華爾街日報今日報導，快時尚巨頭 SHEIN 祕密申請倫敦上市。SHEIN 原本想在美國 IPO，但進展不順，顯示美中關係緊張，以及中國公司在美上市或營運的風險增加。

知情人士稱，SHEIN 6月稍早向英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority）低調提交上市申請，倫敦證券交易所上市。兩位知情人士說，SHEIN照中國法規，也向中國證券監管機構提交文件。

知情人士說，中國監管機構不會阻止，美國和新加坡長期投資者一直在推動SHEIN加速上市，或回購持股。

SHEIN於2012年中國南京成立，以超低價、快流行服裝顛覆時尚產業，成為全球最受歡迎時尚品牌之一。去年5月一輪融資，SHEIN估值約660億美元（約新台幣2.1兆元）。SHEIN IPO有望成為近年規模最大上市。

去年11月SHEIN試圖向美國證券交易委員會（SEC）祕密提交IPO申請，但進展不順。知情人士稱，美國證交會告知SHEIN只接受公開申請。

企業通常傾向祕密申請IPO，與監管機構討論時可讓敏感業務和財務數據保密，申請批准後，數據才會公開。

過去幾年SHEIN採取許多措施，試圖擺脫與中國的關係，2021年總部由中國遷至新加坡、不做中國市場、試圖使供應鏈多元化，以及聘請西方高層改組管理層，幫忙合於國外法規等。

但SHEIN後台辦公室和大部分供應鏈都在中國，最大市場卻在美國，使SHEIN陷入美中緊張關係的漩渦。報導引述知情人士說法，美國證交會要求SHEIN公開申請上市，可能是不願陷入政治交鋒。

知名度飆升後，SHEIN供應鏈受美國政府嚴格審視，如是否從中國新疆採購棉花、產品可能涉及強迫勞動生產，以及指控利用美國稅收漏洞，以低價包裹逃避進口關稅等。

SHEIN曾表示對強迫勞動採取 「零容忍政策」。儘管如此，美國政界人士仍敦促美國證交會停止SHEIN IPO，直到供應鏈透明度更高再說。

SHEIN是世界透明度最低電商之一。最近才成立法律與合規中心，全球合規投入5,000萬美元。自2022年以來，SHEIN已花費300多萬美元遊說，以解決強迫勞動指控。

TikTok案例在前，中國公司在美上市或營運風險越來越大。歐亞集團（Eurasia Group）地緣政治事務主管魯曉萌說，SHEIN經驗將為其他想出海的中國平台敲響警鐘，地緣政治漸漸耗光市場能量。

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