今年以來，銀行板塊漲幅持續跑贏市場，成爲A股表現最亮眼的板塊。Wind數據顯示，銀行板塊上半年累計漲幅達到17.02%，在31個申萬一級行業中排名第一。

銀行爲何表現出色？

從基本面來看，銀行股息差整體已趨於穩定，業績確定性較強。同時，銀行股兼具低估值、高股息、基本面穩健的特點，是優質的紅利投資品種。

昨晚美國6月CPI公布，回落至2021年4月以來最低水平，美國6月通脹放緩，導致美聯儲降息預期提升，市場普遍預期美聯儲將會在9月降息，這就讓央行降息的空間打开，利好銀行板塊。

目前銀行板塊估值依然偏低，銀行股的高分紅特性在市場低迷期尤其受到資金青睞。此外，2023年A股42家銀行中有37家淨利潤同比增長，表現亮眼。當前息差整體已趨於穩定，業績確定性較強。

銀行板塊反映經濟增長預期，目前處於經濟早周期階段，板塊通常有超額收益。此外，在權益市場波動較大，投資者風險偏好走低的背景下，銀行股“價值窪地”效應吸引了包括匯金公司、險資、資管資金、公募等多路資金的密集加倉，推動了板塊上漲。

還能上漲嗎？

7月12日，銀行板塊再次集體大漲，部分銀行股更是創下新高。銀行板塊的走勢仍受到多方面積極因素的支撐。

首先，隨着經濟的持續復蘇和房地產市場的企穩，順周期板塊，尤其是大金融板塊，預計將整體受益。經濟回暖增強了市場對企業盈利和銀行資產質量改善的預期，同時，當前的利率環境和逆周期調節政策，如降准和降息，爲銀行提供了降低負債成本和增強信貸投放能力的機會，這些因素共同促進了銀行股的估值提升。

其次，金融監管機構對房地產行業的支持，通過滿足其融資需求，有助於緩解房地產市場的壓力，降低銀行不良貸款率，提升資產質量。此外，部分銀行增加分紅頻率和力度，提供了高股息率，吸引了追求穩定收益的投資者，特別是在市場波動較大時，銀行股成爲資金避險的優選。

當前寬松的流動性環境爲金融板塊提供了有利條件，市場正經歷發行和交易機制的持續改革，爲各行業帶來新的業務增長機會。綜合考慮經濟復蘇、利率環境、政策支持、房地產融資需求的滿足以及分紅政策等因素，長期來看，銀行板塊具備繼續上漲的潛力。

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