【盤面分析】

美國5月核心PCE通脹增2.6%創三年多新低，美國消費者短期通脹展望回落，一度壓低美元和美債收益率，並擡升市場的降息押注，美股整體維持強勢。外盤市場依然還是震蕩向上的模式，A股市場在2950點到3000點區間進行震蕩，現在最大的問題在於成交量萎靡不振，始終看不到明顯的反彈機會，場外資金對於A股市場的參與度在減弱。對於當前的行情，耐心等待調整行情結束後的反彈機會。

騎牛看熊發現北京是繼上海、廣州、深圳跟進“5.17”新政後最後一個跟進新政的一线城市，至此，四大一线城市全部落地“5.17”新政，政策力度空前。當前我國房地產市場超常規政策只是初露頭角，未來空間還比較大，只是相機抉擇問題，時機的關鍵也取決於過往累積矛盾是否充分消化，當前我國量價周期可能仍有調整壓力，量並未顯著超跌，而價仍有結構性壓力，而政策目標指向的還是防風險和雙軌制，所以刺激需求和房價顯然不是中長期最優解，控制供給、消化存量、居民減負可能是更合意的選擇。

三大指數集體低开，兩市個股跌多漲少，題材板塊方面稀土永磁、礦物制品、豬肉等板塊表現較強，保險、石油、家用電器等表現較差。《稀土管理條例》公布，中科磁業、西磁科技等多股漲超10%，創興資源、華陽新材漲停，《稀土管理條例》近日公布，自2024年10月1日起施行，《條例》中規定對稀土开採和稀土冶煉分離實行總量調控，並優化動態管理。光伏板塊展开反彈，逆變器方向領漲，錦浪科技漲超10%，國晟科技衝擊漲停，昱能科技、固德威等漲幅靠前，錦浪科技預告，公司第二季度實現歸母淨利潤3.05-3.80億元，環比增長1403%-1773%，隨着公司產能的提升及供應鏈的改善，產品出貨量增長。

水利股开盤拉升，節能鐵漢、建科院20CM漲停，正平股份漲停，三和管樁、深水規院等跟漲，近日發布《2024年城市更新行動評審結果公示》，首批15個城市擬獲得財政部支持實施城市更新行動，重點支持城市地下管網更新改造和污水管網“廠網一體”建設改造等。房地產板塊震蕩拉升，我愛我家漲停，特發服務、濱江集團等多股漲超5%，《2024上半年中國房地產企業銷售業績排行榜》，其中TOP100房企6月單月銷售額同比下降19.55%，環比增長26.05%，均較5月份有所好轉。

供銷社概念逆勢拉升，$中農聯合(SZ003042)$直线拉升漲停，天鵝股份、浙農股份等跟漲，表決通過《中華人民共和國農村集體經濟組織法》，自2025年5月1日起施行。智能電網板塊延續上周強勢，三暉電氣4連板，北京科銳、洛凱股份漲停，深化電力體制改革的核心在於破除電力市場化進程中的體制機制阻礙，持續落實“管住中間，放开兩頭”的改革精神，利好電網智能化建設與電力市場化業務。電力板塊震蕩拉升，明星電力漲停，韶能股份、西昌電力等漲幅靠前，全國統一電力市場體系建設，有助於引入市場競爭機制，提高電力企業的運營效率和服務質量，電力企業可以更靈活地調整發電量和價格，有望迎來盈利改善。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

$上證指數ETF(SH510210)$周一低开高走，K线圖形上擺脫了“陰陽陰陽”的走勢，2連陽的行情要注意。當前A 股估值的低位特徵，指數的總體向下空間不大，下行風險可控，中長期資金積極入市，底部上行可期。從時點上來看，預計政策將會是三季度市場的重要催化因素，而四季度物價的變化或是影響市場的重要因素。如果本周大盤能夠繼續上攻3000點並站穩，那么7月份的反彈行情就穩了！接下來注意上證指數能否在2980點之上穩住。

$融通創業板指數C(OTCFUND|004870)$周一低开低走，午後一度出現反彈翻的走勢，科技股也是跟隨指數震蕩，這種行情要注意科技股的動向。當前市場再度回到了底部區間，預計市場下行空間有限，而市場上行空間與時點則取決於關鍵政策出台的時點與力度以及物價顯著上行的時點和彈性。當前的市場環境下，高股息板塊值得長期配置。政策對於分紅也在積極引導，將會提振高股息板塊情況。接下來注意創業板指數能否在1640點之上穩住。

【淘金計劃】    

A 股經歷了上半年的震蕩行情後。下半年的契機主要來自於基本面和改革因素的推動。價格因素的強弱或將影響盈利的恢復節奏進而影響A 股的空間，而在三中全會改革預期的提振下，A 股或迎來基本面預期的扭轉過程，這爲行情的底部回升，提供重要的助力。前期市場回調後，悲觀情緒明顯釋放，未來隨着改革預期升溫以及業績逐漸企穩，A 股預計將會在7 月份开始逐漸築底並展开反彈。前期市場回調後，悲觀情緒明顯釋放，未來隨着改革預期升溫以及業績逐漸企穩，A 股預計將會在7月份开始逐漸築底並反彈。

題材板塊中的房地產、煤炭、稀土永磁等概念是資金淨流入的主要參與板塊，科創次新、PCB、芯片等概念是資金淨流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現從市場表現來看，5.17 新政落地後，上海、深圳、廣州均較快跟進落地相關舉措，新房、二手房市場活躍度均有所提升，尤其是上海二手房成交提升明顯，而北京購房情緒亦出現回升，二手房成交量保持一定規模，但新房市場表現仍偏弱，市場持續調整。

6月20日，住房城鄉建設部召开收購已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會議。會上，住房城鄉建設部明確表示，各地要推動縣級以上城市有力有序有效开展收購已建成存量商品房用作保障性住房工作。隨着下半年基數降低，預計銷售降幅有望逐步收斂，如果後續更多政策推出，政策效果階段性釋放，不排除今年某個月份銷售出現單月同比轉正的可能性。

房價結構性壓力仍存：大城市的房價相對偏高，一方面是偏低的租售比，另一方面是2014 年後大城市房價相對全國的顯著超漲，尤其在去金融屬性後，居民住房購买力相對不足。此外，地產與經濟之間因果關系也在重塑，之前地產是因，經濟是果，但當前發展階段已經轉變，經濟是因，地產是果，尤其是居民就業和收入預期。

短期仍需繼續關注基本面修復延續性，以及熱度能否由高能級城市向外持續傳導，中期偏樂觀看待，基本面不佳將促進新一輪寬松政策出台。目前一二手房市場分化，新房需求持續低迷。5月以來一线城市樓市政策密集出台，刺激需求在短期內集中釋放，尤其是二手房成交量顯著回升，而政府收儲政策有望在未來貢獻新房銷售。當前市場進入博弈新一輪政策力度及政策效果階段，而未來樓市政策仍有繼續加碼空間，基本面有望逐步改善，進而驅動估值繼續修復。

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