【長見觀察】AI拉動模擬芯片進入新上升周期

2024-09-08 19:00:22    編輯: 長見投資
導讀 近期模擬芯片公司德州儀器、ADI、NXP等海外巨頭發布24Q2財報,表現不一,但超預期爲多數,其中德州儀器、ADI業績超預期,TI和ADI業績會上提出模擬芯片周期低點已過,訂單和庫存都在環比改善,2...

近期模擬芯片公司德州儀器、ADI、NXP等海外巨頭發布24Q2財報,表現不一,但超預期爲多數,其中德州儀器、ADI業績超預期,TI和ADI業績會上提出模擬芯片周期低點已過,訂單和庫存都在環比改善,24Q1有望成爲本輪周期低點,展望未來,AI浪潮和工業自動化爲模擬芯片帶來新成長。

半導體屬於周期性行業,每3-4年一個周期,從2022年下半年开始,進入下行周期。模擬芯片的周期性與數字芯片並不完全同步,模擬芯片包括信號鏈芯片與電源管理芯片,下遊廣泛,較晚進入下行周期(比邏輯芯片晚3-4個季度),也會相對較晚走出周期。

模擬芯片從22Q424Q1總共歷時5個季度的下行周期,從科技巨頭的財報指引看,當前模擬芯片周期低點已過,有望從24Q2开始進入持續5個季度以上的上行周期。

模擬芯片下遊應用領域以通訊、汽車、工控爲主,佔比共超過80%。2023年全球模擬芯片的主要應用市場之一是通訊領域,市場份額爲36%,包括廣泛的通信終端設備和網絡設備,如手機、基站等。汽車電子也是模擬芯片重要應用領域,其市場份額佔比爲24%,包括用於車輛控制、娛樂系統和駕駛輔助技術的芯片。工業領域市場份額佔比爲21%。這一領域包括工業自動化、工業儀器等領域。消費電子和 PC 市場的市場份額較小,合計約爲18%。

在上一輪增長周期中,2020年到2022年,模擬芯片市場增速分別爲 3.3%、33.0%和 14.0%,這是汽車電子化升級、工業自動化持續推進,以及5G商用和物聯網應用帶來的新增市場需求的結果。而在本輪新周期中,汽車與工業自動化會繼續拉動模擬芯片的增長,AI將成爲模擬芯片增長的重要拉動力,尤其是在功率芯片與光處理芯片領域。

AI芯片功率提升拉動電源管理芯片需求。在雲端,AI服務器內算力芯片功率相較於傳統CPU高出幾個數量級,因此服務器的電源系統價值量顯著提升。MPS官網統計,隨着算力升級,AI服務器所需的多相電源管理芯片用量約爲普通服務器的5-10倍,不僅CPU需要電源管理,GPU和DDR也需要電源管理芯片,從而帶來DrMOS電源管理芯片量價齊升。該市場未來幾年規模有望達到30億美元以上的規模。同樣AI落地PC和手機帶來換機周期縮短,終端側電源管理芯片因功率提升和銷量提升迎來量價齊升的機遇。

當前,國內部分公司开始產業轉型和高端轉型,即將進入收獲期。例如,思瑞浦經過產業結構調整,泛工業佔比提升到50%,AI通信互聯側,積極研發800G/1.6T光模塊對應信號鏈產品賦能AI互聯;傑華特、晶豐明源等企業开始投入壁壘較高的大電流DCDC,其中多相控制器+DrMOS是低壓高功耗應用場景的最佳解決方案。隨着模擬芯片進入上行周期,國內模擬芯片公司面臨更多的發展機會。



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