近日，據CNBC報道，汽車行業分析專家約翰·墨菲提出，相對於特斯拉的競爭力，美國汽車界的底特律“三巨頭”——通用汽車、福特汽車和Stellantis應該考慮盡早從中國市場退出。但從車企的反應以及資本市場的動向來看，墨菲的看法似乎有點“杞人憂天”。

競爭力不夠了？

墨菲認爲，在與特斯拉及中國汽車制造商競爭過程中，底特律三大車企必須拿出有效的成本削減措施，從而維持自己的競爭力。

爲了應對電動汽車銷量低於預期的情況，福特汽車、通用汽車和克萊斯勒母公司Stellantis已將重點放在削減所有業務領域的成本上。墨菲警告說，三家公司很有可能不得不採取更嚴厲的措施來削減成本，尤其是在汽油動力汽車業務上，因爲該業務是當前利潤的主要來源。而與傳統的底特律汽車制造商相比，特斯拉在電動汽車零部件方面擁有約17000美元的成本優勢，這將有助於該公司在中國市場的發展，使其擁有“更大的發展空間”。

墨菲在底特律的一次活動中表示：“汽車制造商需要積極管理核心業務，這確實需要一劑猛藥。在這方面，汽車制造商還有許多艱難的工作要做。”中國作爲全球最大的汽車市場，對許多外國車企來說，充滿挑战，尤其是近年來，墨菲和其他分析師認爲外國車企很難克服中國本土車企的優勢。墨菲指出，中國消費者對本土品牌的忠誠度很高，而且自從美國對從中國進口的電動汽車徵收超過100%的關稅後，這種忠誠度可能會進一步提升。

在過去10年裏，福特汽車和通用汽車在中國的銷量一直在下滑。中國曾經是通用汽車最大的市場，但目前該公司正在努力維持盈利水平。福特汽車也面臨來自比亞迪和吉利汽車等本土車企的激烈競爭，該公司目前正將其中國業務轉型爲出口中心。通用汽車高管表示，他們相信通過新型電動汽車能夠扭轉經營局面，重新奪回中國市場份額。福特中國知情人士表示，相比退出中國市場，事實恰恰相反。知情人士稱，中國市場對福特汽車至關重要，福特汽車將堅定不移地在中國發展業務，具體可概括爲“聚焦優勢、聯合开發、加大出口、提升效率”。

傳統車企更受資本追捧

近年來，傳統車企一直被視爲汽車行業的過去。然而，隨着電動汽車銷量在全球範圍內的增速开始放緩，老牌車企，如通用汽車、福特汽車和Stellantis似乎重新獲得了投資者的青睞。投資者正在重新評估傳統汽車制造商的股票，他們認爲，未來幾年內，傳統動力汽車和混合動力汽車將成爲車企的主要利潤來源，並佔據銷量的絕大部分。

截至6月18日收盤，特斯拉股價今年已下滑超過25%，而通用汽車的股價上漲了32%，其他兩家底特律“三巨頭”車企的股價也略有上漲。在電動汽車需求疲軟的情況下，許多分析師認爲，通用汽車、福特汽車和Stellantis有可能成爲汽車行業的贏家。

傳統車企得以“逆襲”的背後邏輯是，這些老牌車企可以利用燃油車帶來的穩定利潤，作爲向純電動車領域轉型時的經濟緩衝。而純電動車企業，如特斯拉和Lucid沒有這樣的條件。

自2023年年中以來，電動汽車銷量快速放緩，讓汽車制造商和投資者都措手不及。電動汽車公司試圖通過降低價格來推動銷售，但利潤率就要下降。行業龍頭特斯拉就警告稱，擴張速度“明顯下降”。

數據顯示，自2023年年初以來，特斯拉最暢銷的車型Model Y(配置|詢價)價格已經下跌了25%。富國銀行分析師Colin Langan於上周表示，如果特斯拉再降價11%，現金流就將轉爲負值。

特斯拉於今年4月宣布提高Model Y的價格。一些投資者認爲，此舉將標志着持續降價的結束。

投資機構Roundhill Investments首席战略官Dave Mazza表示，“對於面臨電動汽車‘寒冬’的投資者來說，投資老牌汽車制造商是一種獲得更大安全邊際的方式。雖然世界有可能遲早都是電動汽車，但‘遲早’不是明天，傳統汽車可能是周期性的，但依然會存在。”

與此同時，華爾街對傳統車企的現金流預測正在上升，對利潤和收入的預測也在上升。摩根士丹利分析師Adam Jonas在上周發布的一份報告中表示，“雖然電動汽車是未來，但產生利潤、爲股息和回購提供資金的是內燃機產品。同時，這些產品相對來說不太容易受到特斯拉和中國電動汽車顛覆性的衝擊。”

Jonas選擇福特汽車作爲其在美國汽車股中的“首選”，他指出，在多年大力投資電動汽車和自動駕駛汽車之後，這些老牌車企現在正專注於向股東返還現金。Jonas指出，“在一個資本稀缺和战略重點不斷變化的世界裏，我們認爲資本效率和現金回報將是推動2024年股價表現的決定性因素。”

標題：美國傳統車企在華競爭力不足？分析師反而更看好這些企業

地址：https://www.utechfun.com/post/388482.html