一、全球資產表現

股市：近一周（0617~0621），全球主要股指漲跌不一；美股納斯達克漲跌相抵。歐洲市場全线上漲；日、韓股市分別下跌0.56%和1.10%；印度和越南分別微漲0.28%、0.26%。上證指數一周跌幅最多，並下破3000點；恆生指數周漲幅0.48%。

債券：中國10年期國債收益率近一周下跌3.3bp，債市上漲；美國10年期國債收益率近一周上漲3.6bp，價格有所下跌。

另類：倫敦金一周下跌0.47%，但今年以來仍有12.55%的收益；WTI原油近一周漲幅較大，約有3.25%；富時發達市場REITs今年以來延續下跌態勢。

二、市場要聞及投資策略

1、商務部表示實際使用外資規模仍處於歷史高位，金額有所下降主要是受去年高基數影響。商務部外資司負責人表示1-5月，我國新設立外商投資企業21764家，同比增長17.4%，延續了去年以來新設企業較快增長的態勢;實際使用外資規模仍處於歷史高位，金額有所下降主要是受去年高基數影響。當前，外商投資熱情未減。日前，針對美國、歐盟、日本商會等的調研數據顯示，計劃持續在華經營的企業佔比超過四分之三。隨着政策的持續優化，中國的投資環境將更具吸引力。

2、美國6月Markit綜合PMI創兩年多新高，制造業再擴張，通脹壓力降溫。美國6月Markit PMI初值數據全线好於預期，服務業活動小幅回升，達到兩年多以來的最快增速，表明隨着第二季度接近尾聲，整體商業活動顯示出韌性。同時，由於價格壓力降溫和借貸成本降低的前景，展望有所改善。數據發布後，美股、美債、黃金短线走低，美元指數拉升。美國PMI數據顯示通脹反彈，交易員們將美聯儲首次降息時間預估從11月推遲到12月。

3、歐元區6月制造業PMI初值創6個月新低，法國、德國PMI均低於預期。歐元區6月綜合PMI初值 50.8，服務業PMI初值 52.6，創3個月新低；6月制造業PMI初值 45.6，創6個月新低。作爲歐洲第二大經濟體的法國，受近期政壇動蕩和財政赤字惡化影響，6月制造業、服務業PMI雙雙下滑。德國6月制造業PMI初值重跌至43.3，遠低於榮枯线。分析師Cyrus表示，6月PMI數據暗示，歐元區復蘇的進程可能要比最初預期的更慢，但考慮到制造業成本通脹，數據並未爲歐洲央行在7月繼續降息提供支持。

4、連跌7天，日元逼近160關口。6月21日早盤，日元兌美元跌破159關口最低至159.13，再度逼近160這一備受關注的水平，爲今年4月來首次。截至目前，日元已連續7日下跌。日本財務省副大臣神田真人重申，如發現外匯波動過度，將根據需要採取適當行動。當前美聯儲基准利率處於20年來最高水平，高企的利率水平使得美元今年不斷走強。美元的強勢爲以美元計價的大宗商品進口國和負債的國家帶來了壓力。爲了緩解這種壓力，一些國家已經开始通過外匯市場幹預來提升本國貨幣的價值。

5、投資策略：

A股：5月下旬以來A股轉向震蕩休整，當前 A 股已跌至歷史估值底部區域。從數據可見，經濟面仍受到有效需求不足的制約，經濟修復從數據和體感上均不及預期，影響了投資者風險偏好。A股目前再度跌破3000點，從短期看，繼續向下的空間較小。當前估值溫度5.27度，恐貪指數爲1，當前市場投資性價比顯著，可繼續逢低布局，耐心等待市場回暖。

港股：從2023年年報來看，港股業績呈現回暖態勢。多數行業營業收入累計同比增速呈現改善態勢。當前恆生指數估值處於歷史中低區間，橫向對比來看，全球主要股指中，恆生指數PE估值相對較低。另外，自5月16日起，南向資金連續24個交易日實現淨流入，國家隊也大手筆認購港股通央企紅利ETF，以實際行動向市場傳遞積極信號。低估值疊加資金面改善，港股的中長期配置價值較高。

另類：因房價新高和抵押貸款利率回升，美國成屋銷售連續三個月下降。疊加通貨膨脹、財政失衡以及總統大選等衆多因素的影響，美國REITs市場波動較大。值得注意的是，投資者對大類實物資產的配置普遍不足，2024年美聯儲大概率开始降息，REITs市場也將迎來潛在配置機會。

特別提示：市場有風險 投資需謹慎

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