保利的“護盤”計劃持續展开。

保利發展最新披露，截至1月22日，保利集團已累計增持保利發展21400044股，佔公司總股本的0.18%，累計增持金額爲20062.92萬元，已達到增持計劃金額下限的80.25%。

據此前保利發展披露的增持計劃，保利控股此輪增持總金額在2.5-5億元。保利發展表示，保利集團仍將按照增持計劃，繼續擇機增持公司股份。

保利此番增持信息的發布時間點亦較爲微妙。

近日，上市房企股價集體持續走低，尤其在1月22日當天更遭遇重挫，華潤、綠城、越秀、龍湖等盤中一度跌超8%。保利發展同樣未能幸免，1月22日當天收盤報8.72元，跌1.69%。

從盤面來看，大股東的實力增持，對穩定市場信心還是起到一定的積極作用。1月23日，保利發展股價有所回升，收報8.75元，微漲0.34%，但漲幅落後於行業。

然而，要完全修復市場信心，依靠短期止血計劃尚不夠。，

艱難“護盤”路

遭遇連續三個月的股價下挫，“坐不住”的保利在2023年末正式啓動“護盤”計劃，其中包括回購、增持、提高分紅等，以穩定市場信心。

2023年12月，保利發展正式發布A股回購方案與實控人增持計劃，並持續向公衆披露股份回購、實控人增持的進展情況，以及董監高、控股股東、實控人、持股5%以上的股東“不減持”的承諾。

其中，截至2023年12月22日，保利集團增持1004.46萬股，佔保利發展總股本的0.08%，累計增持金額爲1億元；截至2023年12月29日，保利發展累計回購股份2518.66萬股，佔總股本的比例爲0.21%，回購成交的最高價爲10.20元/股，最低價爲9.84元/股，支付的資金總額爲2.52億元。

然而，似乎市場對此並不买账，保利發展的股價仍一路下探，截至1月19日，保利發展的股價爲8.87元，較其新公布的回購成交最低價仍要低一塊。而該股價已是經歷兩日連漲後的結果。

同日收盤後，保利發展在公布業績快報之際，也拋出了全新的提振市值方案——根據《2023-2025年股東回報規劃》，保利發展擬將未來三年的分紅比例升至40%，其中，2024-2025年分紅率提高1倍。

根據保利發展業績快報數據估算，結合其正在實施的10-20億規模回購，預計分紅和回購總規模將至少60億元，該金額可謂“大手筆”。

雖有利好刺激，但在整體市場下挫的帶動下，保利發展1月22日當天收盤仍跌1.69%，報8.72元，當天A股房地產板塊總體下調了4.6%。

保利集團再度進行增持動作，聯同此前增持的1004.46萬股，共累計增持2140萬股，以此表達對保利發展未來發展的信心及長期投資價值的認可。

1月23日，保利發展股價終見回升，微升0.34%至8.75元。但股價上漲難言與增持刺激相關。當天，A股房地產开發行業整體上漲1.53%，保利發展的漲幅明顯低於平均漲幅。

如果拉長視角看，保利發展的護盤計劃還是收到一定效果。從2023年8月4日到12月11日，保利下跌超出33.45%，同期A股整體房地產板塊下跌了23.6%。

在公布護盤計劃且數度出手後，其股價從2023年12月12日到2024年1月23日，下跌了10.44%，同期A股房地產整體下降了13.16%。盡管跌幅有所收窄，但顯然沒有預期中的立竿見影表現。顯然，投資者信心的恢復還有很長的路要走。

業績承壓是主因

盡管實施60億分化計劃與加倍分紅措施，保利的止血動作誠意滿滿，但想要投資者再入場，企業走出業績反轉的預期或許更重要，目前而言，保利仍未有拿出一舉扭轉頹勢的“腳本”。

根據保利發展最新披露的業績快報，截至2023年12月31日，保利發展總資產約14299億元，歸屬於上市公司股東的所有者權益約1988.4億元。

盡管當前保利發展已成爲新晉“地產一哥”，但顯然資本市場對其發展前景仍表示擔憂。這主要來源於兩方面：一是保利發展自身業績承壓；二是整體房地產市場仍未完全恢復。

最新數據顯示，保利發展2023年“增收不增利”，報告期內，營業總收入約3471.47億元，同比增加23.49%；營業利潤約243.22億元，同比減少29.89%；利潤總額約246.71億元，同比減少30.11%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約120.36億元，同比減少34.42%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約117.45億元，同比減少34.66%。

保利發展對此解釋，營收增長主要源於房地產項目年內交付結轉規模提升，利潤等指標同比下降，則是因爲項目結轉毛利率下降，以及公司結合當前市場情況擬對部分項目計提資產減值准備。

據睿思網統計，2019年至2023年，保利發展的銷售淨利率已出現持續走低的態勢，分別爲15.70%、15.61%、14.03%、12.08%、3.46%。不難看出，保利發展2023年淨利率更是直线“插水”。

從銷售業績來看，保利發展利潤承壓的情況或將延續一段時間。

此前披露數據顯示，2023年，保利發展全年銷售4222.37億元，但全年籤約均價已從2022年的20931元/平方米降至17696元/平方米。均價下滑或將對後續的結算利潤產生一定的負面影響。

不過，國金證券認爲，隨着2022年上半年以後獲取的優質項目於今年开始結轉，預計保利發展的利潤水平將有所提升。其預測，2024-25年歸母淨利潤分別爲144.3億元和173.0億元，同比增速分別爲19.8%和19.9%。

國金證券同時提出，保利發展仍將面對政策對市場提振不佳、市場信心持續走低以及土地市場競爭加劇等市場風險。

僅2023年，保利發展全年銷售業績同比下降7.67%，較惠譽此前本已悲觀的5%預計降幅，還擴大了2.67個百分點。加上淨利潤超30%的跌幅，可見，地產行業的寒氣同樣傳導至保利發展的身上。

但既然已爲行業“一哥”，保利更需做好表率，帶領行業找到新模式，走出復興路。

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標題：保利60億領頭“護盤”，市場信心修復路漫漫

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