出口第四季可望好轉!星展銀下修台灣今年 GDP 到 0.5%

2023-07-18 18:15:00    編輯: 姚 惠茹
導讀 星展銀行今日舉辦第三季經濟展望,資深經濟學家馬鐵英分享,由於出口衰退已帶來溢出效應,削弱企業的設備投資,並對交通、運輸、倉儲等貿易相關服務產業產生負面影響,因此將台灣今年 GDP 年增率從 1.6%...


星展銀行今日舉辦第三季經濟展望,資深經濟學家馬鐵英分享,由於出口衰退已帶來溢出效應,削弱企業的設備投資,並對交通、運輸、倉儲等貿易相關服務產業產生負面影響,因此將台灣今年 GDP 年增率從 1.6% 下修至 0.5%,預估全年 CPI 為 2.3%,而出口最快要到第四季有望好轉。

馬鐵英表示,台灣出口周期可能已觸底,但製造業的去庫存過程仍在持續進行中,經濟轉至明確復甦仍須一定時間,以電子零組件產業為例,庫存出貨比已從 2 月份的高點回落,但仍接近 2001 年和 2008~2009年的歷史峰值,從過去經驗推估,目前電子業去庫存可能還會延續幾個季度到年底。

馬鐵英指出,不同產業的表現存在明顯差異,出口衰退已帶來溢出效應,削弱企業的設備投資,並對交通、運輸、倉儲等貿易相關服務產業產生負面影響,而受惠疫後重新開放帶來的消費需求,住宿、餐飲、零售等消費相關的服務產業仍保持強勁,勞動力市場也展現出良好的韌性。

下半年的出口前景仍具不確定性,馬鐵英指出,疫情造成傷痕效應,政策刺激空間受限,讓中國經濟在疫情後的復甦不如預期,而歐美經濟也可能因高利率、緊縮性貨幣政策而進一步放緩,全球主要經濟體需求面的低迷,可能延後台灣出口復甦的時間點,最快要到第四季有望好轉。

AI 技術的應用方面,馬鐵英指出,有望提振 2024 年的出口表現,隨著與 AI 相關的高效能計算(HPC)市場的強勁成長,以及個人電腦、智慧型手機等傳統市場的周期性好轉,2024 年全球半導體市場的出貨量有望恢復正成長,扭轉今年的下滑趨勢,而考慮到台灣晶圓代工廠在全球先進製程晶片市場中的領先地位,台灣有可能成為下一輪由 AI 驅動的科技週期反彈的主要受益者。

聖嬰現象對台灣的經濟影響預計相對溫和,馬鐵英指出,聖嬰現象可能擾亂東南亞、南美、澳洲等多個地區的農作物種植,導致全球農產品價格上漲,進而透過進口渠道推升台灣的食品通膨,所帶來的極端天氣條件,例如強颱風的發生,可能直接推高台灣本地的食品價格。考慮到目前國際油價表現較預期疲軟,聖嬰現象帶來的食品通膨風險尚不足以改變對總體 CPI 的預測。

由於科技周期將在 2024 年回到上升軌道,馬鐵英指出,星展銀看好 2024 年台灣經濟表現,上修 GDP 預估值從 2.8% 到 3.5%,主要是因為今年低基期,明年半導體周期上升,有望恢復 10% 成長,出口跟投資都較今年來得高,成長幅度約 2~3%。

(首圖來源:星展銀行)

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