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撰寫     浩然

編輯     朱伶

大盤回顧

今日兩市三大指數走勢不一，滬指下探回升，深證成指和創業板指震蕩走高，尾盤滬指獨跌。截至收盤，上證指數收3028.05點，下跌0.76%；深證成指收9262.35點，上漲0.07%；創業板指收1787.30點，上漲0.35%。北證50午後走高，收漲0.82%。兩市成交額報7029億，較上個交易日縮量139億，其中上證爲3327億，深證爲3702億。

盤面分析

盤面上，今日EDA、存儲芯片、光刻機、汽車芯片和先進封裝等概念板塊上漲。半導體、軟件服務、IT設備、航空和元器件等行業板塊領漲。航運、稀缺資源、黃金、一帶一路和賽馬等概念板塊領跌。運輸服務、船舶、釀酒、運輸設備和交通設施等行業板塊領跌。光刻機、人形機器人、航運、先進封裝和汽車芯片等概念板塊以及電信運營、船舶、半導體、運輸服務和銀行等行業板塊活躍度較高。

消息面上 1.近年來，我國天然氣消費整體保持快速增長態勢，由2010年的1076億立方米增至2023年的3945億立方米，復合增長率達9.7%。在業內看來，未來中國仍將是推動全球天然氣消費增長的主力，預計今年全國天然氣消費量將接近4300億立方米。

2.協鑫集團董事局主席朱共山表示，光伏行業遭遇史上最強內卷，供需嚴重錯配，截止目前，硅料、硅片、電池、組件四大環節基本跌破現金成本，光伏產業本輪震蕩周期內，整體產能擴大約3倍，但利潤率下降70%左右。不過他仍對光伏行業發展前景充滿信心，並認爲鈣鈦礦即將實現從0到1的關鍵一躍。

3.中金固收報告稱，6月份尤其是中下旬，信用債市場供需關系可能會邊際走弱。不過在當前基本面仍然偏弱的情況下，債牛或可延續，短期調整反而是加倉的機會。中長期來看，債市波動加大仍是大概率事件，需持續關注政策、債券供給和經濟基本面變化，是否會出現更多的信號。

4.目前，中央企業正加速實施國企改革深化提升行動方案和工作台账，確保今年底前完成70%以上主體任務。同時，在市值管理納入央企負責人業績考核的大背景下，多家央企積極部署上市公司加強市值管理。業內人士認爲，未來战新產業並購重組料加速，後續各上市央國企市值管理舉措也有望陸續出台，一系列舉措將進一步推動國企改革提速，打开政策紅利新空間。

後市展望

上證指數近一周呈下跌態勢，上方已形成一定壓制，今天30分鐘线嘗試反彈，關注後續壓力位。綜合技術指標看，滬指處於下降趨勢，深證成指回落至支撐位反彈，雙創板塊偏強。資金方面，今日滬市主力資金淨流爲-78.06億元，深市主力資金淨流爲-13.21億元。國內商品期市收盤多數下跌，貴金屬均下跌，滬銀跌逾6%，滬金跌逾3%；集運指數（歐线）跌逾5%；黑色系多數下跌，鐵礦石跌逾4%，焦炭跌近3%，焦煤跌逾2%；基本金屬全线下跌，碳酸鋰跌逾3%，國際銅、滬鎳跌逾2%。

自5月下旬以來，市場波動性顯著增加。盡管寬基指數波動不大，但微盤股出現大面積回調。當前市場對於強刺激預期或逐漸減弱，預計隨着各大產業基金的落地，市場的風險偏好或將逐步提升。半導體設備及相關AI硬件、電子板塊彈性較大。下半年金融監管或持續強化，需持續關注小微企業的整體風險，建議逢低適當布局穩健型資產。

當前市場性價比 （以萬得全A指數爲參考）： 1、市盈率：16.63；十年對比分位點：19.57%；

數值所屬區間：機會區間。

2、市淨率：1.41；十年對比分位點：0.59%；

數值所屬區間：機會區間。

3、風險溢價當前值：3.74；十年對比分位點：94.32%；

數值所屬區間：機會區間。

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