聽過汽車融資、房屋二胎跟珠寶古董典當抵押吧？只要物品有價值就可以拿來抵押借錢，而現在這世界上最值錢的資產之一不是別人，就是 NVIDIA H100 GPU，這家以挖礦起家的公司，以此為抵押品，竟然借到 23 億美元。

這宗罕見的借貸案來自 CoreWeaver，一家雲運算供應商，他們以手上的 NVIDIA H100 處理器為抵押品，向 Magnetar Capital 和 Blackstone、BlackRock、PIMCO 等借入 23 億美元，約新台幣 730 億，據公司表示，他們將利用這筆資金購入更多 NVIDIA H100 和 HGX H100 運算平台，並預計在今年底前將 AI 資料中心數量擴增到 14 座。

CoreWeaver 是一家默默無聞的公司，2017 年成立時核心業務是利用 GPU（影像處理單元）參與以太幣挖礦，在 2018 年第一次礦難後，他們開始嘗試「雲運算」服務，利用類似礦池的架構，串連不同用戶的算力，來加速影像處理速度，就這樣錯過了 2020 年以太幣的暴漲暴跌後，2022 年他們的年營收約 2,500 萬美元，不好不壞。

想不到在 2023 年，隨著生成式 AI 大爆發，CoreWeaver 成為炙手可熱的服務供應商，他們利用雲端架構，串連影像處理器算力，打造 AI 伺服器，提供雲端運算服務，據官網說法，其成本比傳統廠商低了 80%。強大的競爭優勢，吸引到那個男人的眼光。

NVIDIA 執行長黃仁勳用行動支持著 CoreWeaver，當全世界都在搶最強 AI 處理器 NVIDIA H100 時，黃仁勳決定優先供貨給 CoreWeaver，讓他們能夠持續擴大優勢，背後有兩個原因。

左手投資，右手賺錢的雙刀流

事實上，NVIDIA 是 CoreWeaver 的主要投資人之一，除了先前的 1 億美元投資，2023 年 4 月 NVIDIA 和 Magnetar 又參與了他們的 B 輪融資，總金額高達 4.2 億美元。手握著 Amazon 和 Google 都覬覦的 H100，老黃當然要優先供貨給自己投資的孩子。

NVIDIA 供應給 CoreWeaver 越多 GPU，他們就越能在算力和服務價格上擴大優勢，進而購入更多 GPU，這個生生不息的獲利循環，成了兩家公司緊密連結的紐帶。

▲使用 A100 需要 7 天的訓練時間，換成 H100 只需 20 個小時。

第二個原因則在外部，雖然說各大雲運算服務商都想要 H100，但同時他們也都在開發自己的晶片，像是 Google Cloud TPU 和 Amazon 的 Graviton，希望透過軟硬整合的優勢擺脫 NVIDIA 主宰。在這個態勢下，NVIDIA 自然更不願意供貨給這些潛在競爭者。

不只是 CoreWeaver，NVIDIA 力挺的另一家新創 Inflection AI，也比這些科技巨頭更容易取得 H100，在上個月他們就使用 2 萬 2 千顆 H100 GPU，打造了超級電腦。

NVIDIA H100 堪稱是當今最強的 AI 特化運算單元，採用台積電 4 奈米製程，每個 GPU 提供每秒 3 TB 記憶體頻寬，在人工智慧訓練上，速度比前一代 A100 快上 9 倍，在最大的 Megatron 聊天機器人推論（5,300 億個參數）模型上，速度從 16 倍提升到 30 倍。

現在我們不僅知道它的運算能力強大，甚至可以很明確的知道，這些處理器已經值錢到可以成為動產抵押品。許多企業也發現，搶不到 H100 的情況下，搶雲服務頻寬也是一個辦法。微軟就在 2023 年 6 月宣佈，和 CoreWeaver 簽約，保證未來數十億美元的投資，協助建設基礎建設，以確保 OpenAI 的算力足夠。

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