近日，全球維生素主要供應商巴斯夫因不可抗力事故導致供應緊張，推動維生素價格快速上漲。數據顯示，截至8月9日，維生素A和維生素E的市場平均價格分別比上上周上漲了31.43%和20%。在此情況下，國內相關產業鏈迎來更大的增長空間。

價格上漲的內在邏輯

今年以來，維生素價格本身就在大幅上漲狀態，巴斯夫工廠爆炸直接催化市場情緒，導致最近價格進一步上漲，但歸根結底還是供需關系決定的。當前，國內下遊用戶需求穩定，豬周期穩定，含維生素飼料需求穩定，供需關系持續改善。疊加過去幾年維生素市場價格低迷，相關廠商挺價意愿強烈，維生素行業集中度高，龍頭企業對議價有一定的控制力。此外，維生素行業屬於重污染行業，在環保政策持續收緊的背景下，生產企業的壓力刺激維生素價格持續上漲。

本輪價格上漲持續性如何？

受價格漲勢影響，近來維生素板塊表現亮眼。據wind數據顯示，7月31日-8月9日維生素板塊指數漲幅已超10%。8月13日，維生素板塊迎來震蕩走低，本輪維生素漲勢結束了嗎？市場對維生素A市場持樂觀態度，預計價格會在90元基礎上進一步上漲至110-120元左右。目前市場價格已達到此區間，未來可能漲至150-170元。在行業基本面供需改善的背景下，價格持續上漲有支撐，但投資者也要謹慎追高，防範風險。

能成爲新主线嗎？

據市場數據，預計到2029年全球維生素市場規模將從2022年約59.5億美元增長至約64.1億美元，年復合增長率約1.1%，行業發展穩定，景氣度回升。中國作爲全球維生素A的主要生產國之一，國內廠商迎來廣闊的增長空間。此次火災事件也爲國內產業鏈帶給更多出口機會。今年上半年，我國維生素A和維生素E的出口量分別同比增長17.44%和29.52%。

證券認爲，考慮近期提價的維生素品種增加，預計從2024年二季度或者三季度起，受益於提價的盈利有望逐步可見。

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