四川大決策投顧  核心觀點：

大小風格切換難一蹴而就 ，小盤股很多標的或被錯殺

行情回顧

國際方面，美股三大指數收盤集體收跌，道指跌0.65%，納指跌1.79%，標普500指數跌1.2%。熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.48%。歐洲主要股指漲跌不一，德國DAX30指數漲0.54%，英國富時100指數跌0.38%，法國CAC40指數漲0.43%。國際原油期貨結算價收跌，WTI原油期貨結算價收跌0.29%，布倫特原油期貨結算價跌0.39%。COMEX黃金期貨收漲1.06%，報2399.3美元/盎司。

A股方面，昨日滬深創三大股指放量上漲，均以中陽线報收，截止收盤，分別上漲1.26%、1.53%和1.85%。盤面上，個股普跌，兩市超4000只標的下跌，逾550股跌超9%，微盤股成爲重災區。板塊方面，中船系、中字頭股票、同花順中特估100、證券等權重板塊漲幅居前，水產養殖、酒店及餐飲、染料、殼資源等跌幅居前。成交量明顯放大，兩市全天成交9971億元，北向資金全天淨买入81.08億元。

北向資金方面，昨日北向資金全天淨买入81.08億（其中，滬股通淨买入38.92億元，深股通淨买入42.16億元。）

北向資金昨日重回淨买入態勢，且淨买入力度爲3月20日以來單日最大淨买入額，說明對後市的態度已轉變爲較樂觀的預期，在目前A股市場仍具較佳估值吸引力的背景下，預估北向資金後市有望保持淨买入。

技術面分析

滬指：昨日低开後總體呈震蕩向上的態勢，雖午後有所回落，但尾盤再拾升勢，全天放量收陽，K线呈陽包陰組合，且重新站上20日等多條均线。指數自3月28日以來兩次在3000點附近探底回升，說明該位置附近支撐力度較強，後市或有望震蕩向上。

創業板指：昨日高开後一度漲超2%，隨後呈窄幅整理，全天放量收陽线。成交額放量明顯，重新站上5日和10日均量，說明多方力量積極進場的意愿較好。同時，指數重新站上60日均线，並未延續上周五的調整態勢，後市或有望再看高一线。

操作策略

昨日A股兩極分化，”新國九條”的重磅政策利好刺激中特估、高股息爲主的權重大漲，從而帶領三大指數均報收放量的中陽线，而“分紅ST新規”和“強制退市新規”等重要的配套政策卻加劇小微盤股的恐慌情緒發酵。

就指數而言，”新國九條”重磅政策利好刺激昨天放量上漲，說明有增量資金入場，也說明場內資金有調倉換股的動作，就短期來看，在指數沒有放量站上突破年线之前，建議仍然先當區間震蕩格局看待，而指數要突破年线壓力，需要成交量連續的放大，所以，短期要密切關注量能。

就情緒而言，”新國九條”和配套的政策將從中長期改變A股的投資風格，將促使資金未來更加關注基本面，但這是一個循序漸進且較爲漫長的過程，大小盤風格切換不會一蹴而就。昨天小微盤股下跌從邏輯上可以理解，但集體大跌明顯是非理性的，是資金短期對小微盤股的一次集中情緒宣泄，因此存在很多錯殺的標的。昨天兩市超過300家跌停（包括ST），逾500家跌超9%，加之上周也是連續的個股普跌或者跌多漲少格局，因此短期市場情緒或已經降至冰點，今天整體市場情緒看修復。

總體來看，昨天指數與情緒背離明顯，說明整體市場的風險偏好較低，小微盤股的非理性殺跌以及漲停家數、連板家數和連板高度都創近期新低，也說明短期市場賺錢效應不佳，這告誡我們在4月業績窗口期之內，短线操作盡量多看少動和控制倉位，新开倉建議先規避小微盤股，控制倉位背景下建議在中大盤股當中尋找低吸機會。中期來看，則建議審視手中持股，若基本面和行業邏輯沒有問題，建議可以耐心持股待漲或者波段價差降低持倉成本，若基本面和行業都存在明顯瑕疵，建議在反抽的過程中選擇逢高調倉換股。

(分享的內容旨在爲您梳理投資方向及參考學習，不構成投資建議，不作爲买賣依據，您應當基於審慎原則自行參考，據此操作風險自擔！）

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