周三滬深兩市放量普漲，無人駕駛抱團在昨日補漲加速後今日出現強分歧。上證指數報收2938，漲2.07%；兩市成交9080億，共4825家個股上漲，僅235家個股下跌。

今日盤面的細節比較多。首先是競價，江鈴汽車表態頂住抱團情緒，开盤後金龍汽車、大衆交通反推走強，符合預期。商業航天高標$騰達科技(SZ001379)$、航天晨光一字，同樣符合預期。轉折點出現在9點50分前後，錦龍股份再度漲停帶動證券板塊全面爆發，而且伴隨成交量的明顯放大。這主要是由於近期汽車板塊的賺錢效應橫向轉導到了大容量板塊，日內最超預期的還是錦龍股份這個載體。此後，指數全面走強，並且帶動其余個股普漲。

證券板塊大幅吸金導致無人駕駛板塊出現虹吸效應，$金龍汽車(SH600686)$率先“吹哨”，$大衆交通(SH600611)$跟隨，江鈴汽車炸板。商業航天騰達科技、航天晨光炸板回落至深水區。不過，航天晨光率先回封，帶動騰達科技走出准“天地天”走勢，完成與無人駕駛的分離。午後，隨着中金公司闢謠，證券板塊高位滯漲，無人駕駛再度回流，江鈴汽車回封但是帶動性一般，午後多板塊輪動，家電、地產等走強，低空經濟盤中受到利好刺激脈衝。尾盤後排跌幅繼續加大，大衆公用、錦江在线、金龍汽車等都幾乎跌停。20cm方向繼續“拉跨”，博士眼鏡沒有給修復。除了有重組預期的旗天科技，日內無連板。

理論上來說，今日成交量的放大代表有增量資金入場，那么就不需要過於擔心虹吸效應會持續。我們認爲，指數今日的大陽线基本可以確定2865短期底部有效，明天理論上應該是弱分歧預期。預計指數完成“搭台”之後，還看“題材”唱戲。因此，明天的主要思路是關注商業航天辨識度籌碼的進一步加速，以及同板塊低位補漲的新籌碼。而無人駕駛板塊則需要重點關注今日出現虧錢效應的中位股明天是否有主動反包修復的動作，直接決定板塊接下來是否繼續走強。如果虧錢效應不修復甚至繼續擴大就低於預期了；如果有反包的話，關注主動反包後是否反推高標辨識度走強，如果反包後還能給出賺錢效應，那么主线行情將有望延續。畢竟，成交量明顯放大，場內的錢多了，即便有分歧，也不要輕言見頂。

總結一下，就是市場有賺錢效應、也有增量。理論上有增量就能化解分歧，除非虧錢效應進一步擴大且低於預期，否則就繼續積極參與分歧後的題材“唱戲”行情。關注的方向依然是無人駕駛，以及日內率先分歧轉一致的商業航天。

西部證券認爲，商業航天中衛星通信技術在軍用和民用的應用前景領域廣闊。衛星通信的實現方式包括高中低軌衛星，下遊立則上遊穩，商業航天的應用場景或比預期更樂觀。

參考研報：20240730-西部證券-商業航天專題報告：星空仰望，多邊應用开啓商業航天新紀元

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忻豪（S1160622120005）

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