2020年初有這么一個段子廣爲流傳：
2019年時，比爾蓋茨的身家是1000億美金，創歷史新高，他的微軟股份爲3%，蓋茨的微軟股份市值爲300億，其他700億是通過投資賺的。1994年蓋茨請投資大師拉爾森替他打理資產，當時身家50億，目前1000億資產是拉爾森替他打理賺到的。25年20倍。那么拉爾森是如何打理的呢，把蓋茨45%的微軟股份減持爲3%，進行了多元化投資，通過投資賺了幾百億。那么如果蓋茨不請拉爾森打理，持有微軟股份不動，2019他的身家是5000億。如果等到2021年，他的身家將超過一萬億。
這個故事至少說明蓋茨對於微軟的前景看的不是那么清楚。我們知道巴菲特和蓋茨關系很好，號稱蓋茨是他的幹兒子。但是巴菲特並沒有买一股微軟股票。也就是說，巴菲特認爲微軟不值得購买。
那么微軟到底是否值得購买呢？對於PC時代的軟件霸主微軟，2005年的時候我曾經有過一個思考，就是未來還沒有企業可以打敗微軟。當時的微軟可是拿着望遠鏡看不到競爭對手的。作爲平台技術壟斷型的科技型企業，微軟很強，並且通過操作系統爲其應用軟件賦能，有很明顯的壟斷意味。
但是巴菲特本着對於科技競爭型企業的不信任，就是沒有买微軟。這份定力，讓人佩服。下面我們回測一下巴菲特的行爲，看看是否正確。
當PC的滲透率達到頂峰後，微軟已經增長乏力，其股價在1999年達到高點，再次突破這個高點是15年以後的2014年。PC時代的霸主在移動互聯網時代敗給了谷歌。在很長時間內，微軟是沒落貴族的代表。如果按照這個劇本繼續走下去，那么無論是巴菲特不买微軟，還是蓋茨減持微軟都將是經典的神操作。
微軟的再次崛起得益於其在雲計算領域的成功。這相當於再造微軟。問題是無論是蓋茨還是巴菲特有可能預見微軟從PC時代的霸主身份衰退及後來的再次崛起嗎？如果用後視鏡、看着答案說應該如何做，這顯然是扯淡。
就我而言，復盤微軟的發展歷史，我認爲無論是巴菲特還是蓋茨做的都很對。他們具備強烈的風控意識、理性的投資理念。強如微軟都被谷歌顛覆，其實已經充分說明了盡可能不去碰科技股是這個理念是正確的。
不知道蓋茨和巴菲特在投資微軟上的行爲，是否可以對今天在二級市場上投資科技股的投資者以啓發。就我的投資體系，我是堅決不碰科技股，包括披着醫藥外衣的科技股。
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標題：蓋茨幾乎清倉微軟而巴菲特從來不买，這給我們的啓發是什么？
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