觀點：昨日低空經濟下挫後，今日金屬以及煤炭等板塊也迎來殺跌，隨着熱點的回落以及高股息板塊的分化，此前堅挺的上證指數也开始松動了。而在業績的幹擾下，部分強勢品種也迎來殺跌，業績壓力集中體現的同時，市場多空廝殺或逐步進入高潮。當前海內外宏觀環境提振動力有限下，隨着企業盈利繼續的磨底，預計指數仍有反復甚至還有回撤的空間，建議投資者整體保持觀望，耐心等待市場新的方向選擇。

上證指數也开始調整了

在過去的一個多月，盡管深成指以及創業板指整體調整，但滬指始終堅挺，甚至還創出反彈的新高，並一度突破3100點整數關口。不過，本周以來，滬指的堅挺有些松動，在上周四衝高之後迎來整體的回落，尤其是高股息板塊的調整下，本周更是連續走低，調整跡象漸顯。具體看，今日指數低开低走，延續短期的調整趨勢，而創業板相對搶眼下，盤中多數時期上漲爲主。盤面上，美容護理領漲，食品飲料、醫藥生物、傳媒以及通信等板塊有所表現，而多數板塊走低下，有色金屬迎來大跌，鋼鐵、煤炭以及建築材料等走低。

煤炭板塊連續下挫 高股息板塊回調拖累上證指數表現

此前，煤炭以及銀行等高股息板塊的持續走強，是上證指數堅挺的重要提振動力。而隨着近期銀行以及煤炭板塊的分化，上證指數的堅挺正在逐步減弱。

具體看，近日煤炭股陸續交出的一季度成績單看，多只煤炭上市企業業績均遭遇“滑鐵盧”，包括山西焦化、神火股份、蘭花科創等，業績均顯著下滑。因業績不達預期，22日當日申萬煤炭指數大跌超4%，15.46億元主力資金撤出煤炭板塊。而今日，煤炭板塊繼續領跌，蘭花科創、山西焦化雙雙跌停。不僅如此，因爲一季度淨利跌近三成，疫苗龍頭智飛生物股價迎來重挫，一度下跌近15%。

A股多空或逐步進入廝殺狀態

我們看到，高股息板塊的分化和回撤拖累滬指回調，而業績的幹擾也對股價和市場產生影響。由此，在4月的最後一個完整的交易周來臨之際，市場可能逐步進入多空的廝殺過程中。

一方面，財報季進入尾聲，隨着財報的密集公布以及績差股業績的釋放，預計對股價和市場帶來拖累；另一方面，隨着財報季的趨於尾聲，景氣度較好的板塊以及市場新的預期可能得到資金的青睞，多空的較量和廝殺可能逐步來襲。

不過，當前國內經濟修復弱勢，海外美聯儲的降息預期又持續放緩，增量有限下，春季上行以來的市場整體陷入瓶頸。近期市場成交萎縮以及熱門板塊分化之際，也需謹防市場活躍性的下降。建議波段投資者保持觀望，耐心等待市場新的方向選擇，而中長线的战略投資者可逢低配置，期待未來全线修復的收獲。

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