7月12日，A股早盤並沒有走出“撒歡兒”的行情，主要指數小幅微跌，上午的成交量僅4382億元，不僅沒上升反而較上日縮量899億元。以往A股走弱有一個說法，說是美聯儲加息所至，可是如今海外市場對於美聯儲9月份降息的預期已經達到90%以上，本該利好A股，可是事實上我們看今天A股的表現如何，大家其實已經體會到了！

顯然，不是海外資本回流不回流的問題，而是我們的個股業績還缺乏我們自己認爲的“底氣”。在這樣的背景下，我們就會慢慢體會爲何今天銀行股首當其衝會上漲，因爲主力資金對於紅利空間還是有所期待，正因於此銀行股估值繼續修復，銀行主題才走出集體上漲的行情來——（下圖，銀行板塊從年初以來一路走高）

A股的頭排優質股是銀行股，美股的頭排優質股是科技股，這是由兩家市場的自身特徵決定的

在A股的眼裏銀行股當前是優質股並不是空穴來風，因爲早在今年6月24日，工商銀行市值超越了貴州茅台，成爲A股市值第一，截止7月12日14點05分51秒，工商銀行的總市值是2.16萬億，而貴州茅台僅有1.86萬億，兩者之間的市值差也有進一步拉大的跡象，相對於工商銀行的走強，貴州茅台的走弱正是消費需求不繼引發的，也正是市場對個股業績缺乏底氣的原因。（下圖，近一年工商銀行個股的表現）

資金再度回流高股息概念，銀行股走高也是諸多因素促成的

1、銀行理財規模快速攀升

截至6月末，銀行業務特別是銀行理財方面逼近28萬億關口，較年初增長約2萬億元，市場有觀點認爲這增大了銀行理財業務回報的壓力，可是大家有沒有想過投資者存款才是剛性的，本金+利息很少不到期兌付的，而銀行理財對於投資者風險是增大的，手續費則比存款業務交納的多，而相對銀行而言對於銀行理財則靈活性要強得多，比方說理財產品可以提前終止，回報率也可以依據市場變化降低等等，因此，銀行理財規模的上升有利於銀行業績的改善。

2、銀行業分紅帶來樂觀的預期

去年2023年A股上市銀行平均現金分紅比例爲26.5%，其中超半數銀行現金分紅比例達30%以上，今年在政策持續推動下，多家銀行宣布擬實施中期分紅，分紅的頻率和規模都有增強，市場對於配置銀行股的動力可以說出現了歷史性的大幅度的提高。

3、股息率強化配置的邏輯

大家都知道銀行板塊的股息率是它敢說第二，沒人敢說第一的，從歷史表現來看，當前超半數A股上市銀行的股息率都在5%以上，穩定的預期在市場的不確定性背景下就顯得尤其稀缺，“比較中見價值”這句適合當下的銀行股，因此無論如何銀行股的作用我們是不能夠像以往A股牛市時期的那樣輕視它的。

總之，今年以來，銀行股中有個股成爲市值第一的現象透露出了我們的A股在想的事，而在美聯儲降息預期增大的背景下，A股表現依然謹慎也凸出了紅利資產的優勢，所以，海外是加息依舊還是降息來臨，銀行股仍有它自行的表現邏輯——那就是“做大做強，再創輝煌”。

正所謂，金融強了才能抵御外部金融衝擊，才能服務實體，經濟能力才會持續增強！這就是中國式銀行股走強的原因吧。

#工行再創階段新高，股友們有何啓示？#

$鵬華香港銀行指數(LOF)C(OTCFUND|010365)$$匯添富中證銀行ETF聯接A(OTCFUND|007153)$$華夏中證銀行ETF聯接A(OTCFUND|008298)$

本文作者可以追加內容哦 !