換新帥1年，鄭州銀行淨利潤又下降，涉房不良貸款率激增60%

  金融向善，浙商銀行打了個樣

來源 | 金融八卦女頻道

撰文 | 烏彥祖假正經

近期，上市公司密集發布“成績單”。

單從“毛利率”這門課來講，“超級學霸”當然是茅台，在消費方面頑固不化的男人，也只有它能悄無聲息地撬开他們的錢包。

女人們的消費單則是五花八門，僅僅關於美容的，就有賣玻尿酸的，有制造重組蛋白的，有賣肉毒素的，有打針的，有面敷的......巧合的是，它們背後大多站着一位女性老板。

女人不必爲難女人，但論賺她們的錢，一定穩准狠。

1

“女人的茅台”掙錢太簡單，

 女老板一年領取2.8億紅包 

A股上市公司愛美客有個響亮的外號叫“女人的茅台”。

這家公司目前主要產品爲凝膠類注射產品、溶液類注射產品以及面部埋植线產品。

說人話就是，讓嘴巴更豐滿、讓皺紋消失，讓鼻梁增高的就是凝膠類，肉毒毒素、童顏針、美白針就是溶液類，總之就是讓女人變白、變美的東西。

你想想這些產品，在醫美那裏是不是人家說多少錢就多少錢，客戶還不敢還價。所以，消費者的錢體現在財報上，那叫一個漂~~亮。

2023年年報顯示，愛美客全年實現營業收入28.69億元，同比增長47.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤18.58億元，同比增長47.08%。

公司毛利率爲73.61%，這個成績已經很驚人了。但這個毛利率是被平均的，具體到個別產品，例如旗下溶液類注射產品2023年毛利率是94.48%，凝膠類注射產品的毛利率達到97.49%。

按照個別產品的毛利率，茅台都得改名叫“男人的愛美客”。

錢掙得太容易又太多，咋辦？分錢唄。

2023年半年報顯示，愛美客向股東以轉贈股的形式，每10股派發現金紅利23.23元（含稅），合計4.99億。另外，愛美客還向股東每股派發1.85元股利，共4億元。

就是說，2023年剛過一半，愛美客一共派發的現金股利達到8.99億元。

其中受益最大的是公司董事長簡軍，她是第一大股東，持股比例高達31.05%。2023年簡軍一人狂攬2.8億元現金紅利。

1985年，簡軍在清華大學拿到工商管理碩士學位後，端上了“中糧”的鐵飯碗。90年代跟着潮流，辭去工作進入美國的貿易公司工作，期間換了幾份工作，在美國待了13年。 

2004年，國外醫美行業已經比較成熟，簡軍看到內地有錢人做醫美還需要到香港，所以果斷辭職回國創業，目標瞄准這群有錢女性。

在此之前，她丈夫已經搭好了基礎，他與朋友成立了“英之煌生物科技”公司（後改名愛美客），注冊資本爲150萬元，代理美容產品。簡軍去公司後，任副總經理。

經過5年投入，2009年10月，愛美客研發成功國內首款玻尿酸產品。2010年就开始賣貨了，公司搬到了北京的世茂大廈，公司股權也大部分落到簡軍手裏。

2012年，愛美客推出了長效玻尿酸注射產品“寶尼達”；2015年，愛美客又推出了無痛玻尿酸注射產品“愛芙萊”；後來又推出全球首款糾正頸部中重度皺紋的復合注射材料“嗨體”。

當時市場上類似國產產品很少，這三款產品算是保全了簡軍的榮華富貴，她被叫做“玻尿酸女王”。

愛美客2020年9月28日上市，發行價118.27元，自上市後股價一度大幅度飆漲，在2021年2月初更是突破千元大關，成爲A股第三只股價在千元以上的個股。

胡潤研究院發布的《2023胡潤全球白手起家女企業家榜》顯示，簡軍的財富達到了525億人民幣，而且她的財富還在增長。

在國家食藥監管總局的目錄裏，玻尿酸這些注射類的東西，它不是藥品不是針劑，屬於“第三類醫療器械”。截至2023年年底，愛美客醫療器械注冊證數量共9個。

爲了多掙錢，哦不是，爲了开拓新品，愛美客又打算引入新的項目。2023年年報披露，公司利拉魯肽注射液已完成I期臨牀試驗，這東西用於“體重管理”。

年報還說，用於改善眉間紋的注射用A型肉毒毒素處於注冊申報階段。2021年，愛美客以74倍高溢價收購韓國肉毒素公司Huons Bio公司的部分股權。

以後，女人的眉間只有秋波沒有皺紋，來上一針就能減肥，想想全是金幣掉地上的聲音。

2

股價下跌80%，

 年輕人拋棄了“玻尿酸女王”？

A股上市公司領域，有兩家公司被稱爲“醫美雙雄”，一是愛美客，另一個是華熙生物。A股也有兩個“玻尿酸女王”，一個是愛美客的簡軍，另一個是華熙生物的趙燕。

華熙生物的玻尿酸甚至比愛美客出名更早。2月底發布的業績快報顯示，公司實現營業收入60.81億元，同比下降4.37%；歸母淨利潤5.87億元，同比下降39.5%。這也是自2019年上市以來，華熙生物首次出現全年營收、淨利潤同時雙雙下滑。

快報中提及毛利率有所下降，沒有具體數字。但市場分析應該不會太差，根據2023年年中報，其功能性護膚品這塊毛利率達74.49%。

華熙生物在營收方面有所下降早有預兆。2023年雙11期間，華熙生物旗下四大品牌（潤百顏、誇迪、BM肌活、米蓓爾）於天貓旗艦店+抖音合計GMV同比下降36%。

另外半年報顯示，2023年上半年，潤百顏實現營收6.32億元，同比下滑2.04%；誇迪實現營收5.43億元，同比下滑10.1%；米蓓爾實現營收2.17億元，同比下滑16.81%；BM肌活營收3.41億元，同比下滑29.62%。

華熙生物的老板叫趙燕，大衆先於簡軍叫她“玻尿酸女王”。2022年11月，八妹曾在《用2.1億撬員工8.8億，身價440億“玻尿酸女王”差這點錢？》一文中介紹過趙燕。

當時，華熙生物前員工向監管部門舉報董事長趙燕，以工作生計要挾，侵佔小股東利益，在華熙生物IPO前後以2.1億元價格“強制”低價回收員工價值8.8億元股票。

現年58歲的趙燕，1966年出生於雲南昆明一個知識分子家庭，她大學就讀於華東師範大學生物系，畢業後留校任教。

辭職後，她闖蕩海南，倒騰冰箱、开過服裝廠，還在海南房地產大潮中喫過肉。當時她开服裝廠的3塊土地，最貴的一塊賣出去時大概一畝300多萬元，徹底財務自由。

2001年回北京發展，趙燕拿下北京中央商務區CBD十大重點工程項目之一的“中環世貿中心”。借着2008年北京奧運會契機，趙燕還承接了奧運會籃球比賽場館五棵松體育館，最近張學友等明星扎堆在這裏开個唱。

此外，2011年起趙燕又投資4億，圍繞五棵松體育館打造了“華熙LIVE·五棵松”體育服務綜合體，總佔地約1000畝。

一邊做房地產，趙燕一邊接觸醫美項目。趙燕通過幾次股權收購，獲得福瑞達生物的全部股權，並改名華熙生物。

2001年，華熙生物扭虧爲盈實現300萬利潤；

2005年，公司成爲全球知名的玻尿酸供應商；

2008年，公司在港股上市。

2017年，趙燕決定從港股退市。接着2019年登陸科創板。

因爲踩對了風口，2021年華熙生物經歷過一輪猛漲行情，2021年7月5日股價最高達到313.48元/股，市值高達1511億元。趙燕名利雙收，成爲科創板首富。

前幾年媒體曾經報道，一支上千元的玻尿酸成本僅19元，還有一種說法，價值5000元的玻尿酸，成本只要20元。所以，華熙生物的毛利率常年穩定在77%左右，一度甚至超過80%，甚至90%。

高峰過後，隨之而來的就是跌跌不休。當前華熙生物股價已經跌到56元/股，股價比最高峰下降了80%左右，市值蒸發千億。

媒體還報道，這幾年年輕人對玻尿酸的熱度有些脫敏了。道理不說自明，玻尿酸賣得賊貴，可現實中有多少人，通過打玻尿酸脫胎換骨，從醜小鴨變成渾身閃耀光芒的白天鵝呢？

醫美圈還得再講別的故事。這點愛美客想得比華熙生物透徹，愛美客不止生產玻尿酸，多種拿捏女性的產品在財報體現得明明白白，這才給了投資者更多的想象空間。

趙燕也明白產品多樣的重要性，前兩年她聲稱要做“膠原蛋白”，但水花不大。目前這一領域已經有很強的競爭對手了，人家的膠原蛋白都培養出一個女首富了。

3

 大學老師變身山西女首富，

用15年公司上市，歐萊雅來她家掃貨 

3月25日，胡潤研究院發布《2024胡潤全球富豪榜》，山西女首富是楊霞，目前她的個人財富高達85億。

楊霞的錢主要來自A股上市公司“錦波生物”，這是國內第一家以的“重組膠原蛋白”爲主產品的上市公司。一些宣傳資料上說，這東西可以DNA重組、還可以修護（不知真假啊）......

歐萊雅“小蜜罐”大家聽說過嗎，裏面核心成分就是這個重組膠原蛋白，且用的就是錦波生物的產品，雙方已於2023年建立了战略合作關系。另外，國內幾個化妝品巨頭，也跟公司买產品。

錦波生物2023年年報顯示，其毛利率“僅有”43.85%，這種成績算是給醫美原料公司“丟人”了。別着急，再看人家營收，2023年營收7.8億元，同比增長99.96%；實現淨利3億元，同比增長174.6%。

這是錦波生物上市後的首份年報，就把營收和淨利潤都做成翻倍的高增長，可見多掙錢。

楊霞是山西沁水人，出生於1974年9月，畢業於山西醫科大學，取得臨牀醫學碩士學位，畢業後留任山西醫科大學。

2008年，楊霞與他人共同出資創立了錦波生物的前身——太原錦波生物醫藥科技有限公司，立足於“功能蛋白”領域基礎研究和產業化，楊霞同時擔任山西省功能蛋白重點實驗室主任。

6年後，2014年錦波生物成功研制出了全世界第一款重組Ⅲ型膠原蛋白產品，成爲生物醫藥領域的一匹黑馬，就此奠定在醫美行業的江湖地位。

到了2015年，楊霞帶領錦波生物在新三板掛牌。第二年，楊霞又打算衝擊A股。放棄上交所後，2021年12月進入北交所上市輔導，2022年6月獲受理，2023年3月成功“過會”。

2023年7月20日，錦波生物成功在北交所掛牌上市，被稱爲重組膠原蛋白“第一股”。從一名大學老師，到上市公司老板，楊霞僅用了15年。

因爲題材稀少，錦波生物股票自上市後便獲投資者追捧一路大漲，上市首日股價便突破百元大關，最高價探至302.33元/股，做了很長時間北交所“第一高價股”。目前進步生物股價220元/股，市值超150億元，按照玻尿酸的命名規則，楊霞順利成爲“重組膠原蛋白女王”。

錦波生物2023年研發費用是1.04億，研發費率爲13.28%。目前，公司已獲得發明專利授權50項。

楊霞這么做是對的，重組蛋白之類的產品還沒有大規模上市，研發“卷死”其他企業後，這塊大蛋糕就是自己的了。醫美行業就是這樣，研發出點新東西，再加上美妝公司推波助瀾，到時候股價想攔都攔不住。

最近美妝行業實在沒什么故事可講了，從臉皮到指甲蓋，該說的都說了，多款產品都开始主打“重組膠原蛋白”的概念。

今年1月，歐萊雅發布第二代小蜜罐，說什么“直補膠原，重塑原生彈、嫩、亮”，瞧人家這詞用的，說的哪裏是臉，分明是剝了殼的白水蛋，聽着很動心。

所以，國產品牌韓束、珀萊雅等企業也都要跟重組膠原蛋白這個概念了。

當然，你會蛋白質重組，說不定別家也會重組別的，可能性很大。

經濟學有個“經濟周期”理論，商業活動都會出現周期問題，一般分爲繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段。

直白一點的說法是：江山代有才人出，各領風騷數百年。

玻尿酸女王、重組膠原蛋白女王之後，下一個在A股市場上狂賺女性錢的女老板，會是誰呢？

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