作者 | 陳即白

編輯 | 蘇淮

近日，浙商證券研究所副所長施毅出走非洲創業，引發行業唏噓。

“他已經從公司離職，至於選擇去非洲創業的事情得問施毅本人，我也不是很清楚。”關於施毅離職創業，浙商證券相關人士如是回應源媒匯。

公开資料顯示，施毅主要研究領域爲有色金屬和汽車行業。2012年，施毅加入海通證券，期間六次進入新財富最佳分析師榜單，其中2015年獲得新財富第一名；2022年10月，施毅加入浙商證券，擔任浙商證券研究所副所長、大周期組組長以及金屬新材料首席分析師。2023年施毅再度進入新財富最佳分析師榜單。

施毅此番出走，猶如一面鏡子，折近兩年來券商行業分析師的真實境況。

01

一邊是高薪，一邊是“內卷”

據wind數據，施毅本科就讀於中央財經大學2004級經濟數學專業，碩士就讀於紐約大學。施毅的研究領域主要包括有色金屬、汽車行業。在就職於海通證券、浙商證券期間，其曾7次登上新財富最佳分析師榜單。

在浙商證券研究所，施毅已經算是資深領導崗，地位僅次於李超、邱世梁、馬莉三位聯席所長，但是仍逃離不了“內卷”的命運。

最近幾年，浙商證券四處招兵买馬，試圖擴大研究業務實力，挺進行業前十。畢竟，作爲以研究特色立足的券商，浙商證券與天風證券、長江證券類似，靠着扎實的研究業務，在行業內已經積攢起一定的口碑。

2019年國泰證券研究所原董事總經理（副所長）、銀行業首席分析師邱冠華，跳槽至浙商證券擔任首席战略官、總裁助理兼研究所所長。之後，在邱冠華的領導下，浙商證券开始激進拓展業務。2018年浙商證券的分倉傭金收入只有不到4000萬元，而2019年邱冠華給浙商證券定下的目標是8000萬元傭金收入。

爲了完成上述目標，邱冠華开始四處挖人。據上海證券報報道，爲了挖到各行業頂尖首席分析師，浙商證券給部分首席分析師开出的月薪高達20萬元。據傳爲了將方正證券科技首席分析師陳杭挖過來，2023年浙商證券开出了800多萬元的年薪。

而最近幾年，行業內優秀分析師的密集加盟，也佐證了邱冠華和浙商證券的上述打法。高薪招攬之下，多位行業研究“大牛”陸續進入邱冠華的麾下。目前，浙商證券研究所的三位聯席所長以及三位副所長都是邱冠華高薪挖過來的，而所長邱冠華本人也是浙商證券高薪挖來的。

在加盟浙商證券研究所之前，邱冠華和上述6人均已在各自領域取得了不俗的成績。此外，在各個細分研究領域，浙商證券研究所也配備了諸多得力幹將。據界面新聞報道，自2023年末，浙商證券研究所一共引進了15位行業首席分析師。

部分浙商證券研究所首席分析師名單，源媒匯不完全整理

雖然7次登上新財富最佳分析師榜單，但是放在大咖雲集的浙商證券研究所，施毅的履歷也就不那么耀眼了。

作爲浙商證券資歷最深的副所長，施毅上面還有3位聯席所長。比如，馬莉曾10次獲得新財富最佳分析師，還是金麒麟獎獲得者；聯席所長邱世梁也是如此。據相關活動嘉賓介紹，2022年邱世梁就已經8次獲得機械/國防/汽車新財富最佳分析師。

02

施毅強，施毅團隊不強

據最近的第21屆新財富最佳分析師評選結果，在新財富最佳分析師評選中，浙商證券一共有多個研究小組入圍，分別是李超領導下的宏觀經濟研究小組、邱冠華梁鳳潔領導下的銀行研究小組、馬莉領導下的輕工和紡織服裝研究小組、邱世梁領導下的機械研究小組、施毅領導下的金屬和新材料領導小組。

截圖來源於21屆新財富最佳分析師評選結果

值得注意的是，在入圍第21屆新財富最佳分析師的5只金屬和新材料團隊中，浙商證券的隊伍是最勢單力薄的。

排在第一位的長江證券，披露名字的一共有8位分析師，還有一些分析師沒有披露名字；排在第4、5位的中信建投證券、國泰君安證券金屬與新材料研究小組，也分別有兩三名分析師榜上有名。

和自家研究所的其他行業小組相比，施毅也像是一位“光杆司令”。比如，浙商證券聯席所長邱世梁領導下的機械研究小組，雖然只拿到第21屆新財富最佳分析師機械研究小組第5名的成績，但是其小組成員披露名字的就有8名分析師之衆。

此外，在以小組爲單位的2023新財富最佳產業研究團隊評選中，浙商證券的金融組、消費組均成功入圍，而施毅、李超、邱世梁相關小組並未被選中。這或也凸顯出，在浙商證券金屬與新材料研究團隊中，施毅個人能力出衆而整個小組的能力並不出衆的窘境。

據股票報告網相關公开信息，浙商證券金屬與新材料研究團隊的成員包括施毅、沈皓俊、王南清、金雲濤等。在出具研報方面，部分研報是施毅與其他成員合作，而很多研報則是施毅一人獨出的。

截圖來源於股票報告網

據期貨开戶網，在2024年3月至4月的廣期所關於碳酸鋰期貨培訓活動中，王青雲的職務介紹爲“浙商證券研究所能源金屬負責人”。

截圖來源於期貨开戶網

對於浙商證券研究所能源與金屬團隊到底負責人到底是施毅還是王南清，源媒匯問詢浙商證券，以及爲何在第21屆新財富最佳分析師評選中，浙商證券金屬與新材料研究小組只披露施毅1人相關情況，源媒匯致函浙商證券，截至發稿前並未獲得回復。

03

分析師增多，平均研報數量卻驟減

據媒體報道，浙商證券研究所所長邱冠華是想通過人才聚集，提升研究業務收入，打造行業排名前五的券商白金研究所。除了在行業裏到處挖首席分析師，浙商證券的分析師隊伍規模也一直在擴充之中。

相關研報數據顯示，從2019年到2023年，浙商證券的分析師隊伍擴張速度相當之快。2019年浙商證券研究所的分析師人數只有42人，2023年則飆漲至112人，5年時間翻了2.7倍。並且，僅2023年，浙商證券研究所的分析師數量就足足增加了近40人。

從出具的研報數量來看，2019年到2023年，浙商證券研究所出具的報告數量分別爲1565份、2064份、3527份、4976份、5463份。雖然報告數量一直都在增長，但對比之下會發現，2021年研究所的分析師增長了9人，報告數量增長了接近1500份；而2023年分析師增長了39人，報告數量卻只增長了不到500份。

算下來，從2019年到2023年，浙商證券每位分析師年均生產的研報數量，分別爲37.26份、41.28份、59.78份、68.16份、48.78份。

爲何2023年浙商證券分析師數量驟增，人均研究報告生產數量卻銳減？浙商證券方面並未對外披露原因。

不過在研究業務收入方面，2019年浙商證券券商傭金收入3883.35萬元，排在行業第38位；2023年券商傭金收入4.02億元，排在行業第15位。

不知道浙商證券是不是想走“精品研究”路线，因此才“重質量輕數量”。如果是這樣，爲何輕易放走施毅這樣的研究大牛呢？

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