短摘要：曠視科技未實現盈利

長摘要：查詢曠視科技2021年披露的招股說明書發現，其確實存在不少問題，其中關聯方所屬公司入股時與其他投資者入股價格差異較大被疑利益輸送，報告期內不僅一直處於虧損狀態，資產負債率還過高。

據上海證券交易所網站信息，7月15日，曠視科技有限公司（以下簡稱：曠視科技）恢復了注冊程序。

據悉，曠視科技最早在港交所遞交上市申請，無果後，於2021年轉战上交所科創板，2021年9月曠視科技上會通過。但是後面卻遲遲沒有結果，曠視科技IPO申請一直卡在注冊環節，始終未能獲得批文，至今已經過去將近一年的時間。

值得一提的是，2022年3月，曠視科技因財務資料過期中止發行注冊程序，同年5月，公司第一次恢復了注冊程序，然而曠視科技依舊未能拿到批文，財務資料再度失效後，2023年3月中止發行注冊程序。此次恢復注冊程序已經是曠視科技第二次經歷，其能否順利拿到批文仍是未知數。

業內人士表示，卡在注冊環節的擬上市公司，通常是在注冊環節，發現了一些問題。而查詢曠視科技2021年披露的招股說明書也發現，一些問題確實要引起關注，例如關聯方所屬公司入股時與其他投資者入股價格差異較大被疑利益輸送，報告期內不僅一直處於虧損狀態，資產負債率還過高。針對這些問題，發現網向曠視科技公开郵箱發送採訪函請求釋疑，但截止發稿前，公司並未給出合理解釋。

與“阿裏系”關系匪淺，股價差異較大被疑利益輸送

據招股書披露，曠視科技於2013年1月30日設立，是一家聚焦物聯網場景的人工智能公司。剛設立完成後，曠視科技的股權結構爲Gaga and Inch’s持股48.33%、Opxitan Holdings持股35%以及Youmu Holdings持股16.67%，Gaga and Inch’s、Opxitan Holdings以及Youmu Holdings均爲曠視科技的控股股東。

曠視科技的實際控制人爲清華大學“姚班”印奇、唐文斌以及楊沐，截止招股書籤署日，三人通過控股股東Gaga and Inch’s、Opxitan Holdings以及Youmu Holdings合計持有曠視科技16.83%的股權。

自成立日起，曠視科技共進行過10輪融資，分別引進了Shenzhen National Bridge Investment Limited、Taobao China Holding Limited、API（Hong Kong）Investment Limited等多名股東。

值得一提的是，在2017年7月份的C1輪融資中，公司股權的融資價格爲10.42股/美元。而同年5月份，曠視科技創始人印奇、唐文斌以及楊沐的持股平台將其合計持有的150.09萬股股份以1.3326股/美元的價格轉讓給API(Hong Kong)Investment Limited（以下簡稱：API），僅僅相差兩個月，兩次的股權價格卻存在天差地別的差異。

無獨有偶，在2019年1-4月的D1輪融資中，曠視科技的股權融資價格爲28.48股/美元，而同年4月，曠視科技創始人持股平台再次向API進行股權轉讓，此次轉讓價格爲1.3325股/美元。兩次融資過程中，API較其他股東均存在較大差異。

需要注意的是，API於2015年入股曠視科技，是B+系列優先股的唯一投資者，截止招股書籤署日，持有曠視科技15.08%的股份。不僅如此，API的唯一股東爲上海雲鉅創業投資有限公司（以下簡稱：上海雲鉅），而上海雲鉅是螞蟻集團的全資子公司，也就是說，螞蟻集團間接持有曠視科技15.08%的股權。

另外，截止招股書籤署日，Taobao China Holding Limited持有曠視科技14.33%的股權，而淘寶中國爲阿裏巴巴集團全資持有，所以阿裏巴巴集團間接持有曠視科技14.33%的股權。總的來講，阿裏系合計持有曠視科技29.41%的股權。

尤爲注意的是，報告期內曠視科技與阿裏巴巴集團及其控制的公司以及螞蟻集團及其控制的公司存在關聯交易，2018年-2020年以及2021年上半年，曠視科技與阿裏巴巴集團及其控制的公司的交易金額爲48.49萬元、12.03萬元、18.57萬元以及60.89萬元；與螞蟻集團及其控制的公司發生的交易金額分別爲2566.62萬元、941.15萬元、2.22萬元以及0萬元。值得一提的是，2018年，螞蟻集團爲曠視科技的第二大客戶。

針對上述情況來看，API與曠視科技存在千絲萬縷的關系，不僅僅是股東的存在，其背後的投資主體還與曠視科技存在業務合作往來。那么，兩輪的股權轉讓價格均低於融資時的股權價格，不免讓人懷疑雙方存在利益輸送的情況。

淨利潤一直虧損何時盈利

曠視科技的主營業務產品包括消費物聯網解決方案、城市物聯網解決方案以及供應鏈物聯網解決方案。2018年-2020年以及2021年上半年，曠視科技的營業總收入分別爲8.54億元、12.60億元、13.91億元以及6.70億元，其中2018年-2020年的同比增長率分別爲181.19%、47.47%、10.38%；同期歸母淨利潤分別爲-28億元、-66.39億元、-33.27億元和-18.65億元，2018年-2020年的同比增長率分別爲-261.42%、-137.10%和49.89%；主營業務毛利率爲62.23%、42.55%、33.11%以及34.45%。

截止2021年6月末，曠視科技累計未彌補虧損爲165.96億元。顯而易見，曠視科技業績並不樂觀，報告期內一直未能盈利，處於“增收不增利”的情況。對於公司尚未盈利及存在未彌補虧損，曠視科技在招股書中解釋稱，主要原因是優先股以公允價值計量導致的账面虧損，以及公司正處於發展期，投入大量資源用於研究創新及市場开拓。

事實上，曠視科技各項指標都不盡人意。2018年-2020年以及2021年上半年，公司的應收账款余額分別爲6.38億元、9.86億元、11.58億元以及12.21億元，佔營業收入的比例分別爲74.74%、78.24%、83.24%以及182.24%，無論應收账款規模還是佔比均呈大幅增長趨勢。

或許是一直入不敷出，客戶回款不及時，爲緩解資金壓力，曠視科技借了大量資金，由此也導致其資產負債率偏高，報告期內分別爲208.54%、253.18%、318.37%和383.43%。公司經營活動現金流也一直處於流出狀態，分別爲-7.47億元、-15.91億元、-10.33億元和-6.90億元。

曠視科技最新財務資料仍停留在2021年上半年，而2021整年度以及2022年的業績情況如何尚未得知，但根據其2018年-2021年上半年的虧損情況來看，曠視科技很難實現盈利。對此，業內人士表示，即使曠視科技已恢復注冊程序，其業績情況或許將是最後衝刺IPO路上一個很大的絆腳石。

（記者羅雪峰 財經研究員騰會言）

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