今天上午，有朋友給院長發來一篇文章，標題是“風雨飄搖，A股散戶奔着2700點去了”。

文章本身還挺能煽動人心的，而且這標題說的，的確也是事實。

以A股最大的散戶胡錫進爲例。

上周五，胡錫進發文稱虧損5.85萬元。我們忽略他不斷加倉的過程，直接以總成本70萬元來算的話，收益率是-8.36%。

設他成本點位3100點，截止上周五，老胡的市值大約相當於上證指數2840點的水平。

以老胡的認知和性格，雖然騷操作也不少，但大體上應該還是买的大盤股、績優股。

那么，更喜歡炒小、炒差的部分散戶，毫不誇張的說，現在可能已經在2500點以下了。

今天，在5月工業數據偏弱、錦州港被處罰的背景下，炒小、炒差再次受到重大打擊。中證1000、中證2000分別下跌1.32%、1.90%，4000多只個股踊躍待漲，行情並不理想。（來源：同花順iFinD）

與此同時，創業板、科創板均大幅反彈，倒有近半數ETF紅盤報收。

在今天逆勢上攻的這些ETF中，未來機會較大的是哪些呢？這樣的行情，我們應該如何應對呢？

下面，我們簡單聊一聊。

半導體爲何逆勢上攻？

首先大家要了解：大多數行業ETF的權重股還是大盤股。

除了中證2000、創業板200等明確的小市值風格指數外，大多數行業ETF對小微盤的調整並不敏感。未來到底是下跌還是上漲，主要仍然取決於過去一段時間內行業的基本面情況和累計漲跌幅大小。

比如，過去經常與小盤股同漲同跌的半導體、CPO等科技股，最近就出現了獨立的上攻行情。今天，CPO含量最高的通信ETF（515880）漲了1.80%，彈性更大的半導體設備ETF（159516）更是大漲2.51%。（來源：同花順iFinD）

究其原因，春節前後追漲它們的資金已經跑路完畢，向上壓力減輕，可能是這波反彈最主要的因素。

近期的一項研究發現，半導體、CPO這類科技股，走勢具有較強的周期性，而且在基本面沒有大的改變的前提下，主要是與成交額相關。

從2023年第一波AI行情至今，每次科技股的成交額佔市場總成交額比例來到高位後，股價往往見頂。反之，當縮量到一定程度後，大概率會出現反彈：

也就是說，半導體、CPO這類板塊，就是要賣在人聲鼎沸時、买在悄無聲息處。

兩周前，大家都對半導體失望透頂，市場對TMT整體的關注度已經回到了2023年初AI產業鏈啓動前的水平。作爲過去一年多來成長股的唯一主线，這么低迷的情緒顯然偏低，並不合理。

上周以來，半導體大基金三期落地，AMD和英特爾的全新AI芯片生產計劃也公布出來了，大家开始重新關注科技股。由於它們早就在低位了，愿意積極抄底的資金較多，也就形成了最近的這波小行情。

我們可以看到，半導體設備ETF這幾天明顯放量，似乎有突破上行的可能：

因此，從資金面的角度，未來一段時間內，大家可以繼續關注科技股的行情，適當逢低介入。

小微盤持續調整，如何應對？

上周五我們聊到5月工業數據偏弱的事。從歷史行情來看，如果整體的數據偏弱，會導致部分缺乏耐心的中短线資金流出A股。

顯然，資金流出對小微盤股是更加不利的。在當前的退市規定和嚴厲管理氛圍下，愿意在小微盤股裏面抵抗的資金更少。這也是今天小微盤指數調整幅度較大的主要原因。

在這種情況下，有兩種策略可以降低風險，一是高股息策略，二是行業景氣度策略。

高股息策略幾乎不受數據好壞的影響，只會走自己的獨立行情，該跌跌，該漲漲。今天高股息策略調整的主要原因是之前漲多了，技術上該跌了。我們需要等調整結束後再關注。

行業景氣度策略，通俗地說就是看業績增長速度。而且，還要求這些行業的業績與整體環境關系不大，必須走獨立的發展邏輯。

剛好，CPO和半導體都是符合這一點的。

CPO板塊依賴海外AI巨頭，產品以出口爲主，受5月工業數據的影響較小。由於產能瓶頸上半年逐步解決，市場普遍預期接下來業績可能會加速增長。

半導體設備因爲同時存在國產替代和半導體周期復蘇的投資邏輯，工業數據偏弱的影響也不大。隨着存儲芯片漲價、大基金三期推進等利好不斷出現，半導體設備也可能跟漲。

6月以後，市場相對更少關注一季報數據，更多關注二季報預期，也就是通常所說的“半年報行情”。院長覺得，這兩個板塊在7月中旬之前是有短线反彈機會的，我們可以重點關注一波。

相關ETF及聯接如下：

市場上現有的同名通信ETF中，僅上述產品追蹤通信設備指數，與CPO關聯度最高; 半導體設備ETF由於兼具國產替代邏輯，業績較好且彈性較大。大家注意不要認錯代碼。

除以上ETF外，一季報表現較好、同樣受益出口的家電、工程機械等板塊，未來也有一定的機會。

其中，家電板塊今天反彈幅度較大，但仍處於高位，有一定風險；工程機械板塊調整比較深，但資金關注度偏低，短期內不一定會漲。大家也可以加個自選盯一下。

近期，院長給大家爭取了一項“指數基金零元購”福利。所有場外指數基金，申購費都可以享受0元，比券商APP場內更劃算。大家掃碼領券，即可享受活動。

風險提示：

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。基金資產投資於港股或海外市場，除以上風險外，還會面臨匯率風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示、個股短期業績僅作爲文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的預測或保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。在投資相關基金產品前，請您務必關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力，投資與自身實際情況相匹配的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

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