當地時間6月6日，歐洲央行宣布將三大利率均下調25個基點，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別下調至4.25%、4.50%和3.75%。

歐洲央行2019年9月以來首次降息，成爲繼加拿大後G7成員國中第二個降息的央行。此前歐洲央行行長拉加德“非常有信心歐洲央行已經控制住了通脹；如果通脹路徑保持不變，歐洲央行6月降息的可能性很大”的言論使市場對歐央行6月降息已有預期，歐洲的經濟基本面亦支持歐央行作出降息決策。增長方面，一季度歐元區經濟超預期增長，實際GDP季度環比爲0.3%（折年1.2%），預期0.1%，前值-0.1%；歐元區5月綜合PMI終值52.2，爲12個月新高，4月終值51.7。通脹方面，歐元區4月PPI同比降5.7%，降幅大於預期的5.3%，連續第十二個月下滑，環比降1%，亦高於預期降0.4%，前值降0.4%。不過歐元區5月CPI和核心CPI初值2.6%和2.9%，均高於預期2.50%和2.8%，同時雙雙較前值上升0.1個百分點，是自去年12月底一直處於平穩回落區間以來，首次出現反彈，服務通脹擡頭顯示歐元區抗通脹進程依然承壓。這也導致了歐洲央行降息時的表態略爲鷹派。歐洲央行表示，不對任何特定利率路徑做預先承諾，同時上調2024年GDP和通脹預期，GDP增長預期從之前的0.6%上調至0.9%，通脹預期由2.3%上調至2.5%，薪資反彈是阻礙歐央行進一步降息的主要原因，雖然歐洲央行或更加看重通脹是否仍呈回落趨勢而非單月波動，但服務通脹粘性較強導致後續降息路徑存在一定不確定性。

歐洲央行在降低利率方面面臨的障礙與美聯儲類似，雖然驅動兩個地區通脹飆升的原因並不相同，歐洲更多受到俄烏战爭的能源危機的影響和美國主要是天量財政刺激，但兩個地區的降息決策當下均受到服務通脹粘性的制約。美國4月CPI同比增長3.4%，前值爲3.5%，核心CPI同比降至3.6%，爲2021年4月以來最低，核心CPI環比增速從3月份的0.4%下降至0.3%，爲6個月來首次下降，基本符合市場預期，但美國扣除能源服務外的服務通脹環比仍然高達0.4%，同比錄得5.4%, 服務價格上漲依然是當前美國通脹的最主要支撐，正如5月14日美聯儲主席鮑威爾在阿姆斯特丹會議上所重申的，“通脹下降的速度比預期的慢，可能會使利率在較長時期內保持在較高水平”。美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱，根據最新的會議紀要，盡管官員們仍然認爲利率高到足以抑制經濟活動並降低通脹，但他們暗示，他們對政策限制性的程度不那么確定。數目不詳的官員提到，如果通脹風險使得收緊政策變得合理，他們愿意進一步收緊政策，美聯儲的降息路徑依然處於不確定狀態。

盡管美國通脹仍然頑固，但美國最新經濟數據表明美國基本面或許已出現隱憂之處，美國5月ISM制造業指數48.7，連續第二個月下跌，此前市場預期將從前值49.2回升至49.6。新訂單指數下滑3.7個點至45.4，爲2022年6月以來最大跌幅；美國4月JOLTS職位空缺805.9萬人，創2021年2月以來的最低水平，遠不及預期的835.5萬人，前值從848.8萬人下修至836萬人。職位空缺與失業人數之比降至1.24，創下2021年6月以來的最低水平。尤其值得關注的是6月7日美國勞工統計局公布的5月非農就業數據，新增非農就業27.2萬人，預期增加18萬人； 季調失業率爲4%，預期3.9%，前值3.9%，美國就業偏強並且超預期，市場預期9月降息概率降低，休闲酒店業、專業和商務服務以及建築業就業是主要貢獻項，但非農數據矛盾之處在於就業失業雙雙上升。失業與就業同升的原因或來自於兼職人數上升的統計因素，根據興業證券研究， “新增就業”調查企業發工資的“份數”；而“失業率”統計的是參與工作的“人頭”數量， 5月兼職者增加28.6萬人，意味着一個人打多份工的情況變多了，這放大了調查“打工份數”的CES結果（就業新增27.2萬人）；但對於調查“就業人頭”的CPS，失業人數還是在增加的（非農就業減少24.2萬人）。因此兼職導致大量工作被重復計算，或掩蓋了實際就業轉冷的情況，後續美國非農就業的數據結構值得繼續觀察。5月FOMC決議後，鮑威爾提到了勞動力市場“意外”惡化是可能導致官員們提前降息的因素，盡管他認爲這種可能性很小，但勞動力市場轉弱可能會使美聯儲的決策重心從通脹上行風險轉向增長下行風險。

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