“低空經濟”能否持續火爆？

近日，此前一度受到市場廣泛關注的“低空經濟”板塊迎來調整，連續兩個交易日下跌。2月6日以來，低空經濟指數最大漲幅一度接近50%，該板塊內，金盾股份、萬豐奧威最大漲幅均超2倍，萊斯信息、商絡電子、縱橫股份、建新股份、凱衆股份、普天科技最大漲幅均超1倍。不過，上述個股在近幾個交易日均出現高位回調。

今年以來，涉及直升機、eVTOL、無人機等各類航空器的發展速度，受到資本市場廣泛關注，多家相關上市公司組織相關調研活動愈加頻繁。展望“低空經濟”板塊後續，有機構人士表示，該板塊擁有巨大的發展空間，或許是繼新能源後下一個萬億大市場。

“低空經濟”板塊波動加劇

關於“低空經濟”板塊近幾日的回調，同泰基金認爲，低空經濟概念股在之前經歷了一段時間的炒作，相關個股漲幅已經很高，估值有一定泡沫；進入4月財報季，市場情緒可能會更容易受到財報披露的影響，導致波動加大。

另外，低空經濟的發展受到政策和監管環境的影響。如果有關於低空空域管理、無人機使用等方面的新政策出台，或者監管環境發生變化，可能會對相關公司的業務造成影響，從而影響股價。

有機構分析，此前，低空經濟熱度高漲，主要受政策變化、規章變化、行業變化的持續催化：

政策方面，2023年12月的中央經濟工作會議提出打造“低空經濟”等新興產業。今年兩會期間，全國有十幾個省份將低空經濟、通用航空等相關內容寫入政府工作報告。

規章方面，今年1月1日起正式實施的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，在生產設計、操控人員要求、飛行空域劃設、飛行活動等方面對無人駕駛航空器作出具體要求。

行業方面，近期各類新聞，例如某企業的航空器獲型號頒合格證、深圳珠海間的試飛成功等事件，無疑不在提示大家“低空經濟”的火熱進程。

何爲低空經濟？

據悉，“低空”一般指距離地面垂直高度1000米或3000米以內的空域。在這個空域內所有航空器的活動相關產業被統稱爲“低空經濟”。

永贏基金介紹，低空經濟主要由三部分構成，涵蓋上遊制造、中遊產品及配套設施、下遊需求等方面。低空經濟不僅上下遊產業完備，同時因爲飛行器靈活易用、使用成本較低，近年來和衆多產業進行融合，涉及民用、商用、政用、軍用四大領域，成長性強，市場規模節節攀升。

國泰基金基金經理艾小軍認爲，低空經濟具有廣泛的應用場景和強大的商業潛力，不僅包括無人機，還包括有人駕駛和無人駕駛領域。涉及直升機、eVTOL、無人機等各類航空器的發展，以及大衆低空天路網、空中交通管理系統等基礎設施建設。從未來市場空間看，根據相關測算，未來幾年我國的低空經濟整體市場規模能達到6萬億元水平。

截至2023年末，低空經濟板塊中公募基金持股比例較高的個股包括萊斯信息、航天環宇、振華風光、航天電器、中航重機、中航高科等，基金持倉佔比均超20%，此外，中無人機、海格通信、中航光電、星源卓鎂、景嘉微、北方導航、南網科技、廣聯航空、航天彩虹、安達維爾、航發控制等基金持倉佔比也超過10%。

低空經濟或是繼新能源後下一個萬億大市場

目前，多位公募基金經理正在密切關注低空經濟板塊，認爲該板塊未來將有巨大空間。

展望未來，永贏基金基金經理胡澤認爲，低空經濟擁有巨大的發展空間，或許是繼新能源後下一個萬億大市場。從發展趨勢來看，或將呈現一個J型曲线，現階段更多是政策和試點的催化，摸索試驗跑通商業模式，搭建完善基礎設施和平台，下一階段隨着更多城市的應用場景落地，eVTOL和無人機的銷量或出現爆發性增長。

其中，飛行器整機作爲低空經濟的生產工具和重要載體，是最先受益的環節，其產業鏈和新能源汽車有一定的重合度，我們國家具備領先優勢，能一定程度進行平移。空管產業鏈作爲低空經濟的基礎設施預計會提前進行建設，例如空管系統、雷達、高精地圖、衛星等領域也可能出現衆多受益標的。

長城基金基金經理尤國梁認爲，低空經濟作爲一個擁有巨大市場空間的新興產業，其輻射面廣、產業鏈長、帶動性強、成長性高，將給資本市場帶來新的長期投資機會。在投資上，要特別關注政策環境、商業落地和技術創新。具體到細分領域，可以關注三個方向，一是基礎設施和運營，如低空空域管控系統類公司等；二是航空器制造公司等；三是航空器產業鏈上的核心配套企業等。

對於投資該板塊可能面臨的風險和挑战，信達澳亞基金副總經理、基金經理李淑彥表示，第一，需要重點考慮安全性和技術成熟度的問題，尤其是eVTOL等新技術，需要確保技術足夠成熟、安全性較高；第二，具有監管和法律風險，包括飛行安全、空域管理等，監管政策的變化可能影響企業的運營和盈利模式，法規的不確定性也可能帶來投資風險；第三，還需要密切追蹤市場的接受程度；最後是投資回報周期普遍偏長，產品從研發到商業化需要較長時間，要求投資者有足夠的耐心和長期投資的准備。

來源：券商中國

$金盾股份(SZ300411)$$萬豐奧威(SZ002085)$$萊斯信息(SH688631)$

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