觀點：最新的PMI數據繼續回落收縮區間，整體低於預期。不過，綜合PMI仍在榮枯线上方，表明我國企業生產經營活動總體擴張。逆周期調節下，政策持續釋放，經濟復蘇有望延續。多個周期底部之際，隨着A股估值的歷史低位，當前战略配置機會凸顯。短期，國常會罕見聚焦資本市場下，證監會表態、多部委利好釋放，市場多方提振下情緒得到提振，國企改革作爲反彈的先鋒帶領指數止跌上行，A股跨年行情已經啓動，正在進行中！

大漲後指數分化 整體保持反彈趨勢

昨日大漲之後，今日市場迎來震蕩。滬深兩市雙雙低开，开盤拉升後回落，此後於紅盤下方運行，盤中還一度小幅跳水。而相比於滬深兩市，創業板整體走低，表現相對弱勢。午後，權重板塊拉升，金融、地產以及石油板塊表現下，指數快速翻紅並一度衝高，刷新近期反彈以來的新高。不過，題材股弱勢下，全天個股漲跌互現。在連續的拉升後，市場以震蕩修復爲主。盤面上，房地產板塊領漲，建築材料、銀行、建築裝飾以及交通運輸等漲幅居前，而電子領跌，美容護理、電力設備以及通信等板塊迎來調整。

多重利好提振地產板塊連續大漲

全天盤面上，房地產板塊迎來大漲，盤中截止本周以來，漲幅超過10%的個股已經超40家，多股漲幅超過20%，最高者累計漲幅超過40%。房地產板塊的大漲，短期的核心還是政策的大力支持。近期，金融監管總局表示，房地產對國民經濟具有重要影響，金融業責無旁貸，必須大力支持。而1月26日上午，住房和城鄉建設部也表示，針對當前部分房地產項目融資難題，各地要以項目爲對象，抓緊研究提出可以給予融資支持的房地產項目名單，協調本行政區域內金融機構發放貸款，精准有效支持合理融資需求。

很明顯，國家大力支持以及重磅政策釋放下，房地產板塊不漲都難。當然，除此之外，近期國企改革板塊的上漲，也在一定程度帶動諸多國企上市房企，共同刺激房地產板塊大漲。

國企改革持續走強 成爲此輪反彈急先鋒

而說到國企改革概念，應該是這輪反彈行情的主力，也或是此次跨年行情的急先鋒！消息方面，1月24日國務院國資委表示進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核。據悉，該方案若最終落實，可能促進部分股價不佳且估值較低的央企優化資本結構，加大分紅和股票回購的力度，或者通過資本運作提升市值。除此之外，中字頭標的的大漲，也和近期增量資金的提振有直接的關系。

目前看，中字頭爲首的國企改革概念整體估值較低，而多數品種也處於破淨狀態，股息率也處於相對高點，具備一定的估值吸引力，是資金配置的重要選擇之一，整體有望繼續表現。另外，歷史上看，每次重要的階段底部，但凡和指數共振反彈的，都有望成爲階段行情的領頭羊。比如2022年4月以及11月底的新能源和信創等。

總結一下：經歷連續的殺跌之後，市場恐慌情緒得以釋放，而重磅會議聚焦資本市場，則有助於抑制市場的波動和提振投資者的信心。此外，隨着增量資金的介入以及市場熱點的迸發，在指數的反彈中賺錢效應开始出現，跨年行情已經在進行中。短线投資者逢回踩可適當積極，而此前配置的以及低吸的投資者，可繼續持倉，耐心等待可能的跨年以及春季行情的到來。

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