本周的行情在周二觸及3089點之後再度出現了震蕩回調，離3100點僅一步之遙，這裏放慢腳步也爲後續的行情往縱深發展提供了更堅實的基礎。上周我們認爲震蕩之後將會出現科技股爲代表的科創和創業板在本周並沒有較好的表現，反倒是體量更低的北交所板塊表現亮眼，這樣的行情是否能延續，後續又將會出現什么樣的變化，且聽我們如下的分析：

 

  首先，10月底舉行的中央金融工作會議到目前爲止已經快接近一個月的時間，此前，全國金融工作會議分別在1997年、2002年、2007年、2012年、2017年舉行過，而經過統計，歷年的金融工作會議後，二級市場均有一定程度上的上漲表現。歷次全國性的金融工作會議均對我國下一步重大金融改革方向和政策“定調”，值得注意的是，本次會議首提“金融強國”的新概念，目前我國金融行業間接融資佔比過大，在海外競爭力不夠高，金融大而不強，在房地產整個行業進入新的周期的情況下，金融行業如何從制度上改變原有的資源配置低效問題，如何更好的服務實體經濟，並成爲居民財富和投資的另一個載體，是市場需要進一步研究的問題。從會議可見，未來幾年我國金融行業除了可能有的兼並重組做大之外，更有可能出現制度上新的設計和改善，爲未來整個金融行業的健康發展做大做強打下制度基礎。這也是廣大投資者迫切希望見到的。

 

  其次，從目前的市場表現來看，雖然已經兩次達到過3080以上點位，但並沒有成功突破3100點，且成交量一直未能突破萬億，這在某種程度上加大了調整的深度，也減緩了行情持續上攻的力度。但從北交所持續放大的成交量和上漲幅度來看，我們認爲市場情緒並沒有明顯的再度悲觀，只是市場最終選擇了不同的方向，並讓北交所和主板之間形成了某種程度上的蹺蹺板效應。小市值公司、北交所公司和某些概念相關的股票表現活躍，而其他的個股無論是權重還是科技股均表現一般。同時正如我們前幾周所提到的那樣，在本周的回調過程中，與通脹相關性較強的食品飲料，醫藥商業，水產養殖等行業的股票表現較強，這也和市場對於流動性寬松，明年國內通脹有可能擡頭的預期相對應。在增量資金短期不足且成交量無法放大的情況下，市場的板塊間的輪動效應明顯。而經過了本周的調整後，我們認爲以半導體爲代表的科技板塊有望在下周率先結束調整並迎來新一波的上攻。而從時間節點上看，下周將是11月收尾和12月开頭的一周，我們認爲市場有望迎來12月的开門紅。

 

  鑑於以上表述，我們認爲下周行情將會結束震蕩調整，倉位上可以適當逢低吸納，由於市場板塊間輪動較爲明顯，投資者應做好不同階段的板塊間倉位配置，避免追高殺跌帶來更多的損失。以上，供參考。

 

風險提示：國內經濟數據不及預期，海外貨幣政策的不確定性。

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標題：1124行情回顧及周度策略

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