業績走低，毛利率下滑，海外市場能否成爲極米科技救命稻草？

2023-09-04 18:40:20 編輯： robot

導讀撰稿|行星來源|貝多財經 8月30日，成都極米科技股份有限公司（SH:688696，下稱“極米科技”）發布2023年半年度業績報告。財報顯示，極米科技2023年上半年的業績出現了大幅下滑，其中收入...

撰稿|行星

來源|貝多財經

8月30日，成都極米科技股份有限公司（SH:688696，下稱“極米科技”）發布2023年半年度業績報告。財報顯示，極米科技2023年上半年的業績出現了大幅下滑，其中收入同比減少兩成，利潤則相對下滑約七成。

不過，極米科技仍保持着盈利，並未由盈轉虧。和極米科技相似的是，光峰科技（SH:688007）2023年上半年的收入同樣出現了下降，但該公司的淨利潤則同比增長約六成。

不難看出，投影儀市場的疲軟很大程度上影響了極米科技的業績表現。而該公司在持續投入研發的同時，選擇加速布局海外市場，尋求破局之路。

一、業績大幅下滑，第二季度降幅更爲明顯

2023年以來，國內外宏觀經濟環境不確定因素衆多，投影儀市場面臨階段性壓力。洛圖科技數據顯示，2023年上半年，中國智能投影（不含激光電視）的市場銷量爲279.1萬台，同比下降7.3%；銷售額爲53億元，同比下降15.4%。

就個體而言，極米科技的降幅更爲明顯。2023年上半年，該公司的拳頭產品投影儀整機及配件的營業收入爲15.64億元，較2022年同期的19.77億元下降20.90%。此外，極米科技在財報中稱，該項產品的銷量亦有下滑。

主要產品銷量低迷，也無可避免地影響到了極米科技的整體表現。財報顯示，極米科技2023年上半年實現營收16.27億元，同比下降20.10%；淨利潤9272.73萬元，同比下降65.58%；扣非後淨利潤5851.82萬元，同比下降74.81%。

按季度來看，極米科技2023年第一季度的營收爲8.84億元，較2022年同期下降12.75%；淨利潤5219.39萬元，同比下降57.03%；扣非後淨利潤4164.08萬元，同比下降59.44%。

2023年第二季度，極米科技的收入約7.43億元，較2022年同期的10.23億元減少27.37%；淨利潤4353.35萬元，較2022年同期的1.48億元減少72.59%；扣非後淨利潤1687.74萬元，較2022年同期的1.30億元減少86.99%。

不難看出，極米科技2023年第二季度的表現要更差，營收、利潤降幅均高於第一季度。對於業績驟降，極米科技在財報中解釋稱，主要系營業收入下滑、產品結構變化及部分產品調價導致的毛利率下降所致。

二、加碼研發投入，研發費用率提升

雖然極米科技的業績連續兩個季度下滑，但其並未停止通過研發穩定產品內核的腳步。2023年上半年，該公司的研發費用爲2.05億元，同比增長5.38%；研發費用率由2022年同期的9.56%上升至12.61%，提升3.05個百分點。

極米科技在財報中稱，其於2023年上半年推出了Dual Light超級混光和Eagle-Eye鷹眼硬件級計算光學兩大創新性技術及新型態的產品和配件，覆蓋更多使用場景及價格段，力爭滿足消費者多樣化的需求。

其中，極米科技的新品RS Pro 3成爲首款同時搭載 Dual Light 超級混光技術和 Eagle-Eye 鷹眼硬件級計算光學兩大新技術的智慧旗艦產品，擁有迄今爲止極米長焦投影產品最高的亮度表現和綜合畫質表現。

目前，極米科技的主要產品及服務包括智能投影產品、投影相關配件及互聯網增值服務。其中，智能投影產品主要包括智能微投系列、激光電視系列和創新產品系列。

經過多年發展，極米科技已建立了包括线上和线下渠道的全面營銷網絡，线上渠道覆蓋了京東、天貓等主要電商平台，线下經銷商和直營門店廣泛分布於北京、上海、深圳等一、二线城市，部分加盟店逐步向三、四线城市拓展。

三、更重視營銷，毛利率开始下降

和研發費用相比，極米科技對營銷費用的投入更大。

2023年上半年，極米科技的銷售費用爲3.09億元，同比增長8.71%。就數值而言，極米科技更重視營銷，而研發次之。貝多財經了解到，這一做法和光峰科技差不多。

數據顯示，光峰科技2023年上半年的研發費用爲1.26億元，同比增長9.96%；銷售費用爲1.44億元，同比增長19.20%。不難看出，光峰科技的銷售費用增速原高於研發費用。

另一方面，極米科技的毛利率也已經开始下降。此前的2018年、2019年，極米科技的毛利率分別爲18%、23%，2020年增至32%，2021年、2022年分別爲35.88%，35.98%，主要得益於自研光機佔比的提升。

不過，極米科技並未直接公布2023年上半年的毛利率。據招股書披露，其2023年上半年的營業成本爲10.66億元。按此計算，極米科技的毛利約爲5.60億元，毛利率約爲34.45%，而2022年上半年則爲35.98%，相對減少1.53個百分點。

另據極米科技介紹，其從2019年开始便在海外市場推出經Google認證、搭載Android TV系統的產品，以保證其在未來中國智能投影產品出海機遇中保持領先地位。目前，該公司的產品已進入日本、歐洲、美國等區域市場。

得益於家用智能投影產品在海外市場發展仍處於早期階段，海外消費者對家用智能投影產品接受度在逐步提升，加之極米科技對於海外市場的長足布局。2023年上半年，該公司的境外收入爲3.50億元，同比增長39.4%。

四、結語

需要指出的是，極米科技所在的主流中高端消費級投影設備大多採用DLP投影技術。根據洛圖科技的數據，2023年上半年，DLP產品的线上市場份額降至35%以下，而1LCD產品的市場份額提升至63.7%，同比上漲4.5個百分點。