上周，大A終於等到了曙光。

上證指數一周上漲0.72%，避免了周线八連跌的尷尬場面；中小盤和科技成長股表現得更出色，科創50指數周漲幅2.79%，中小100指數漲幅2.55%。

基金也回了點血，偏股混合型基金指數漲了1.42%。

盡管行情走得還是磕磕絆絆，但好消息確實在變多。

一起來看看吧。

美聯儲這次真的要降息了？

上周，美聯儲關於降息的口風終於。

美聯儲主席鮑威爾上周二在參議院發表半年度貨幣政策證詞時表示：長期維持過高利率可能危及經濟增長，降息太少或太晚都可能使經濟和勞動力市場面臨風險。

周三在衆議院聽證會也是相同的口風：美聯儲不需要等到通脹降至2%才开始降息；與以往關注通脹風險不同，美聯儲現在需要關注勞動力市場和就業，勞動力市場已經“相當大幅地”降溫。

周四公布的美國6月CPI數據也是超預期下行，市場开始憧憬9月降息25甚至50個基點。

美元指數快速回落，10年期美國國債收益率從4.5%一路走低到4.2%附近。

相應地，國際黃金價格再次衝到了2400美元上方，大有衝擊5月份歷史高點的勁頭兒。

人民幣兌美元匯率也有明顯回升，上周北向資金淨流入A股159億元。

對於大A來說，這幾年苦美聯儲加息久矣，這次終於熬過來了。特別是對利率更敏感的生物技術和科創行業，上周表現得也更high。

更抗造了

當然，除了美聯儲降息預期升溫的利好外，大A本身也更抗造了，面對一些利空因素時也淡定了許多。

上周五公布的6月份金融數據，以及今天上午公布的6月社會消費品零售數據和二季度GDP數據，都不怎么理想，但A股還是抗住了壓力，並沒有多少恐慌。也可能是，之前連續7周下跌的過程中，已經對這些經濟數據進行了比較悲觀的定價，提前跌過了，利空出盡就是利好。

個股層面也是如此。酒鬼酒預告上半年淨利潤同比下降約70%，股價反而止跌反彈；中國中免上周末預告二季度淨利潤同比下降約37%，但今天股價走得也算淡定，整體還是築底走勢。

從這一點來看，我們對接下來的行情可以有更多期待了。

周末中信證券發布了下半年的投資全景圖，說下半年是年度行情上漲的起點，A股將迎來大拐點。

大多數人並不相信券商一哥的“甜言蜜語”，可能是以前被辜負的次數有點兒多了。

但3000點以下的位置，還能差到哪裏去呢？上半年我們也都見識過了。當市場對利空消息逐漸麻木的時候，行情應該就不遠了。

而且，目前已經有1500多家上市公司披露了中報業績預告，好消息也是不少的。

科技行業表現出了高增長，特別是光模塊、消費電子、半導體等細分領域：

比如，光模塊龍頭之一的中際旭創，預計上半年淨利潤同比增長250.30%~307.33%；

消費電子板塊的歌爾股份，預計上半年淨利潤同比增長180%~200%；

大族激光預計上半年淨利潤同比增長181.34%~192.97%；PCB板塊的滬電股份，預計上半年淨利同比增長119.24%-135.48%；

半導體板塊的通富微電和全志科技，預計上半年淨利潤同比都是大幅扭虧；

捷捷微電預計上半年淨利潤同比增長105%-135%。

當然，這些科技龍頭今年上半年的漲幅也不小，提前反映了業績高增長的利好，短期並沒有繼續高歌猛進。但作爲目前景氣度最高的方向，後續應該還會有所表現。

另外，生豬養殖板塊的盈利也出現大幅好轉：

比如，牧原股份二季度盈利30.8 ~32.8億元，養殖成本降低後，大幅扭虧爲盈；

溫氏股份，二季度預計淨利潤24.9~27.4億元，同樣是大幅扭虧。

這輪漫長的豬周期，終於要熬出底部了。

債市，央媽還在警告

債券市場，7月初以來已經出現了兩次跳水走勢，但隨後又都拉了回去。波動明顯變大了，但做多的力量依然很頑強，有點兒像不倒翁。

央媽還是很擔心長債的風險，上周六，央行旗下的金融時報發了一篇題爲“業內人士：瘋搶國債，也是對經濟的 ‘擾動’”的文章，开篇就提示債市風險：

機構今年對長期和超長期國債的追逐確實太瘋狂了，30年國債ETF今年的漲幅已經達到8.95%。

央媽前期也用美國硅谷銀行破產的例子，警示國內一些中小銀行和非銀機構對長債參與力度過大、期限錯配的風險。

不管多頭有多頑強，央媽都發出這么多次警告了，還是要重視一下長債風險的。

目前的債市，中短期債券的收益率水平還比較合理，仍然有進一步下行的空間；相應的，短債基金的安全性和性價比更高一些。

長期純債基金，如果槓杆水平比較高或者組合久期比較長的話，還是要注意防範風險的。

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