導讀 一季度是醫藥階段性業績低點，二三季度整體拐點將來臨 2024年一季度醫藥板塊整體表現相對低迷，我們認爲這一方面有去年相對高基數的原因，另一方面也由於院內秩序整頓和整體消費環境的變化，導致整體院內和消...
一季度是醫藥階段性業績低點，二三季度整體拐點將來臨
2024年一季度醫藥板塊整體表現相對低迷，我們認爲這一方面有去年相對高基數的原因，另一方面也由於院內秩序整頓和整體消費環境的變化，導致整體院內和消費需求復蘇識於預期。
但是考慮到公共衛生事件影響已經結束，集採的覆蓋範圍和落地預期管理煎加充分，且院內秩序整頓超於穩定，診療活動和藥品器械使用正在逐步恢復，院外消費醫療經營節奏日漸穩定，我們有充分信心，2024年二季度，醫藥主要子板塊增長將逐步恢復，而進入三季度和四季度後考慮去年低基數，增速將進一步提升。
考慮2024年醫藥板塊正處於政策面、資金面和基本面的底部，拐點邏輯清晰，我們預計2024年二季度到三季度醫藥將迎來行情整體轉換，由防守轉入進攻，成長性較好的板塊將進一步受到市場重視；而同時防守性板塊中性價比較高的優質品種也仍將得到市場配置，從總體來看，醫藥板塊的整體配置比例有望觸底回升。
投資策略
建議關注：1）反腐和集採預期超穩，院內藥械復蘇；2）創新藥和創新器械t（PE擴張邏輯）；3）部分優質防守標的仍具備持續配置價值（如中藥、藥店性價比龍頭）；
以上涉及個股僅作爲教學案例，不構成投資建議，僅供參考學習。
參考來源：2024年6月11日 國金證券 袁維,趙海春,何冠洲 一季度是醫藥階段性業績低點，二三季度整體拐點將來臨
特別聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
本文由投資顧問：尚亞雄 A1290623030001 編輯整理
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標題：國誠投資：醫藥業績低點已過，期待二三季度業績拐點
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