雖然上周出現了較明顯的反彈，但本周前三個交易日毫無抵抗的回調，讓整個市場的投資者再度失去了信心，持倉的投資者對下跌的忍耐度在一步步的降低，這也意味着情緒化的賣出行爲在最近一周市場中會頻繁的上演，在這種情況下，市場再度探底也不是沒有可能，下周將是長假後的最後一周，隨着大家陸續的放假，市場整體的交易勢必趨於清淡，至於農歷年後，市場將會有哪些可能的變化卻是值得我們思考的。

 

  站在兔年的尾巴上，我們再回首2023年整體一年的變化來看，會發現這一年整體經濟都處於收縮的過程中。隨着房地產投資的持續下滑，房產銷售的乏力和庫存消化的艱難，房地產至於在大衆的認知裏結束了原有的輝煌，步入了新的周期。而同時這一年，無論是企業還是家庭都在進行着降低槓杆的過程，企業的經營很難再度擴張，百姓的消費也更加的趨於保守。雖然這一年針對居民消費和房地產出台了各種放松和鼓勵的政策，但效果始終不太理想。這和全球整體的經濟發展周期脫不开關系，在全球市場需求下滑的背景下，作爲以制造業爲主的經濟體勢必會受到很大的影響。其實從上證50指數和滬深300指數的權重股指數看，從2021年初就已經步入了下跌的通道，經歷了三年的時間，雖然目前權重指數的下跌已經基本趨於完成，但上升的轉折卻沒有明顯的顯現出來。而如果從經濟層面看，全球經濟更是早在這之前就已經增長乏力，面臨着增速下滑的困境，但因爲新冠疫情的影響，美聯儲大放水，導致隨着而來的通脹猛烈，全球迎來了一場大宗商品上漲的狂歡，我們國內也因出口的加大使得經濟下滑有了一定的緩解。但也正是因爲疫情的影響，隨後而來的副作用更加的明顯，隨着美聯儲持續加息，全球經濟增速更快速的下滑，全球局勢也更加的動蕩起來，不確定因素在這一年裏持續增加。新冠疫情的出現使得近幾年的經濟波動明顯加大了，在這個過程裏，我們國內政策提出了國內國外雙循環的經濟發展策略，但在雙循環沒有成功之前，我們很難抱有大牛市的幻想。

 

  回到A股本身，近期市場的反彈切入點是權重股，有着高股息低市盈率的特點，同時又兼具國企改革的主題，雖然是因爲權重股基本走完了三年的下跌通道，有着改變趨勢的可能存在，但也在某種程度上反映了投資者厭惡風險尋求穩健的心理。在這種整體成交量沒有大幅放大的情況下，權重的上升給成長股的反彈帶來了虹吸效應，以創業板和科創版爲代表的成長板塊持續的創了新低。這本身也符合市場底部的表現特徵。隨着權重第一波上漲的回調，成長股的持續失血創新低，市場整體再度探底也得到了合理的解釋。同時，成長股的估值下滑也帶來了很好的機會，從國內經濟發展的角度看，我們要保持自己的制造業優勢，勢必要進行制造業的升級，數據化和智能化的提升，同時重點科技領域的攻堅和國產替代已經持續了幾年，隨着投入的加大，量變積累到質變，不可能沒有突破的哪一天。而走出當下困境，最終實現經濟轉型和經濟的再度提升，通過技術升級而帶來收入和生產力的提升是不得不爲的過程，也是未來實現雙循環經濟發展的基礎和前提。

 

  雖然現在市場處於底部區間，對投資者來說是莫大的煎熬，我們依然要保持一定的信心。2024年，美聯儲不可能一直不降息，降息勢在必行，而隨着美元利率的降低，國內的貨幣政策也將有更大的調節空間。而在科技攻堅領域，有任何攻堅突破的消息都將在未來極大的提振市場和投資者的信心。所以面對即將到來的龍年行情，我們並不悲觀，今年依然會有做反彈的好機會，希望我們能一起堅守黎明的到來。馬上就要到農歷新年了，在這裏，東方財富投顧團隊祝愿廣大的投資者朋友們能龍年行大運，收入節節高！

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標題：0202行情回顧及周度策略

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