整個清明假期，兩個交易日，美股周四集體殺跌，不過周五又集體上漲，修復失地，不得不說美股的韌性依舊較強。

不過一個潛在的利空因素大家不得不注意，那就是美聯儲很有可能今年不會降息。

從去年底开始，市場就开始期待今年美聯儲會降息，所以全球股市（除A股和港股外）幾乎提前反應，紛紛創新高和逼近新高，大宗商品也提前反應，比如黃金更是持續走強，不斷創歷史新高。

但是今年以來，大家會發現，美聯儲降息的周期遲遲推遲，從3月份推遲到5月份，然後推遲到7月份，當下市場普遍預期很有可能會推遲到9月份甚至不降息。

一旦今年美聯儲不降息，那對於全球資本市場都屬於一個“黑天鵝”。

之所以美聯儲降息的周期會推遲，主要在於美聯儲降息與否主要取決於兩大指標：非農就業數據和通脹數據。

如果兩者都指向經濟過熱，美聯儲可能會採取更爲緊縮的政策；如果數據顯示經濟增長放緩或就業市場疲軟，而通脹率低於目標，美聯儲可能會傾向於寬松政策。

從3月份的兩項數據來看，通脹得到了一定的控制，非農數據更是十分給力，這說明美國當下經濟是非常活躍的，今年7月份降息的概率都不大，很有可能會推遲到9月份，甚至部分美聯儲官員認爲今年可能不會降息。

一旦美股开啓調整，那A股可能會受到較大的衝擊。

畢竟美股大漲的時候，A股都沒有跟，那一旦美股开啓深度調整，A股很難不受衝擊。

不過黃金在清明假期卻繼續生猛，繼續創歷史新高，目前國際黃金已經逼近2350美元/盎司，今年以來，整個國際黃金漲幅都快接近20%了。

在國際金價持續上漲的刺激下，國內金價目前也突破了700元/克，不可謂不瘋狂。

而黃金之所以能表現如此生猛？

其實此前黃金走強博弈的是美聯儲降息的預期。

畢竟美聯儲一旦降息，美元指數就會走弱，黃金同美元理論上是反比例關系，預期美元走弱，那黃金就會受到追捧。

當然目前美聯儲降息預期延後，爲何黃金還會持續走強呢？

這主要在於近期中東局勢發生變化，避險情緒上升。

以色列4月初突襲了伊朗駐敘利亞的，以色列使用飛機發枚導彈，把伊朗在敘利亞的使館大樓徹底炸毀，伊朗精銳部隊聖城旅的一個高級將軍也在本次襲擊中身亡。 是一個國家領土的延伸，以色列這個行爲相當於直接攻擊了伊朗的本土，伊朗方面也聲稱會採取報復。

中東局勢的惡化無疑會激發黃金的避險情緒，這也是黃金近期持續走強的核心因素。

另外，去美元化背景下，各國央行加強了對黃金的配置需求。

近年來，全球央行對黃金的需求顯著增加。尤其俄烏衝突後，歐美加大對俄羅斯的經濟制裁，引發了很多國家的擔憂，去美元化大背景下，全球央行都加大了對黃金的配置。2022年，各國央行的黃金淨購入量達到1136噸，創下了1950年以來的最高年度需求。這一趨勢在2023年繼續保持強勁，表明各國央行對黃金儲備的重視程度。

A股4月主要機會在哪？

最後整個節後來看，侯哥認爲A股的主要機會就在漲價概念。

黃金等貴金屬不用多說，肯定會表現，不過漲幅太大了，參與的性價比已經不高了。

而歷史上“周期之王”的交易順序：黃金-白銀-銅鋁-石油，在本輪中美經濟錯位下，已進入輪動加速狀態。金銀銅鋁這些大概率可以玩到降息落地。

另外，從資金青睞程度來講，漲價最容易炒作的方向，主要是有色和化工！
復盤20-21年這輪資源漲價的大周期，黃金率先起飛，其次是銅和鋁，然後是鈷和鋰，最後收尾的那波就是化工了。

之所以是這個炒作順序，是因爲化工是在傳導的後端，而有色是傳導的前端。

所以，對於資源漲價來說，炒作順序，其實就是有色-化工。

有色漲多了，接下來大家可以多關注化工漲價方向。

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