新運算平台持續推出加持信驊營運,外資給予目標價 2,550 元

2023-09-26 10:05:00    編輯: Atkinson
導讀 歐系外資在最新研究報告中指出,雖然傳統雲端伺服器以及中國伺服器市場在 2023 年下半年仍沒有看到復甦的跡象,不過,在人工智慧應用的 AI 伺服器帶領下,目前預估第四季訂單有所提升,使得 IC 設計...


歐系外資在最新研究報告中指出,雖然傳統雲端伺服器以及中國伺服器市場在 2023 年下半年仍沒有看到復甦的跡象,不過,在人工智慧應用的 AI 伺服器帶領下,目前預估第四季訂單有所提升,使得 IC 設計大廠信驊終於見到隧道的出口。因此,對於信驊,該外資雖然維持「中立」的投資評等。但是,目標價仍由原本的每股新台幣 2,590 元小幅下修到 2,550 元。

報告指出,到 2024 年處理器新平台的持續推出,對伺服器遠端控制器 (BMC) 供應商信驊來說是一件好事。其中,信驊的 AST2600 出貨量在 2023 年將成長 23%,2024 年則是調高到 48%。至於,迷你 BMC 方面,信驊已經取得 4 家客戶,其中除了美國超大型雲端運算供應商的客戶之外,也有計劃於 2024 年應用在 CPU 主機板附加卡用途的客戶,其對營收將有所助益。

雖然信驊期望成為 AI 伺服器上 BMC 的長期供應客戶,然而因為有終端客戶的應用不同,使得信驊在產品的出貨上可能受到打折扣。不過,受到英特爾 2024 年開始在新運算平台上的採用,而且預計到 2026 年英特爾的伺服器也將提高市佔率,達到整體市場數量 15%~20% 比例的帶動下,進一步拉擡信驊化的價值。

因此,在雲端運算服務供應商 AI 採用擴大情況下,看到信驊 BMC 產品第四季有清楚的能見度。再加上 Intel Eagle Stream、AMD Genova 等新運算平台的導入,第四季預計能動能恢復,使得該季營收將季增 17%,年增 88%,2026 年還有 Intel Oak Stream 新運算平台來到,因此上修信驊 2023~2025 年 EPS 為 25.8、60、78 元,維持「中立」的投資評等。

(首圖來源:信驊)



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標題:新運算平台持續推出加持信驊營運,外資給予目標價 2,550 元

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