今天量化基金鼻祖西蒙斯去世，這位大神很多人可能都聽過，

了解最多的應該還是他驚人的業績，從1988年开始至今，大獎章基金的歷史年化費後高達39.1%。

而且這個基金有高達5%的管理費和44%的超額業績分成，費前年化66%！

更誇張的在於，費前業績來看，歷史上沒有一年虧錢，就問你離不離譜。

如果按照復利來說，這個基金應該很快會超過老巴的總財富，

但實際上，大獎章基金規模只有50億美金，且幾乎全部份額由西蒙斯旗下員工所持有，

說到底，還是量化投資本身的缺陷。

在西蒙斯眼中的投資體系中，他把量化投資比喻爲壁虎，就是有交易的時候去喫掉食物，沒交易的時候一動不動。

主打的一個就是短线套利、頻繁交易。

但涉及套利的策略，能承擔的規模都不大。

因此雖然大獎章基金累計賺了幾百上千億美金，但收益卻幾乎全部用來分紅，一直控制在50億美金附近。

這也是西蒙斯收益率遠超巴菲特，但財富卻沒超過巴菲特的原因，

但是西蒙斯也曾嘗試過突破現有規模，

比如在05年，推出了一只新基金-文藝復興機構投資者股權基金，規模上限1000億美元；

07年10月，又推出了第二只新基金-文藝復興機構投資者期貨基金，最大容量500億美元。

可大獎章基金業績雖然一路狂飆，新基金的表現卻不盡如人意。

文藝復興機構投資者股權基金在2005年賺了5.5%，

2006年和2007年幾平沒有賺錢，規模快速下滑，而期貨基金表現也弱於同行。

這或許就是基金規模的達摩斯克利之劍吧...

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有人可能會好奇，在A股量化投資效果怎么樣，西蒙斯的成功可以復制么？

西蒙斯作爲一名天才數學家，旗下招收的交易員，全都是頂級名校的數學、物理學霸，程序化交易，不帶有任何感情色彩。

如果看過電影《決勝21點》的話，就明白這種生意模式，

只利用大數法則，做大概率正確的交易，做莫得感情的賺錢的機器。

復制一個西蒙斯可能很難，但量化投資在我A確實是有效的...

因爲我A對私募淨值不夠公开透明，所以就不展开來說，

這裏咱以公募爲例好了。

我統計了全市場355只名字中帶有“量化”的基金，然後統計它們的歷史表現：

成立3年以上的，中位收益率爲-20.9%，同期滬深300爲-26.6%，偏股混合型基金爲-24.8%；

成立5年以上的，中位收益率爲29.4%，同期滬深300爲1.85%，偏股混合型基金爲43.2%；

成立10年以上的，中位收益率爲155%，同期滬深300爲71.8%，偏股混合混合型基金爲136%；

總的來說量化基金相對A股的滬深300指數還是有超額收益的，

相比偏股混合型基金指數，量化基金在過去五年大藍籌爆發的行情裏，略微跑輸，但以十年維度又跑贏了。

雖然沒有想象的那么美好，但如果預期只是战勝大盤的話，也是可以考慮。

以下是過去10年、5年、3年表現最好的量化基金清單，

三年排名：

排名第一的是王平的招商量化精選，三年40.5%;

第二是網紅馬芳的國金量化多因子，三年36.7%；

比較巧的是，招商量化精選其實在22年8月的時候金牛20就納入了調倉，一直持有到現在

納入後王平的業績也能排在355只量化裏的業績第四名，

缺點是因爲業績太好，現在規模被越买越大，王平已經管理了100多億，被买到限購了。

其中比王平表現更好的，比如華泰柏瑞港股通量化和長盛量化紅利，

這倆上漲，其實更多是受益於高股息行情的加持，

招商量化本身以中證500爲基礎，阿爾法特徵更爲顯著。

五年排名：

五年維度招商量化精選依舊排在第一名，但國金量化掉隊了，緊隨其後的是長盛量化紅利。

十年排名：

過去十年的話，表現最好的則是：

王寧的長盛量化紅利+429%；

張樂濤的工銀量化策略+255%；

田漢卿的華泰柏瑞先行+209%

當然以上三個只有田漢卿是量化行業第一老將（長盛和工銀換過人），

且從產品發行出來就一直管理到現在，所以她的產品業績會更有說服力一些。

這裏提一嘴，其實田漢卿的規模也只有30億，對於一個十年老將，這個盤子其實是不算太大的。

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注意，以上一些公募量化其實都算不上高頻量化，大多其實只能稱之爲“量化多頭”

因爲據我觀察下來，這些公募量化年換手率也就是3-7倍，

要知道整個公募市場的平均換手率也高達4倍左右。

所以這些基金，說實話和大獎章的高頻交易還是有很大差距，

不過起碼也算間接驗證了量化基金，還是有點

最後，在選擇量化基金的層面，還是盡可能的選擇基金經理管理規模越小的相對好些，

比如優先選總管理規模50億以內，基金規模10億以內的產品，

畢竟盤子越大，能做的投資選擇就會越少，超額收益自然越少。

但市場上產品就這么多，業績持續好了，規模又會從小到大，直到收益率下降變得平庸，

所以需要反復去挖掘，這也算是沒有辦法的選擇。

大概就說這些。

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