引言：上周末，最嚴減持新規正式發布。這是此前減持規定的升級版，也被很多人稱之爲史上最嚴的減持新規。在約束股東減持以及減少減持壓力的基礎上，有利於抑制市場情緒波動、提振中小投資者信心，也有利於股市生態進一步的良性化發展。

減持管理辦法正式發布

上海證券報報道，5月24日，中國證監會正式發布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及相關配套規則。減持管理辦法與此前發布的《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》《關於加強上市公司監管的意見（試行）》中關於嚴格規範減持的核心內容和理念保持一致。

因爲在4月份有過徵求意見，所以此次《減持管理辦法》《持股變動規則》落地也是大家預期之內，而新規也被不少業內人士稱爲“史上最嚴減持新規”。原因就是減持新規的法律地位提升了，而且全面封堵了各種繞道減持通道，對違規減持造成重磅打擊。

減持新規的重要目的

一方面，新規是資本市場高質量發展的產物。此前，《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》《關於加強上市公司監管的意見（試行）》中關於嚴格規範減持都有約束，此次新規是以上意見的具體細化和落實，和其核心內容和理念保持一致。

另一方面，新規也是“活躍資本市場、提振投資者信心”、“建立以投資者爲本的資本市場”之下，隨着資本市場深度改革和優化下的產物。隨着資本市場傾向以及監管工作的的重要轉向，以投資者爲本是重要方向，規範股東減持並提振投資者信心便成爲大勢所趨；

此外，或許也是爲了對衝市場的減持壓力。2019年以來，5年時間A股IPO數量猛增2000家，而隨着解禁以及大量套現需求的出現，市場減持壓力凸顯。從此前的減持規定到減持新規再到最新的減持管理辦法，也或是爲了對衝過去幾年大量IPO的影響。

史上最嚴新規下的實質性利好

衆所周知，大股東減持猛於虎也，尤其是違規減持，不僅擾亂市場公平，造成市場投資情緒波動，也嚴重損害中小投資者利益，不利於市場良好生態的建設。而在嚴監管下，隨着資本市場深度改革，減持新規或將給市場帶來諸多利好。

首先，有利於約束以及股東規範減持。此前減持規定已經把大股東減持的前置條件與上市公司分紅、股價表現等掛鉤，在一定程度約束了股東的減持，而此次又封堵繞道減持渠道，進一步約束以及規範股東減持，減少股東減持對市場情緒的影響，倒逼上市公司提升公司質量；

其次，有利於抑制市場情緒波動，保護中小投資者利益。各種限制之下，減持行爲減少，有利於抑制減持行爲給市場造成的情緒波動。而新規之下，增加大股東通過大宗交易減持前的預披露義務、封鎖繞道減持等，則有利於避免中小投資踩雷等風險；

第三，有利於市場良好生態建設。規範股東減持，維護市場交易秩序，提高市場公平，推動市場良好生態的建設。

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