指數表現

7月27日，A股市場整體呈現衝高回落的走勢，滬指早盤高开後一度衝高，隨後持續震蕩回調；創業板指數高开低走，尾盤小幅下跌。今日A股主要指數具體表現如下：

板塊動向

盤面上，申萬31個一級行業中，鋼鐵、銀行、汽車等板塊表現較好，電子、傳媒、通信等板塊表現較差。

全部A股成交情況及資金流向

今日A股全天成交7809.76億元，環比上一個交易日減少121.1億元。

今日滬深港通情況

以上數據及圖片來源：Wind，時間截至：7月27日

指數的過往業績並不預示未來表現，投資須謹慎

機構視點

1、光大證券：通脹的不確定性和經濟的強韌，驅使美聯儲維持謹慎

光大證券表示，美聯儲如期重啓加息，並對後續加息路徑給出“开放式”指引。一方面，鮑威爾承認通脹在前期有所降溫，但仍需要觀察更多數據；另一方面，美聯儲聲明和鮑威爾均對9月會議保持开放態度，認爲加息與否將取決於通脹回落趨勢和經濟韌性。

經濟方面，受益於工資粘性、政府轉移收入增加、個稅繳稅門檻上升等因素，上半年美國居民收入持續改善，支撐服務消費保持韌性，6月以來消費者信心拐頭向上。通脹方面，考慮到下半年基數效應走弱、能源價格存在上漲風險，美國CPI同比將進入平台期，回落速度放緩。因此，美聯儲將在相當長的時間內謹慎權衡，一會一議，且年內降息空間相對狹窄。

2、國盛證券：當前建議保持價值略大於成長的均衡配置

國盛證券表示，外圍擾動在靴子落地後逐步降溫，而隨着穩增長政策的密集出台，經濟修復進程有望加速，增量資金或重回抓反彈階段，關注量能同步放大水平。同時注冊制全面落地後，其優勝劣汰機制有助於市場風格會趨於“藍籌化”，滬指的中級行情不會缺席只會越來越深入，當前建議保持價值略大於成長的均衡配置。操作上，在市場有效向上突破去年七月高點之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，“經濟復蘇”和“中特估值體系”有望成爲市場重新反彈的主要推動力，關注中報預告超預期事件機會，和部分布局新能源、地產鏈和消費股的修復性反彈機會凸顯。

資料來源：第一財經、光大證券、國盛證券

今日小結：

滬指衝高回落，汽車板塊漲幅居前

7月27日，三大股指衝高回落，市場信心依然不足，A股市場超3600只個股下跌。

截至收盤，滬指下跌0.20%，報3216.67點；深成指下跌0.41%，報10923.77點；創業板指下跌0.32% , 報2184.1點。

市場量能方面，今日A股成交相比昨日有所縮量，全天成交7809.76億元，環比上一個交易日減少121.1億元。滬深港通方面，北向資金今日淨流入37.47億元。

利好頻出，汽車板塊漲幅居前

今日，汽車板塊漲幅居前，汽車產業鏈相關板塊表現活躍。Wind數據顯示，截至今日收盤，申萬汽車指數（801880）上漲0.76%、萬得汽車配件精選指數（8841348）上漲1.23%。

消息面上，7月26日，大衆汽車品牌宣布與小鵬汽車達成技術框架協議。在合作的初期階段，雙方計劃面向中國的中型車市場，共同开發兩款大衆汽車品牌的電動車型。據悉，這兩款專屬於中國市場的新車將補充基於MEB平台的產品組合，並計劃於2026年走向市場。

值得一提的是，作爲這一緊密、長期战略合作的一部分，大衆汽車集團將向小鵬汽車增資約7億美元（約50億人民幣），收購小鵬汽車約4.99%的股權。交易完成後，大衆汽車集團將獲得一個小鵬汽車董事會觀察員席位。

受此消息影響，隔夜美股市場新能源相關上市公司大幅上漲，並帶動今日A股和港股新能源汽車板塊走強。

平安證券認爲，此次大衆集團增資入股小鵬汽車並與小鵬、上汽達成战略合作是我國汽車工業史上具有裏程碑意義的事件，中國汽車工業從過去的“以市場換技術”演變爲“以技術換市場”，中國車企也將從過去的技術輸入方轉變成技術輸出方，自主品牌車企在智能新能源車時代的崛起機遇。

近一段時間以來，新能源汽車利好政策不斷出現，6月下旬以來，汽車板塊明顯跑贏大盤。

7月19日，財政部明確新能源汽車車輛購置稅減免政策延長至2027年底，減免力度分年度階梯性退坡。對在2024年1月1日至2025年12月31日期間購置的新能源汽車免徵車輛購置稅，每輛汽車免稅額不超過3萬元；對在2026年1月1日至2027年12月31日期間購置的新能源汽車減半徵收車輛購置稅，每輛汽車減稅額不超過1.5萬元。

7月21日，國家發改委會同有關部門和單位研究制定《關於促進汽車消費的若幹措施》。其中指出，加強新能源汽車配套設施建設。落實構建高質量充電基礎設施體系、支持新能源汽車下鄉等政策措施。加快鄉縣、高速公路和居住區等場景充電基礎設施建設，引導用戶廣泛參與智能有序充電和車網互動，鼓勵开展新能源汽車與電網互動應用試點示範工作。持續推動換電基礎設施相關標准制定，增強兼容性、通用性。

展望未來，光大證券看好智能化行情 特斯拉產業鏈機會 ：1）行業呈現平穩復蘇趨勢，但市場競爭依然激烈；建議關注板塊平穩復蘇帶來的結構性機會。2）看好2023年具有較強車型改善周期、用戶畫像差異化定位競爭的新勢力車企、出口 產業鏈成本控制能力較強 銷量與業績兌現能力較強的自主新能源車企、以及市佔率擡升/新定點釋放 年降消化能力強 業務多元化的零部件公司。3）看好智能化 機器人主題 特斯拉產業鏈的投資機會。

今日，三大股指出現衝高回落，你認爲今年下半年市場有望持續走強嗎？展望未來，你相對看好哪些板塊的投資機會呢？歡迎大家積極留言討論，分享你的觀點。

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