【盤面分析】

外盤金融市場本周出現震蕩走高的行情，A股依然是區間震蕩的局面，隨着外盤不斷走高的行情帶動下，A股有望繼續跟隨外盤的反彈行情。現在最大的問題是五一節前的交易日已經不多了，機構資金开始大幅度調倉換股，再加上兩市成交量繼續萎縮，1季報公布進入中後段可謂是：“驚喜不多，驚嚇不少！”現階段指數橫盤震蕩的概率較大，可以關注調整之後的參與機會。

騎牛看熊發現2020年至2022年，在海外化工品減產、新能源超預期等諸多紅利下，化工板塊迎來了持續數年的高景氣，這導致了在建工程增速於2021Q3 开始上行，並已於2023Q1 开始拐頭向下。2024年傳統行業觸底反彈，新材料行業加速落地，2024 年全球化工行業景氣度將見底，化工板塊盈利能力或已觸底，待投產收尾，有望迎來破曉。當下基礎化工板塊安全墊高，其中板塊PB 歷史分位數爲19%，PE 歷史分位數爲51%。

三大指數集體低开，出現了一個有意思的現象，指數都是跌的，個股紛紛走高翻紅，开盤20分鐘出現了漲多跌少的局面，題材板塊方面PEEK材料、分散染料、鈦金屬等板塊表現較強，通信設備、知識產權、傳媒娛樂等板塊表現較差。減肥藥概念股震蕩走高，常山藥業20CM漲停，百花醫藥、博濟醫藥等多股漲超5%，首個新藥上市申請（NDA）已獲國家藥品監督管理局（NMPA）受理，申報的適應症爲用於治療2型糖尿病。低空經濟概念股反復活躍，中衡設計7連板，川大智勝2連板，建新股份漲超10%，其中提出打造10個以上低空經濟應用示範場景，培育低空經濟相關企業突破100家，產業規模達到30億元。

磷化工概念股震蕩拉升，六國化工漲停，$川金諾(SZ300505)$、清水源等跟漲，其中題材到2026年，我國磷石膏綜合利用產品更加豐富，利用途徑有效拓寬，綜合利用水平進一步提升，綜合利用率達到65%。量子通信概念異動拉升，浩豐科技大漲10%，科大國創、吉大正元等跟漲，日本國立研究機構——日本產業技術綜合研究所（AIST）將與英偉達合作打造量子計算系統，計劃明年起向企業和研究人員收費提供服務。固態電池概念震蕩走強，紫建電子、三祥新材等多股漲停，eVTOL要求電池高安全、高能量密度、高功率密度，固態/半固態電池或爲未來主流路线，能量密度和功率密度直接決定eVTOL載重、續航裏程等性能指標。

光伏概念股震蕩反彈，江蘇新能漲停，中信博漲超17%，鹿山新材、京山輕機等紛紛跟漲，近日國家統計局發布數據，我國太陽能電池產量3月同比增長28.7%，1-3月累計同比增長20.1%。存儲芯片概念股震蕩拉升，江豐電子漲超15%，佰維存儲、華海誠科等紛紛漲超5%，在韓國構建新的存儲芯片產能，進行重大的產能升級，以滿足快速增長的人工智能开發需求。充電樁概念異動拉升，中恆電氣直线漲停，中能電氣、動力源等跟漲，在2024華爲智能電動&智能充電網絡發布會上，華爲聯合11家車企成立超充聯盟，包括比亞迪、廣汽集團、長城汽車、江汽集團等，擬禁用車載充電器，以及完善永久性標識內容。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

$上證指數(SH000001)$周四低开高走，出現了明顯的上漲走勢，從一定程度來看有資金助力，但是力度不大。剛开盤三大指數集體下跌，但是兩市個股卻是紅多漲少，之後指數被個股反彈拉升翻紅，這也是人之常理，行情在節前大概率是“混時間”平穩度過。往後看要注意部分高位股和盈利股出現減倉操作，這次五一小長假參與的交易日較多。接下來注意上證指數能否在3050點之上穩住。

$創業板指(SZ399006)$周四依然是橫盤震蕩的行情，仔細看本周在1750點上下震蕩，5日线的壓制依然較強。本周4個交易日都是橫盤，牛哥始終保持在1900點的觀點：“這個位置勢必要到1700點，先看補缺口後的機會，大的反彈暫時沒有希望！”兩市成交量進一步縮量，這也表明機構資金對五一區間的外圍走勢相對謹慎，這也是投資者要注意的。接下來注意創業板指數能否在1760點之上穩住。

【淘金計劃】    

A股中長期估值的提升，一方面來源於市場、投資者信心的恢復，另一方面也需要中長期經濟基本面的穩固。最後，當前海外形勢也比以前更差，地緣局勢也更加動蕩。歷史經驗顯示4 月往往是全年中業績對股價表現解釋力較強的月份，在此背景下A 股或更加關注業績驅動、追求景氣板塊。隨着多種“不確定性”影響因素落地，疊加政策催化，成長板塊也有望迎來“收斂”機會。

題材板塊中的PEEK材料、分散染料、鈦金屬等概念是資金淨流入的主要參與板塊，通信設備、軍工、傳媒娛樂等概念是資金淨流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現目前化工擴產情緒已顯著退潮，板塊盈利能力或已築底，待固定資產增速進入下行通道，化工板塊盈利有望迎來值得期待的新一輪上行，化工板塊破曉將至。縱觀全球化工行業，當前歐洲部分企業盈利大幅下行，國內落後產能也到了盈虧平衡线，化工行業周期已見底。

從全球的競爭格局看，中國優勢企業的成本和效率優勢已經非常明顯且穩固，中國優勢企業仍在持續擴張產能，其在全球市佔率的提升有望帶來長周期業績向上。雖然國內化工行業仍處於產能擴張期，我們認爲新增產能將補充市場需求和擠壓落後產能退出，國內化工行業整體盈利已見底，當前化工行業下行風險大幅緩解，疊加近期海外補庫帶來的需求增長。

化工產品價格方面，當前中國化工產品價格指數歷史分位數爲44%，若考慮油價，當前板塊產品價格已經位於歷史低位。化工行業庫存方面，化學原料及化學制品制造業產成品存貨同比數據依然位於歷史低位，後續是否有強補庫行情還有待於觀察。由於央國企具有高分紅率、低負債率、穩定ROE 水平，且具有較好的資源優勢和穩固的競爭格局優勢，在整體經濟增速有所下行的背景下，看好高股息率化工央國企投資機會。

未來幾年隨着一批大的化工項目投產，中國化工產業銷售額佔全球的比例有望進一步上升，但總體而言國內化工總的化工需求走向成熟期，我們認爲中國化工行業或需要逐步轉型應對目前的新格局。做好進口依存度較高的高端精細化工品和新材料的國產化替代，在技術含量較高的高端精細化工品和新材料領域，依然存在着廣闊的國產化替代空間。

#低空經濟利好頻發，超級風口來了？##eVTOL要用固態/半固態電池？#

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