近日，珀萊雅公布《2024年度首度臨時股東大會議決策公告》，揭示公司新一屆董事會構成，聯合創始人兼首席執行官方玉友未能入選，且過去近十年他一直是珀萊雅的董事。原副總經理侯亞孟接替方玉友出任總經理職務。

作爲國內知名品牌之一，珀萊雅業績表現突出。據今年上半年財報顯示，珀萊雅營收同比增長37.9%至50.01億元，歸母淨利潤同比增長40.48%至7.02億元。然而，爲何在半年報發布後不久，珀萊雅便更換了管理層？侯亞孟接手CEO職位，將如何引領公司在國產品牌競爭激烈的環境中打好下半場战役？

珀萊雅人事變動：侯亞孟任總經理

據珀萊雅官方公布的信息顯示，原珀萊雅公司副總經理侯亞孟已被正式聘任爲總經理，任期爲三年。與此同時，侯軍呈、侯亞孟以及金衍華三人共同當選爲第四屆非獨立董事，而馬冬明、葛偉軍則成功當選爲第四屆獨立董事，同樣任期爲三年。

值得注意的是，珀萊雅公司的聯合創始人、董事兼總經理方玉友由於個人原因決定不再繼續擔任上述職位，但他仍然將作爲公司的聯合創始人兼董事會顧問，爲珀萊雅的發展提供寶貴意見。

據了解，方玉友是珀萊雅聯合創始人方愛琴的弟弟，他在今年七月份榮獲了“2024年福布斯中國最佳CEO”的榮譽稱號。事實上，方玉友此次的離任早有預兆。自2020年以來，他便开始逐步減少自己在珀萊雅的股權持有比例。截至目前，方玉友在珀萊雅的持股比例已由上市初期的24.43%下降至15.03%。

據珀萊雅股份官方微信公衆號透露，侯亞孟曾在加拿大完成學業。自2014年加入珀萊雅以來，他一直在電子商務部門擔任重要職務。在2015年至2021年5月期間，侯亞孟曾多次以珀萊雅微商項目經理、首席新聞官以及騰訊電商負責人等多個角色活躍在公衆視野之中。

直至2021年9月，在曹國良辭去董事、副總經理職務之後，侯亞孟得以順利接班。同一時期，侯亞孟還擔任了珀萊雅控股子公司杭州彩棠化妝品有限公司的法定代表人、執行董事兼總經理。當時，珀萊雅方面對外表示，侯亞孟將主要負責珀萊雅私域板塊的運營。

然而，在行業觀察者眼中，當前國內化妝品市場已經步入了競爭的下半場，即產品實力的較量。面對日益激烈的市場競爭，各大品牌紛紛加大人才引進力度，而珀萊雅卻屢次傳出核心人才離職的消息，這無疑給珀萊雅的未來發展帶來了不小的挑战。

今年7月，珀萊雅首席科學官魏曉嵐傳出離職的消息。珀萊雅方面對此公开回應稱，“魏曉嵐確實已經離开了公司。未來，珀萊雅的研發部門將由公司聯合創始人曹良國親自領導。”

據悉，魏曉嵐在2022年9月加入珀萊雅，成爲了公司研發團隊的領軍人物。在加入珀萊雅之前，她在全球化妝品領域擁有近20年的研發工作經驗。特別是在2018年，她榮升化妝品巨頭科蒂集團亞太區研發副總裁，這一舉動被外界解讀爲珀萊雅有意提升自身研發體系的國際化水平，致力於打造全球化研發團隊的重要信號。

同樣在今年1月，珀萊雅首席營銷官（CMO）葉偉選擇離職，隨後被上海家化聘請爲品牌營銷咨詢顧問。葉偉在2018年加入珀萊雅並擔任CMO一職，正值珀萊雅大力推行大單品策略並積極向线上市場拓展的關鍵時刻。

更爲引人注目的是，早在2022年，珀萊雅首席研發官蔣麗剛也選擇了離开，隨後他轉投國貨美妝品牌百雀羚，並加入百雀羚的研發團隊擔任首席研發官。蔣麗剛在珀萊雅供職長達14年之久，在此期間，珀萊雅的研發團隊成功打造出了備受矚目的明星大單品“早C晚A”系列。

針對珀萊雅頻繁出現的核心人才流失問題，有觀點認爲，這可能導致珀萊雅在研發端或營銷端的推進過程中失去先發優勢。然而，也有人士指出，“總的來說，珀萊雅的決策機制主要由整個組織架構主導，而非個別職業經理人能夠輕易影響。因此，業內的人才流動屬於較爲常見的情況。”

營銷壓過研發，化妝品通病

近日，珀萊雅公布了其在過去半年中的業績報告。盡管相比去年同期，各指標增長率有所降低，但仍呈現出穩定增長的態勢。在中國護膚和彩妝市場競爭日益激烈的背景下，珀萊雅通過不斷提升品牌形象，成功超越擁有百年歷史的上海家化，成爲了國內美妝行業的領軍者。然而，隨着銷售費用的大幅增長，珀萊雅的財務壓力也逐漸顯現出來。

據最新發布的財報數據顯示，珀萊雅在2023年上半年實現了營業收入約50.01億元人民幣，同比增長37.9%。這一成績得益於珀萊雅在品牌建設和市場推廣方面的努力。與此同時，珀萊雅的歸母淨利潤達到7.02億元人民幣，同比增長40.48%。此外，扣除非經常性損益後的淨利潤爲6.79億元人民幣，同比增長41.78%。

值得注意的是，雖然珀萊雅的業績表現良好，但相較於去年同期，各項指標的增長率都有所放緩。例如，營收增長率由去年同期的51.7%降至今年的37.9%，歸母淨利潤增長率由去年的53.1%降至今年的40.48%，扣除非經常性損益後的淨利潤增長率由去年的54.5%降至今年的41.78%。

珀萊雅成立於2003年，自上市以來，其市值隨着股價的上漲而顯著提高。珀萊雅的營收規模也從2017年的17.83億元人民幣穩步增長至2023年的89.05億元人民幣。2023年，珀萊雅的歸母淨利潤同比增長46.06%，達到11.94億元人民幣。

珀萊雅在品牌建設和市場推廣方面的投入也相當可觀。2020年至2023年期間，珀萊雅的銷售費用分別爲14.97億元人民幣、19.92億元人民幣、27.86億元人民幣和39.72億元人民幣，銷售費用率分別達到39.9%、42.98%、43.63%和44.61%。其中，珀萊雅的銷售費用主要用於品牌形象的宣傳和推廣。2023年，珀萊雅在品牌形象宣傳推廣方面的支出高達35.34億元人民幣，同比增長46.04%。

然而，珀萊雅在加大品牌建設和市場推廣力度的同時，也面臨着財務壓力的增加。今年上半年，珀萊雅的經營活動產生的現金流量淨額同比下降了43.95%，僅爲6.62億元人民幣。

珀萊雅在研發方面的投入相對較少。數據顯示，今年上半年，珀萊雅的研發費用爲0.95億元人民幣，較上年同期增長3.38%，佔營業收入的比例爲1.89%（去年同期佔比爲2.52%）。2020年至2023年期間，珀萊雅的研發費用分別爲7220萬元人民幣、7658.37萬元人民幣、1.28億元人民幣和1.74億元人民幣，佔總營收的比例分別爲1.92%、1.65%、2%和1.95%，與銷售費用的巨額投入形成了鮮明的反差。

橫向比較來看，珀萊雅在研發投入方面的佔比低於部分同業公司。2024年上半年，華熙生物的研發投入佔比爲7.15%，上海家化爲2.07%，上美股份爲2.23%。

珀萊雅在營收和淨利潤雙雙增長的背後，也付出了較高的推廣成本。今年1至6月，珀萊雅的銷售費用同比增長48.08%，達到23.4億元人民幣，銷售費用率爲46.78%（2023年同期爲43.56%）。珀萊雅表示，主要原因在於本期的品牌形象宣傳推廣費用同比增加了6.88億，增加了50%！

酷公司認爲，盡管相比去年同期，各指標增長率有所降低，但仍呈現出穩定增長的態勢。在中國護膚和彩妝市場競爭日益激烈的背景下，珀萊雅通過不斷提升品牌形象，成功超越擁有百年歷史的上海家化，成爲了國內美妝行業的領軍者。然而，隨着銷售費用的大幅增長，珀萊雅的財務壓力也逐漸顯現出來。

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