國泰投信今日舉辦退休理財講座，董事長張錫會前表示，預計美國聯準會（Fed）將從今年 9 月開始降息約 1~2 碼，以及 AI 晶片供應改善，預計明年將迎來更大的突破，因此看好台股第四季將再創高，不必預設高點。

張錫表示，今年降息的速度延緩，台股基本面反映得差不多，再來就要等到第四季會有一波動能推升台股，首先是預估 Fed 今年將從 9 月開始降息約 1~2 碼，再來是看好 AI 將在明年迎來大爆發，因此看好台股第四季會比較強。

張錫指出，今年的 AI 受限於 CoWoS 的產能不足，所以其實今年的 AI 需求很強，但是沒有CoWoS 就沒有晶片，業績連帶不可能大爆發，預估真正晶片產能改善要到明年，因此看好 AI 要到明年才會迎來真正的成長。

針對台股 520 行情？張錫指出，目前台股 2 萬點大關的位置不算低，短線看起來要再創高不容易，整體呈現長線保護短線的震盪，因此第二季、第三季的下跌空間不大，而且受惠明年的 AI 真正開始成長，還有第四季開始進入降息循環，不必預設高點。

張錫認為，美國聯準會不至於升息，但也不會降息很多，無論降息幾碼，只要啟動降息就是趨勢，然後在降息前布局債券，等到降息後再慢慢減少債券部位，屆時增加股票配置，現在就可以研究公司基本面，挑選真正有競爭力、打進供應鏈的好公司。

退休理財講座中，張錫分享個人的 ETF 理財方法，包括「高、顏、值」和「斷、捨、離」兩大高效祕技，強調投資 ETF 就跟談戀愛一樣，對象要選「高、顏、值」，其中「高」是基金規模要高，規模高的基金流動性會比較好，例如 00878 規模超過 2,600 億元。

張錫指出，「顏」就是指績效要亮眼，以 00878 為例，成立快 4 年是少數真正經過股市多空洗禮的高股息 ETF，近 4 季平均填息天數是 4.5 天，所以讓很多人越抱越有信心，雖然市場有好幾檔高股息的學弟學妹們，但持股重疊度高，風險也較為集中。

張錫表示，「值」就是指的是成分股大又優，像是 00878 成分股注重企業在 ESG 的表現，持股以大市值、同時也考量到個股的 EPS 表現，而 00933B 成分債則以國際金融巨頭為主，這兩檔都是適合納入退休資產規劃的投資標的，可以股債雙存。

張錫提醒，投資不要「斷」，持續定期定額才能打敗人性，二是理財不要「捨」，指的是捨本逐末，不要追景氣循環股、「離」指的是不要任意捨棄其他理財工具，ETF 雖然是很好的理財工具，但投資要做功課，要注意每個金融工具都有不可取代的特性和功能，分散風險跟資產配置。

（首圖來源：科技新報）

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