周期律

這周市場不僅繼續縮量，而且重心又進一步下移。大盤指數有GJD的支撐，尚且在周五還創了階段新低。看創業板的話，真就是自掛東南枝。

如果去看周K线的話，情況會更加觸目驚心。自5月21日市場進入調整周期，至今已歷92天，14個周。創業板只有3次周线收紅，其余全部收綠。最近更是連續下跌了5周。

與之相反的銀行板塊，節節新高。到這周五，六大國有大型銀行的市值加總共計8.94萬億。超過了擁有1349家上市公司的創業板總市值的8.88萬億。

回想21年時，創業板總市值大約超過20萬億，而當時六大行市值才5萬億，相差了4倍。在大多數人的印象中，一個科技創新，一個傳統金融，就應該有如此差距。然而現在竟被一舉反超。真可謂最生動的詮釋了，什么叫三十年河東，三十年河西。

盡管這幾年A股生態出現了非常多的變化。多了很多上市公司，多了程序量化資金，多了轉融通做空，但如果要說還有什么是一成不變的，那就是無論什么指數、板塊，誰都逃不過漲多了就會跌，跌多了的也會有再次上漲機會的周期規律。

由此再延申思考一下。現在很多跌得大家都覺得未來沒希望的指數、板塊，比如科創板，比如新能源，比如醫藥等等。真的是如此嗎？也許他們並不是不能再翻身，只是缺一個契機，等一個時機罷了。

領先信號

上面講的都是些大道理。大道理有用，可以幫我們不至於犯大錯，但也不是萬能的，並不能作爲短期市場的指導。

特別是在如今市場情緒已經處於極度低迷，甚至可以說是到了瀕臨崩潰邊緣的情況下，只要市場還在跌，那即使知道是正確的道理，也不會有人聽。所以還需要從微觀入手剖析市場。

我們曾在7月初時提出，市場下方2870點附近的缺口是必補的。這一點在7月30日那天實現完成。（詳見後市可能的兩種走勢）

而補完缺口後我們也說了，市場想見底，要么向下砸出空間，殺出恐慌盤；要么外力強行幹預暴力拉升扭轉預期。7月31日的爆量大陽线，看得出市場本來是有意選擇第二條路徑的。不曾想幾天後突然遇到外圍日股和美股短時間內十多個點的暴跌。觀望情緒便又重新佔據主導，市場又回到前期不斷陰跌的節奏中。

自此我們就沒再提市場下一個調整目標點位。主要是因爲，再往下其實也就只有一個支撐點，那就是2月的低點2635點。我們認爲跌破這個位置的概率非常低。

別看現在GJD出力有一會沒一會的，感覺在出工不出力。2635點當時GJD可是火力全开的。當天GJD從上證50到中證1000，全面掃貨近千億。連險資都直接下場，央媽也是提供無限彈藥。這些都意味着，2635點是監管層眼中的上甘嶺，一步也不容許退。

退過這條线，就不再單單是股市的問題了。無數企業老板股權變賣；銀、保、證多少金融機構會被火燒連營。無法想象如果再次回到2635點，將會付出多大的代價。

因此，市場大概率不會去二次觸碰這個雷區。而是會在2850點-2635點之間的200點中的某個點位走出第二只腳。

再具體的點位就純屬瞎扯沒有意義了，但還是會有一些領先信號。原來我們是盯住北上資金，如果有出現連續四五天，近百億的淨流入，可視爲右側信號。可惜現在這個數據看不到了。

還有一個相對靠譜的信號，就是看成交量。現在的成交量逐日萎縮是資金陸續撤離市場的真實寫照。那么這種情況下，如果有一到兩天出現單日萬億級別的放大量，也必然是有新資金大批量進場的真實信號。就像2月6日那樣。

第一只腳踩到2635點，然後V型反彈。第二只腳由於GJD一直在介入影響，下行的趨勢比2月初明顯放緩。變成了以時間換空間，所以見底也未必會以同樣快速的方式完成。或許走一個圓弧底的概率更大。

可以參考19年8月市場的第二只腳走勢。19年1月的第一只腳，跌得急跌得猛，所以反彈也是V型暴力上漲。從19年4月-8月的回調，時間拉得長，跌幅也比1月小，所以後面反彈是呈現緩慢的圓弧形上升。

如今市場已經調整了93天，超過了歷史平均回調3個月的記錄，隨時可能反彈。這周末美聯儲終於松口，爲9月降息提前釋放鴿意。全球市場一片歡騰，A股前瞻指數富時A50也應聲由跌轉漲。或許這就是市場的轉機？

試錯進行中

最後想再說一點。雖然現在市場整體看起來是死氣沉沉，但細節上是有很多積極變化。有活躍資金在一次又一次地嘗試點火。從AI眼鏡到《黑神話》，再到華爲海思。

只要是位置非常低，股性還比較活躍的個股，最近沾上一點題材概念就會被資金拉上漲停板。

像這周五的新疆板塊也是。一個西部大开發的文件，把一批我們耳熟能詳的新疆股拉至漲停。

單看這些漲停個股，走勢基本都差不多。像西部建設、新疆交建等都是股價跌了大半年，最近兩個月不太跌得動了，沾上點概念就飛。

說白了，西部大开發也就是個由頭，又不是像雄安新區那樣的全新題材，幾乎年年都在提。之所以還能有這么強的市場反饋，是因爲市場上有資金希望他有強反饋。

只不過目前市場上愿意跟隨資金號召的人還是比較少。所以一遍遍的試錯，到目前還沒看到有太好的持續性。就說這個西部大开發題材，我們也不建議周一再去追。

但只要這種試錯還在一直進行下去，就難保不會有一次成功引爆市場，帶出一輪主线行情來。這應該也就是整個市場走出第二只腳的時候。就讓我們拭目以待。

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