期待已久的第十五屆陸家嘴論壇 6 月 19 日上午开幕，陸家嘴論壇是中國金融改革發展風向標和引領者，是向外界宣傳中國金融改革發展成就的重要平台，論壇期間獲將釋放衆多信號。

目前論壇首日三位領導發聲，涉及保險等幾個方向，接下來將論壇首日釋放的信息進行盤點，尋找未來的市場機遇。

保險資產不足，仍有成長空間

首先是保險方向，在开幕式上，國家金融監督管理總局黨委書記、局長李雲澤表示將研究出台推進保險業高質量發展的指導意見。

目前保險業資產僅佔我國金融總資產的 7%左右，國際平均水平普遍在 20%左右。中間有 13 個百分點的差距，成長空間仍然很大。另外要加快健全涵蓋科技企業全生命周期的保險產品，完善首台套首批次保險賠償政策機制，加大保險資金對战略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施以及創業投資等支持力度，完善綠色金融評價機制，推動新能源車愿保盡保，鼓勵保險機構加強綠色產業、綠色消費等方面的風險保障和資金支持。最後提示要針對快遞小哥、網約車司機等新市民群體和靈活就業人員，量身打造保險產品，積極推進農業保險擴面、增品、提標，全面實施三大糧食作物完全成本保險和種植收入保險政策，有效服務鄉村振興战略。

從發言看，保險行業短期存在情緒提振的可能，另外從發言中還強調爲農業、靈活就業人群和科技企業保險，尤其是科技企業保險和農業方向潛力十分巨大，因爲科技研發周期長，農業自然風險大，保險能夠有效承擔風險轉移的屬性，市場潛力巨大。

改善利率調控機制，利率價格信號向清晰化發展

在貨幣方面，央行行長潘功勝就進一步健全市場化利率調控機制向外界釋放信號。

在發言中提出“未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率爲主要政策利率，目前看，7 天期逆回購操作利率已基本承擔了這個功能。其他期限貨幣政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理順由短及長的傳導關系。”在後續有記者的追問中提到“其他期限貨幣政策工具”指的是什么？，不少專家表示可能是MLF 利率。如果後續政策確實如此，MLF 利率重要性可能降低。

目前我國的利率走廊已初步成形，上廊是常備借貸便利（SLF）利率，下廊是超額存款准備金利率，總體上寬度較大。有利於充分發揮市場定價的作用，保持足夠的彈性和靈活性。在此背景下，未來如果適當收窄利率走廊的幅度變化，將會向市場傳遞更加清晰的利率調控目標信號。

證監會出台“科創板八條”，鼓勵分紅、支持科技公司

最後在大家最關注的證監會方向透露的信息較多，我們可以詳細看一下。

首先是要擁抱新質生產力發展包括要提升多層次市場的服務蒞蓋面和精准度壯大耐心資本。新質生產往往面臨更多的高科技方向，也需要長期投入，如果能夠有效落實，相關科技企業融資環境得到改善，另外長期耐心資本往往青睞於高股息方向，這種導向和國九條類似，如果採取長期投資，高股息標的仍然可以重點關注。

其次是大力推動上市公司提升投資價值將進一步引導上市公司樹立積極主動回報投資者的意識。目的也是改善企業業績，尤其是一些傳統行業，其發展已經比較確定，近期如果有相關企業出現明顯業績改善的信號也符合政策導向，可以多加參考。

第三就是加強監管，尤其是財務造假等情況，近期如果有相關標的因財務造假而被 ST 的需要謹慎。

第四就是對量化和其它衍生品加強監管，最後就是要加大處罰力度。

從內容看很多政策已經开始實行，主要目的就是扶持高科技企業發展，加強傳統企業分紅，未來看重點還是在科技突破和高股息領域存在較大機會。同時爲了支持科技企業發展，證監會還推出了“科創板八條”，有能力投資科創板的投資者可以在科創板選擇標的，另外主板科技股可能也將受到提振。

市場焦點:目前看論壇發言偏向宏觀，具體措施後續應該會逐步落地，但是大的方向應該开始明確，宏觀方向利率價格將會更加明顯，另外保險發展空間還是很大，在證監會方向繼續鼓勵科技企業發展，激烈企業分紅。綜合來看，銀行、保險等行業可能受到直接利好，科創板、高股息方向、科技股、農業領域等相關類別可能也會出現間接利好情緒。

風險提示：政策落地需要時間。

參考資料：

財聯社、大會發言、記者採訪

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