A股市場主要指標變動情況

   申萬一級行業周漲跌幅

 市場回顧

上周市場顯著調整，上證指數下跌6.19%，深證成指下跌8.06%，創業板指下跌7.85%，科創50下跌9.74%。所有行業指數全部下跌，綜合、社會服務等行業領跌，跌幅超15%。

股指連續震蕩調整陰跌不止，其中代表人氣的雙創指數再創新低，深圳成指也刷新年內低點，顯示市場的做多意愿快速回落，成交量明顯減少表明市場參與度較爲有限。市場加速出清，資金交易的負反饋或臨近尾聲。短期對市場中性偏樂觀，中期維度維持看好市場一季度的表現。

 後市展望

外部方面，美聯儲1月議息會議在利率上保持不變，但美國最新非農就業數據和失業率數據均大超預期，投資者對於美聯儲3月降息預期大幅降溫，聯儲明確3月份降息概率極低，聯儲的偏鷹表態繼續壓制外部風險偏好。

近期市場調整重要因素來自於資金流動性層面，前期規模較大的雪球產品以及帶有平倉线的私募、融資資金陸續觸發清倉，出現被動拋售潮。A股過往的歷史上，被動拋售潮曾多次出現，空頭出清後的修復行情往往較爲快速，當前市場估值處於歷史極端水平，超調已較爲明顯，市場處於資金交易負反饋的臨界點。短期走勢仍主要受政策變化、交易行爲和事件衝擊的影響。

中長期走勢將伴隨國內經濟的企穩回升而开始修復，近期公布的PMI數據仍在榮枯线之下，亟待宏觀經濟數據層面進一步好轉，市場回暖的拐點需要有力的政策助推、基本面築底和增量資金流入等利好兌現，本周關注即將公布的國內通脹、社融等數據的最新變化。

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