$北方華創(SZ002371)$
1、 業績預覽
公司上半年營收123.34億元，同比增長46.38%，扣非淨利潤26.39億元，同比增長64.06%。經營活動現金流淨額-2.92億元，同比增長19.05%。
二季度，營收64.76億元，同比增長42.15%，環比增長10.52%。扣非淨利潤15.67億元，同比增長45.77%，環比增長46.15%。二季度同比增速放緩，不過整體的上半年業績也是非常炸裂的。
2、其他核心數據
公司貨幣資金119億元，應收账款56億元，存貨211億元 。
公司存貨規模較大，其中原材料63億元，在產品50億元，庫存商品98億元。
公司長期借款58億元，環比年初變化不大。合同負債89.84億元，環比年初小幅增長。
公司上半年研發投入25.31億元，其中資本化11.85億元，佔比研發投入46.82%。公司近幾年研發投入資本化佔比都比較高，需警惕。
3、小結
北方華創上半年業績保持多年以來的高增速，不過二季度增速有所放緩，後續持續關注業績變化趨勢。
從公司23年年報可知，在手訂單超300億元，目前合同負債89億元，公司今年業績保持高增速應該是無憂的。
2020年至今，北方華創連續多年始終保持超高業績增長（50%以上），22、23年的半導體下行周期也絲毫未影響公司業績高增長。不過，設備企業通常是客戶使用大半年以上沒問題，才驗證確認收入的情況。通過這種確認收入的方式，北方華創的周期性可能會比下遊客戶企業推遲1~2年時間。所以自己一直對22、23年的半導體周期下行，可能會反映在公司24、25年的業績上有所擔憂（也可能是庸人自擾而已哈）。
所以，雖然業績目前業績非常炸裂，但出於上述的擔憂，對公司一直保持着警惕之心。上半年280多賣飛之後，即使重新回調到低於賣出價，也暫未重新介入。後續且行且看。
#投資隨筆##基本面分析#
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作者：慢慢投研（ID：MMTY_198）
溫馨提示：本文觀點只是個人思考和總結，不構成任何投資建議。企業分析僅限於基本面分享，不作爲任何推薦依據。股市有風險，投資需謹慎！！！
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標題：北方華創2024年半年報：上半年淨利潤大幅增長64.06%，二季度增速稍微放緩！
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