大快人心！重啓IPO的第一家馬可波羅，審核狀態變更爲暫緩審議了！這到底怎么回事？背後的原因是什么？這又釋放了哪些信號？對投資者來說，又有哪些啓示？

昨晚，深交所網站顯示，馬可波羅審核狀態變更爲暫緩審議。而且要求馬可波羅說明並披露經營業績是否穩定；說明單項壞账准備計提是否准確。

有的小夥伴就納悶了，不是剛重啓嘛，怎么現在又被暫緩了呢？

因爲作爲恢復IPO首家企業，關注度較大，小財爲大家梳理下馬可波羅存在的問題。

首先，業績穩定性問題。深交所要求馬可波羅結合產品價格變化、市場競爭和同行業公司情況，說明經營業績的穩定性。馬可波羅的淨利潤連續4年下滑，2021年-2023年，淨利潤分別是16.53億元、15.14億元和13.53億元，依次遞減，這可能是審核暫緩的重要原因之一。

其次，債務與分紅問題。公司有50億的債務，但上市前突擊分紅了8億多，這種“清倉式”分紅可能引起了監管層的關注，也是近期媒體和我們散戶討論最多的一點。

再次，應收账款與壞账准備。馬可波羅的應收账款高達31億，壞账計提了8億，尤其是與多家房地產客戶的深度綁定，一些客戶已經有債務違約情況，對多家地產客戶大比例計提壞账，導致壞账風險增加，那未來上市後，這風險是不是要我們投資者承擔了呢？

最後，產能利用率下降。公司產能利用率逐年下滑，從2021年的92.65%降至2023年的86.95%，這可能引發對募資擴產必要性的質疑。

那么，這釋放什么信號呢？

馬可波羅暫緩的同時，深交所也發聲了，表明會把好發行上市准入關。

一方面，這體現了監管層對市場接受程度的考慮，以及對投資者利益的保護，而且也關注媒體和投資者的心聲，是一個不小的進步。

另外一方面，此次暫緩審議顯示了監管層對上市公司質量的嚴格要求，特別是在財務健康和業績穩定性方面。

對A股來說，這件事有何影響呢？

對整個A股市場來說，監管層的嚴格審核有助於提高上市公司的整體質量，促進市場的健康發展，體現了監管層對市場的呵護，增強投資者對市場的信心。

從我們投資角度看，這件事給我們有什么啓示呢？

一方面，個股的風險是多方面。我們在進行投資時，不能僅關注公司的財務數據，還應深入了解公司的經營狀況、行業地位、市場競爭力以及潛在風險。例如，馬可波羅的應收账款問題和與房地產行業的高度關聯性，都是潛在的風險點。投資者應通過多維度的分析，全面評估個股的風險狀況，避免因單一因素的忽視而導致投資損失。

其次，分散配置和長期投資的重要性。資本市場的波動是常態，我們投資者應樹立長线投資的理念，關注公司的長期價值而非短期股價波動，同時，進行資產的分散配置，可以有效降低單一投資的風險。在股票投資中，可以通過投資不同行業、不同市值規模的股票，或者通過配置基金等金融產品，實現資產的多元化，從而分散風險，提高投資組合的穩定性。

所以，小財認爲，馬可波羅IPO暫緩審議，主要原因是公司業績穩定性不足、債務與分紅問題、應收账款高企及壞账風險、產能利用率下降，以及監管層對上市公司質量的嚴格要求。

這個事件不僅反映了監管層對上市公司質量的嚴格把控，也體現了對投資者利益的重視。

對我們散戶投資者而言，這一事件提醒我們在投資決策時，應全面評估企業的風險，同時認識到分散配置和長期投資的重要性。

$上證指數(SH000001)$$滬深300(SH000300)$$創業板指(SZ399006)$

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