2023年，北汽藍谷銷量增速不低，但公司業績仍處虧損境地

標點財經研究員  殷玉佳

2023年，北汽藍谷新能源科技股份有限公司（下稱北汽藍谷，600733.SH）將迎來連續虧損的第四年嗎？

北汽藍谷最新發布的業績預虧公告顯示，預計2023年公司淨利潤虧損52億元到57億元，上年同期爲虧損54.65億元。而2020年和2021年，北汽藍谷同樣呈大幅虧損狀態。

對於期內業績預虧的主要原因，北汽藍谷方面表示，新能源汽車市場競爭愈發激烈，公司爲不斷提升綜合競爭力，在技術研發、品牌渠道建設等核心能力上持續投入，對短期業績產生一定影響；其次，公司產品銷量仍處於快速提升期，規模效應暫未顯現，導致產品成本階段性偏高。

據中國汽車工業協會數據顯示，2023年，新能源汽車產銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，新車銷量達到汽車新車總銷量的31.6%。而北汽藍谷2023年12月產銷快報披露，該公司12月份產量爲4936輛，全年累計產量爲26649量，同比上升19.95%；12月銷量爲20815量，年度累計銷量爲92172量，同比增長83.69%。

2023年銷量增速如此之高，爲何公司業績仍處虧損境地？近期，公司與華爲升級合作的消息再次引發廣泛關注，公司能否找到業績增長之路？

連年虧損

北汽藍谷主營業務爲純電動乘用車與核心零部件的研發、生產、銷售和服務。旗下子公司北汽新能源是我國首家獨立運營、首個獲得新能源汽車生產資質的企業，擁有極狐和BEIJING兩大新能源汽車品牌。

據年報數據披露，2020年至2022年，北汽藍谷營收分別爲52.72億元、86.97億元及95.14億元，同比變化幅度分別爲-77.65%、64.95%及9.4%；歸母淨利潤虧損66.46億元、55.44及58.38億元，同比變化幅度分別爲-7145.36%、19.11%及-4.22%。公司最新業績預告顯示，預計2023年公司淨利潤虧損52億元到57億元。如公司最終業績審計通過，該公司將連續四年歸母淨利潤大幅虧損。

利潤大虧背後，北汽藍谷現金流情況也不樂觀。截至2023年第三季度末，該公司銷售商品提供勞務收到的現金爲66.44億元，同比大幅下跌33.81%。公司經營活動產生的現金流量淨額爲-21.28億元。   

北汽藍谷目前在售車型主要有極狐考拉、極狐阿爾法S/T森林版、極狐阿爾法S先行版、極狐阿爾法T5等。其中，極狐考拉是北汽藍谷推出的高端智能純電動MPV，極狐阿爾法S和極狐阿爾法T是北汽藍谷推出的高端智能純電動轎車和SUV。

從銷量上來看，早在2022年，北汽藍谷就定下了10萬輛的年銷量目標，其中極狐品牌的目標是4萬輛，Beijing品牌的目標爲6萬輛。而2022年該公司的整體累積銷量僅爲5萬輛。

2023年，該公司的年度累計銷量達9.2萬輛，剛剛接近2022年目標。分析認爲，北汽藍谷整體虧損仍然在於銷量不振，目前的規模效應不能夠覆蓋階段性高成本。

業績大虧之下，公司要發展就需要盡可能拓寬融資渠道。北汽藍谷最近一次融資來自於2023年5月的股票定增，彼時公司向特定對象發行了不超過12.86億股新股，總股本由42.87億股增加至55.75億股。發行價格爲4.70元/股，募集資金淨額爲60.3億元。

上述融資也極大地改善了北汽藍谷的現金流情況。截至2022年末，該公司的現金淨增加額爲-31.78億元，期末現金余額爲26.55億元。最新一期，截至2023年9月末，公司現金淨增加額爲26.21億元，期末現金余額爲52.77億元。

北汽藍谷近年利潤表摘要

數據來源：Wind

與華爲合作升級

在2023年半年報中，北汽藍谷提到，隨着新能源汽車車型品種的豐富，售價10萬以上車型數量同比呈現正增長，其中35萬元—40萬元價格區間漲幅最大，新能源汽車正呈現高端化的特點。2023年上半年，純電動車銷量爲271.9萬輛，佔新能源車銷量的71.8%，在市場上仍佔據絕對的主導地位。

這樣的行業大背景，也是北汽藍谷選擇开發極狐品牌系列車的重要推動力。該公司稱，極狐品牌是公司聚合全球優質資源打造的高端智能新能源汽車品牌。

目前，北汽藍谷在售車型主要有極狐阿爾法T、S等系列，其中，極狐阿爾法S HI版本是該公司與華爲合作的車型。

1月20日，華爲常務董事、終端BG CEO、智能汽車解決方案BU董事長余承東在微博透露，發布4個月，問界新M7大定數已超13萬輛。據悉，問界新M7自去年9月上市以來，一直保持着高熱度和高銷量，甚至幫助問界品牌在2024年1月首次實現銷量的反超，問鼎中國新勢力銷量第一。

問界M7銷量的大爆，再次將華爲和一系列與華爲合作的汽車制造企業推到了台前。

據公开資料顯示，華爲與一衆車企在智能汽車端有三種合作模式：一是鴻蒙智行的智選車模式，華爲深度參與產品設計、硬件系統、終端等，賽力斯SF5、問界系列、智界採用該模式；二是HI解決方案模式，華爲提供中度技術支持，提供計算通信架構等，極狐阿爾法S HI版本採用該模式；三是Tire 1模式，華爲僅作爲零部件供應商參與合作。   

早在2017年，北汽藍谷就與華爲籤訂合作協議。公司旗下的極狐阿爾法S是最早參與華爲HI合作模式的品牌之一，但該款車型市場銷售嚴重不及預期。2023年5月，兩家公司的合作款車型極狐阿爾法S HI版本，升級更新爲極狐阿爾法S先行版。

近日有消息稱，北汽藍谷與華爲之間的合作將從HI模式進一步升級爲智選車模式。雙方共同打造的首款智選模式車型，定位於高端行政轎車，計劃於2024年投放市場。

在2023年年底的廣州車展上，余承東表示，繼問界(品牌英文名爲AITO)、智界(品牌英文名爲LUXEED)之後，後續還會有兩個“界”推出，產品分別來自北汽和江淮。

2023年12月，國家知識產權局商標局1865期商標公告顯示，華爲已向北汽藍谷子公司北汽新能源轉讓多枚運輸工具類“STELATO”商標。“STELATO”被普遍認爲是北汽藍谷與華爲合作產品的英文名稱。

此次，北汽藍谷能否通過與華爲的合作升級再下一城，仍待時間和市場的考驗。

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