當胖東來爆改永輝超市的余波尚未平息，名創優品收購永輝超市的消息，再度見諸報端。

之於胖東來而言，爆改永輝的成功，讓外界看到了胖東來本身的經營模式存在着的巨大優勢，之於名創優品而言，收購永輝，似乎更像是一場噩夢的开始。

這一點，我們可以從名創優品收購永輝超市的消息被公开之後，其股價开始一路走低上，看出些許端倪。

外界對於名創優品收購永輝超市之所以不看好，並不是因爲永輝超市是一個「雞肋」，而是在於名創優品在收購永輝超市的問題上所暴露出來困擾自身發展的更大的問題和弊端。

這一點，我們可以從胖東來在爆改永輝超市之後，贏得的一片叫好聲中，較爲明顯地感受到這一點。

如果我們將胖東來爆改永輝超市，看成是一種胖東來向永輝超市的「輸血」，那么，名創優品收購永輝超市，則更多地表現出來的是，葉國富試圖通過收購永輝超市來爲名創優品「輸血」。

對於業已走入到發展瓶頸期的名創優品來講，如果收購永輝超市難以起到一定的效果，那么，收購永輝，非但不會成爲名創優品的一個新起點，反而還會成爲其再度陷入到新的滑鐵盧的开始。

弄清楚胖東來與名創優品牽手永輝超市緣何會引發外界完全不一樣的表現和反應的內在原因，或許我們才能真正明白名創優品緣何會收購永輝，我們才能真正知道葉國富究竟想要通過收購永輝超市達成怎樣的效果。

流量困境，依然是名創優品收購永輝的原始動力

名創優品之所以會獲得如此快速的發展，其中一個很重要的原因在於，它抓住了互聯網這一波流量的紅利。

無論是遍地开花的名創優品店，還是花樣頻出的名創優品營銷战，無一不是其對於流量進行偏執追求的直接體現。

說到底，無論是线下的門店，還是线上的營銷，名創優品都有一個目標，即，盡可能多地獲取流量。

不得不說，憑借着這樣一種方式，名創優品的確走出了一條相對較爲快速的發展道路。

然而，如果僅僅只是以流量爲准繩，那么，名創優品的發展模式，僅僅只是一個互聯網模式的翻版，並未真正改變零售本身。

於是，當流量無法再給名創優品帶來新的想象空間，特別是名創優品在獲取新流量的問題上面臨越來越多的困境和難題的時候，原來的發展模式，便开始遭遇到新的問題和挑战。

對於名創優品來講，自然是明白這一點的。

只有獲得新的流量入口，不斷地用新的流量來填補名創優品的原有流量的空缺，才能真正讓名創優品走出當下的發展困境。

正是在這樣一個時候，名創優品將關注的焦點聚焦在了永輝超市的身上。

同名創優品的客戶群體以及產品形態相對單一和較爲局限不同，永輝超市的客戶群體以及產品品類則豐富了許多。

如果能夠通過收購永輝超市讓名創優品獲得一個全新的流量入口，對於它來講，不得不說，是一件大好事。

這其實是與胖東來爆改永輝，其實是有着明顯的區別的。

胖東來爆改永輝，更多地是對永輝超市在經營模式上進行深度改造，從而起到了用魔法打敗魔法的效果。

而名創優品收購永輝超市，則是更多地因爲流量起意，它並不會給永輝超市代表本質性的改變，反而還會從永輝超市身上獲得新的流量。

或許正是因爲市場看到了名創優品這一動作背後的流量邏輯，因此，當有關名創優品收購永輝超市的消息發布之後，名創優品的股價，出現了暴跌的情況。

投資者，並不买账。

迷戀資本，讓名創優品無法徹底走出困境

名創優品的發展史，其實就是一部與資本同頻共振的發展史。

資本，在名創優品的發展過程當中所扮演着的重要角色，讓开店狂人葉國富簡單地認爲，只需要借助資本的運作，只需要延續以往的發展模式，便可以治好今天名創優品的「病」。

事實上，這是一種大錯特錯的表現。

縱然是在資本充沛的年代裏，僅僅只是依靠資本運作的方式來復活一家公司，都不是一件容易的事。

況且是在資本紅利業已落幕的年代裏，僅僅只是依靠資本運作的方式，想要治好名創優品的病，同樣是不切實際的表現。

然而，對於資本的無限迷戀，最終還是讓它走到了自己曾經走過的熟悉的道路上。

的確，通過收購永輝超市，名創優品獲得了永輝超市的近千家門店。

然而，如果僅僅只是規模上的增長，卻無法從根本上解決永輝超市本身所面臨的困境和難題，那么，這近千家門店，非但無法給名創優品的發展帶來積極影響，甚至還成爲名創優品陷入到更大的滑鐵盧的敗筆。

我們都知道，一場以聚焦主業，剪去不必要的枝幹的新發展浪潮，正在各色玩家們的身上上演着。

在互聯網領域，我們看到了阿裏巴巴开始出售其在資本紅利期的劣質資產；

在房地產領域，我們看到了萬達开始實現輕資產化的運營。

說到底，一場告別以往激進的，以資本爲主導的規模化發展模式的新變革，正在各色玩家們的身上上演着。

對於名創優品來講，它真正思考的，不是如何去改變自身在以往的模式之下所累積下來的矛盾和問題，反而繼續固執地延續以往以資本爲主導的發展模式。

此舉，非但無法成爲名創優品的解藥，甚至還有可能將名創優品帶入到新困局的毒藥。

喪失產品力，必然讓名創優品不再「優品」

在名創優品的名字裏，我們看到了「優品」的字眼，但是，名創優品真的成爲了「優品」的代言人了嗎？

很顯然，沒有。

從某種意義上來講，名創優品想要成爲優品，但卻沒有真正做到優品，才是導致它之所以會陷入到當下一種發展困境的關鍵所在。

對於名創優品來講，如何提升自身的產品力，如何用較具優勢的產品力來滿足用戶的新需求，而非僅僅只是一味地搞營銷，但是，真正解決當下它所面臨的問題和困境的關鍵所在。

按照名創優品的創始人葉國富的話說，「相信他對於零售的判斷，相信他對於零售發展趨勢的判斷。」

然而，我們要問的是，在零售行業的發展，愈發講究產品力，愈發講究供應鏈優勢的今天，名創優品緣何會更多地將關注的焦點聚焦在下遊的營銷端，而完全沒有將關注的焦點聚焦在上遊的產品端和供應鏈端呢？

哪怕是給上遊的產品端和供應鏈端帶來了一丁點的改變，也算是呢！

拿此番名創優品收割永輝超市爲例，名創優品收購永輝超市，究竟是看准了永輝超市的近千家門店呢？還是名創優品究竟會像胖東來那樣可以給永輝超市帶來一場爆改呢？

很顯然，答案是前者。

既然答案是前者，那么，這一次動作真正能夠解決名創優品的困境和難題嗎？

很顯然是不能的。

或許，正是因爲如此，我們才看到了當名創優品宣布收購永輝超市的消息發布之後，其股價开始一路走低。

事實上，現在的零售行業，正在發生一次全新的變革。

無論是线上的電商玩家們來講，還是线下的零售玩家們來講，無一不再將關注的焦點聚焦在上遊的產品端和供應鏈端。

無論是以阿裏、京東、拼多多爲代表的玩家們通過數字賦能、AI賦能去改造上遊產業端和供應端，還是以山姆會員店、开市客爲代表的线下零售玩家們不斷地打造和強化自身的供應鏈，我們都可以看出，零售，早已不再僅僅只是一個簡單的場所和平台，而是變成了一個與上遊產業端深度結合在一起的存在。

說到底，產品力，才是決定线上和线下的零售玩家們未來的關鍵點。

對於產品力存在着巨大短板的名創優品來講，真正思考的，不是優化自身產品能力和供應能力的問題，反而還沉迷於規模增長，反而還沉迷於下遊的銷售端，反而還執着於資本至上的發展模式。

這，非但無法從根本上解決名創優品的問題，甚至還將會把拖入到更深的泥潭裏。

結語

收購永輝，並不能治好名創優品的「病」，甚至還將會把名創優品的發展帶入到新的困境之中。

這是名創優品收購永輝超市的消息發布之後，市場投資者之所以會對其並不看好的關鍵原因所在。

對於成長於資本和流量紅利期的名創優品來講，或許需要的並不是對於以往業已約定俗成的發展模式的固執地堅守，而是更多地需要看到當下线上和线下零售行業，乃至更大的行業裏正在發生着的深刻嬗變。

如果名創優品對於正在發生着的這一切熟視無睹，而僅僅只是一味固執地堅持，那么，它非但無法找到醫治自身頑疾的解藥，甚至還會錯失新的發展機遇，將自身的發展帶入到更大的困境之中。$名創優品(NYSE|MNSO)$

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