引言：IPO審核重啓，社融數據低於預期下，市場情緒回落，而北向資金不再公布實時交易額也讓市場觀望情緒升級。短期，經歷持續的上行之後，隨着估值的不斷回升，這波修復行情或逐步進入尾聲。在多方不確定性下，市場也或迎來寬幅震蕩。

三大指數小幅回落

今日市場雙雙低开，盤中一度跳水走低，不過隨後探底回升下，午後一度翻紅。全天看，周末諸多不利消息是影響今日市場一度走低的核心因素，但市場展現出當前的韌性，雖然沒能再創上行新高，但整體保持高位強勢震蕩。盤面上，公用事業板塊領漲，家用電器、交通運輸、銀行以及農林牧漁等漲幅居前，而傳媒、食品飲料、計算機等多板塊迎來調整。

諸多不利因素影響市場表現

剛剛過去的周末，諸多因素對今日市場產生幹擾：

首先，IPO以及再融資審核重啓。根據滬深交易所的公告，本周都將召开上市審核委員會審議會議，這也意味着時隔3個月之後，IPO以及再融資審核重啓。IPO以及再融資審核重啓有利於恢復市場正常的功能，但不可避免的給市場帶來抽血效應，至少在情緒上給投資者和市場帶來短期影響；

其次，央行發布數據，初步統計，2024年前四個月社會融資規模增量累計爲12.73萬億元，比上年同期少3.04萬億元。4月末，廣義貨幣(M2)余額301.19萬億元，同比增長7.2%。狹義貨幣(M1)余額66.01萬億元，同比下降1.4%。社融以及M1大跌眼鏡，對市場帶來一定的利空。

不過，無論是IPO審核重啓還是社融數據不及預期，表面看確實給市場造成不利影響，但實質性，如果從預期角度，對市場或是潛在利好。IPO審核重啓，有利於市場吸收優秀上市公司，提高市場上市公司質量。而社融數據表現不佳，財政的發力預期提升，反而對後市有提振。

估值修復的尾聲 市場或迎來寬幅震蕩

值得注意的是，春季以來，隨着國內經濟的持續修復以及市場的整體反彈，兩市估值已經脫離最低預期，也即已經不那么便宜了。估值逐步修復之下，繼續回升的空間相對有限。而最新的社融的走低，或對市場階段帶來壓制，也或將助推這波估值修復逐步進入尾聲。

與此同時，隨着國內經濟修復的不強以及一季度企業盈利的繼續磨底，基本面的提振或仍需觀望，市場整體上行後，需要留意板塊分化以及獲利回吐下的震蕩幅度的加大。

總體看，短期多個不利因素幹擾下，市場上行空間得到遏制。在基本面不強以及金融數據低於預期下，需要謹防估值修復逐步的尾聲。除此之外，在連續上行後，兩市成交逐步萎縮，技術面持續背離下，整體上行高度或相對有限。短期連續上衝後，或進入可能的區間震蕩格局。

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