$中信證券(SH600030)$ 上面兩張圖是中信證券2013-2022年的利潤表，我挑幾個重要數據來分析一下：
1、手續費及傭金：如紅色標注2013-2015年，也就是上一輪牛市。2013年手續費及傭金收入96.38億元，2014年171億，2015年296億也就是從13年-15年，牛市期間券商傭金和收費費是翻了3倍左右。
2、投資收益：券商的自營盤投資收益也是券商收益的最重要組成部分之一，2013年投資收益60.36億，2015年188億，也是翻了三倍左右。
3、淨利潤：2013年淨利潤53.08億，2015年203億，淨利潤翻了四倍。
接下來我們來看2021-2022年的利潤分析
4、手續費及傭金：2021年345億，2022年319億，2021年-2022年投資收益分別爲182億和319億，淨利潤分別爲240億和221億
關於未來：我們假設未來沒有牛市，按照目前的成交量和注冊制的實行，以後手續費和傭金每年至少以15%以上增幅，投資收益我們按照2022年的水平不變，實際上2023年一季報已經較2022年一季報同比增長90%，按照目前的估值是13.59倍PE，未來估值以10%左右提升屬於正常預期。假設在未來的兩年內有一輪牛市，按照之前的分析手續費和傭金大概會翻三倍，投資收益也會翻三倍，也就是手續費及傭金大概在800-1000億，投資收益正常預估也至少翻三倍，按照22年319的投資收益算預計也在900-1000億之間，也就是如果牛市到來中信的年度毛利正常爲2000億，我們去掉所有的營業支出以及所得稅費用，淨利潤大概在1200億左右，我們按照20倍PE來計算，中信的市值高點至少爲2.4萬億，我們按13倍PE保守估計市值應該爲1.56萬億，目前中信證券市值2945億，未來股價值多少，我們一起期待
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標題：上面兩張圖是中信證券2013-2022年的利潤表，我挑幾個重要數據來分析一下：1
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