【市 場 綜 述】

A股三大指數今日集體下跌。截止收盤，滬指跌0.27%，收報2848.77點；深證成指跌0.82%，收報8162.18點；創業板指跌0.76%，收報1546.63點。板塊方面，遊戲、能源金屬、教育板塊跌幅居前；銀行、紡織服裝、鐵路公路板塊逆市上漲。

數據來源：Wind

【要 聞 點 評】

1.歐盟對華電動汽車加徵關稅

8月20日，歐盟委員會向相關方披露了對從中國進口的純電動汽車徵收最終反補貼稅的決定草案。對擬議稅率進行小幅調整：比亞迪：17.0%，吉利：19.3%，上汽集團：36.3%，其他合作公司：21.3%，其他所有非合作公司：36.3%。同時，歐盟委員會還決定對特斯拉作爲中國出口商實施單獨關稅稅率，現階段定爲9%。 中國汽車工業協會表示，歐委會對中國電動汽車徵收高額反補貼稅，給中國企業在歐經營及赴歐投資帶來極大風險和不確定性，損害了中國企業在歐經營和赴歐投資的信心，將對帶動歐盟汽車產業發展、增加歐盟當地就業機會、實現綠色可持續發展帶來嚴重不利影響。中國汽車工業協會希望歐方從中歐產業合作大局出發，堅持對話合作，共同維護中歐乃至全球汽車產業發展營造公平、非歧視、可預期的市場環境，共同維護全球汽車產業鏈供應鏈安全。（央視新聞）

點評：

貿易保護是雙輸的做法，合作才是共贏之道。歐盟徵稅短期對中國汽車出口帶來一定影響，長期看無法阻礙中國車企走出去的堅定決心。

2.“推動高質量發展”系列主題新聞發布會

國家金融監督管理總局副局長介紹，今年以來，信用風險總體可控，7月末，銀行業不良貸款率爲1.61%，比去年同期降低0.08個百分點。同時，今年7月末，銀行貸款撥備覆蓋率爲216.7%，即貸款損失准備是不良貸款的2倍多。上半年末，銀行資本充足率是15.53%，銀行抵御風險的能力非常充足。關於商業銀行淨利潤增速持續放緩的原因，統計與風險監測司司長表示，主要是受到了貸款利率持續下降，淨息差不斷收窄的影響。上半年，商業銀行淨息差爲1.54%，同比下降19個基點，較前期高點下降超過50個基點。面對利潤增長放緩壓力，商業銀行通過多種方式內部挖潛、降本增效，目前中國商業銀行盈利水平仍處於合理區間。（中國基金報）

點評：

整體看，金融機構經營穩健，經營指標和監管指標處於健康合理區間，有利於進一步提升服務實體經濟的能力。

【市 場 觀 點】

A股三大指數全线下跌。板塊方面，遊戲、能源金屬、教育板塊跌幅居前；銀行、紡織服裝、鐵路公路板塊逆市上漲。消息面上，歐盟委員會向相關方披露了對從中國進口的純電動汽車徵收最終反補貼稅的決定草案。中國汽車工業協會表示，歐委會對中國電動汽車徵收高額反補貼稅，給中國企業在歐經營及赴歐投資帶來極大風險和不確定性，損害了中國企業在歐經營和赴歐投資的信心，將對帶動歐盟汽車產業發展、增加歐盟當地就業機會、實現綠色可持續發展帶來嚴重不利影響。國家金融監督管理總局副局長介紹，今年以來，信用風險總體可控，銀行抵御風險的能力非常充足。統計與風險監測司司長表示，商業銀行淨利潤增速放緩主要是受到了貸款利率持續下降，淨息差不斷收窄的影響。面對利潤增長放緩壓力，商業銀行通過多種方式內部挖潛、降本增效，目前中國商業銀行盈利水平仍處於合理區間。

配置上，繼續聚焦紅利與出海兩條主线，待市場信號明確後再轉向績優成長和內需主线。具體品種方面，紅利低波類資產繼續關注自由現金回報率穩定的水電、核電，保費穩定增長的財險。隨着政策、價格和外部三大信號繼續逐步驗證，配置重心再轉向績優成長和內需，目前可重點關注機械（設備更新改造和出海競爭）、家電（以舊換新刺激內需疊加海外業務擴張）、電子（智能駕駛和半導體自主可控）等制造業龍頭，反腐影響充分定價後的醫藥（產業整合、出海破局）以及港股的互聯網和消費龍頭公司。

【投 資 風 向】

政策進入密集落實期，價格信號仍需等待

國常會明確提出“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”，國務院近期印發了促進服務消費的有關文件，標志着內需提振的方向开始從大宗商品向消費外擴，政策進入密集落實期。多數核心城市8月首周的二手房房價仍環比下降，需求釋放的情況下房價還未企穩。

中報進入披露高峰期

披露節奏方面，截至8月17日A股2024年中報披露率12%，約有2/3的上市公司將會於8月最後一周密集披露。績優板塊包含部分價格有支撐的上遊資源品，還有出口導向、供給格局較好的制造業，典型代表有電子、汽車。

#李大霄：中國股市轉機或漸行漸近#

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