冰火兩重天！

A股大盤指數三連陰，三個交易日累計下跌1.05%；

A股存儲芯片指數（東方財富：BK1137）三連陽，三個交易日累計漲幅6.80%。#主流存儲芯片廠商开啓漲價模式#

一、存儲芯片的供需

存儲芯片指數的強勢上漲，還得從供需背後說起。

大多數的3C產品如手機、個人電腦（PC）、筆電都會用到存儲芯片，但是近些年這幾個行業的需求端接近飽和，市場增速下降。

供給端：

2022年，韓國三星、SK海力士、美國美光、中國台灣省南亞科，宣布減少資本开支50%左右；

2023年一季度，美國美光與韓國三星大幅虧損，這兩大廠商宣布減產，美光計劃減產20%，三星減產20%-25%。

需求端：

手機、PC等需求端尚未有明顯好轉；但是2024年AI有了全新的應用場景：AI服務器。這大幅提高了存儲芯片的需求。AI服務器相較目前一般服務器，需要3到8倍的存儲容量，以及1.5的固態硬盤（SSD）。

2024年4月份指標性產品DDR4 8Gb批發價(大宗交易價格)爲每個1.95美元左右、容量較小的4Gb產品價格爲每個1.50美元左右，價格皆持平於前一個月份(2024年3月)水准、皆爲連續第2個月呈現持平。截至2024年2月爲止、DRAM價格連4個月呈現揚升。DRAM批發價格爲存儲廠商和客戶間每個月或每季敲定一次。

二、存儲芯片的全球格局

以銷售規模估算，2023年第四季市場佔有率，分別爲韓國海力士（SK hynix）45.5%、韓國三星（Samsung）31.8%、美國美光（Micron）19.2%，彼此角力激烈，每季數據都略有消長。

三、存儲芯片在A股的投資機會

A股存儲芯片產業中，主要公司有兆易創新、北京君正、聚辰股份、紫光國微、復旦微電子等。而作爲組裝廠的江波龍、佰維存儲等存在感很低，在消費電子端，金士頓似乎是大多數人的選擇。

從財務角度看，兆易創新、北京君正、聚辰股份、紫光國微四家公司的ROE.....

作爲電子科技行業中的強周期業——存儲芯片，盯着ROE看，有點像看汽車後視鏡，不可取。主要還是考慮公司產品的市場競爭力是否強，市場需求量與產品價格是否同時出現上漲，這是任何周期行業逃脫不了的宿命。

靠天喫飯的存儲芯片產業，不比券商這個產業好多少。行業好的時候，一窩蜂擴產能，產能過剩，大打價格战，導致企業盈利降低，然後減產，降低資本开支。隨着需求與價格上漲，擴大資本开支，企業盈利，繼續擴產能，價格战......

如此循環往復！股東只能回家哭！

$兆易創新(SH603986)$

$聚辰股份(SH688123)$

$北京君正(SZ300223)$

大師說：查理.芒格

世界上有兩種生意，一種每年產生12%利潤，到年底股東可以全部分走。第二種也是每年可以產生12%的利潤，但到年底需要購置新廠房，新設備來維持後一年的利潤，然後指着設備對股東說，這就是我們這一年的利潤，我痛恨這種生意。

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