從今年的5月21日开始，上證指數出現了調整，在這期間指數的最大跌幅達到了11%。而在本周四，上證指數收出了一根中陽线，並且量能大。這看似有調整結束的跡象，市場或將出現上漲，但是筆者認爲應該繼續觀察一下。

因爲在今年的7月31日，上證指數收出了一根更大的陽线，並且量能放得更大。但在隨後的4個交易日裏，指數卻轉頭向下並創出了本輪調整的新低。

所以近期我們要抱着指數調整結束，未來市場將出現上漲的想法，而要做好市場將持續調整的准備，這樣才能萬無一失。

通過分析我們發現截至下午收盤時，半導體板塊的平均漲幅達到了1.97%，並且在A股56個行業板塊中位居第一的位置。

半導體板塊在2022年出現了短期產能過剩，所以板塊內的多數企業都出現了大幅度的下跌。而在2024年半導體行業風口开始回暖，並且在近期半導體板塊多次異軍突起，所以這個板塊目前既有行業風口的加持，又有資金的追捧，是值得我們關注的。

而在該板塊內，筆者發現了一只蠢蠢欲動的低估大龍頭，它就是星宸科技。這家公司的主營業務爲端側和邊緣側AISoC芯片的研發、生產及銷售。並且其生產的IPC SoC及NVR SoC出貨量全球第一，同時其也是中國第二大行車記錄儀芯片廠商。

下面我們來分析一下這家企業的短期風險，並判斷出其是否有爆雷的可能性。

通過分析我們發現，這家企業最近一次解禁是在今年的9月30日，解禁數量爲231.77萬股，佔總股本的比重爲0.55%。

由於本次解禁的比重並不是很大，而且是9月份的事，所以近期這家公司並無流動性風險。

除此之外筆者還發現，在今年第二季度，這家企業的營業總收入爲11.83億元，同比增長了20%。

而同期公司因銷售芯片產品實際收到的現金總額竟然高達12.9億元，同比增長了31%。

在會計權責發生制下，營業收入中既包括收到的現金，也包括還未收到的欠款。

所以在通常情況下，營業收入應該大幅高於銷售商品收到的現金總額。而在今年第二季度，這家企業銷售芯片收到的現金總額不僅高於營業收入，並且同比還出現了增長，這說明其現金流非常充裕，公司的生產經營也十分健康。

最後我們再來分析一下公司的短期償債能力，2024年第二季度，這家企業的短期負債，也就是一年內需要償還的債務爲4.7億元。

但是同期公司短期內能拿出來的現金總額，也就是貨幣資金卻爲4.66億元；交易性金融資產，也就是用闲置資金購买的理財爲7.92億元。這說明在這家企業的账戶裏有超過14億人民幣是可以支配的，所以公司不具備短期償債風險。

通過上述分析我們了解到，這家公司在報告期內的生產經營十分健康，也不具備短期償債壓力，並且本月也沒有解禁事件，所以筆者個人認爲這家企業不具備短期風險。

上面看過了公司的短期風險，下面我們再來分析一下這家企業的成長性。

通過分析筆者發現，由於半導體行業風口的回暖，公司收到客戶的訂單出現了增長。

2023年第二季度，這家企業收到客戶的訂單，也就是合同負債爲 1,797萬元。到了2024年第二季度，這個數字就達到了2,187萬元，同比增長了22%。

由於收到客戶的訂單出現了增長，管理層也順勢擴大了生產，提高了存貨的數量。

2023年第二季度，這家企業的存貨只有6.23億元。到了2024年第二季度，公司的存貨就達到了6.8億元，同比增長了9%。

因爲存貨裏包括了生產芯片的原材料、產成品、半成品，而把存貨賣了加上毛利潤就是公司的營業收入。所以存貨的大幅增長以及在未來都能被賣掉，是能提高這家企業的淨利潤的。

通過上述分析我們了解到，在半導體行業風口持續發酵下，這家企業收到客戶的訂單出現了增長，同時管理層也順勢擴大了生產，提高了半導體芯片存貨的數量，所以公司未來有起飛的可能性。

請注意：財報良好的公司不一定會上漲。但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。

本文爲純粹的財報分析文章，並沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。

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