觀點：短期，經歷多日的橫盤震蕩後指數迎來新的上行，三大指數普漲下再創此輪反彈新高。不過，隨着板塊悉數輪動以及持續反彈後的發力看，指數整體上行動力在衰減。當前國內基本面修復弱勢以及海外美聯儲降息預期弱化之際，指數繼續上行空間有限。建議投資者逢高逐步減持或者出局觀望，而經濟上行趨勢下，战略投資者仍可逢低積極播種。

三大指數齊漲再次刷新此輪反彈新高

周末多個利好消息刺激下，今日滬深兩市雙雙高开。开盤後，指數紅盤位置震蕩，此後證券板塊一度拉升下指數快速上行，而隨後科技股一度發力下，指數整理後再度拉升，並創下此輪反彈以來的新高。尾盤指數高位震蕩中，繼續保持強勢，全天高开高走紅盤報收。

盤面上，傳媒板塊領漲，電力設備、電子、國防軍工以及汽車等漲幅居前，而煤炭板塊領跌，家用電器、鋼鐵、銀行以及房地產等紛紛調整。資金方面，兩市繼續保持萬億成交水平，而在此流入下，北向資金已經迎來連續7日的淨流入。

證券板塊拉升 但需留意持續性

全天看，上午證券板塊一度的啓動是盤中焦點之一。尤其是开盤後的半小時，證券板塊持續活躍，盤中方正證券漲停，中國銀河、華鑫股份漲超5%。消息方面，3月15日，證監會發布《關於加強證券公司和公募基金監管 加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》《意見》明確了建設一流投資銀行和投資機構的目標。力爭通過5年左右時間，推動形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展的態勢；到2035年，形成2至3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構。

很顯然，券商板塊的拉升的原因之一便是受到消息的刺激，尤其是在做大做強的基礎上，券商之間的合並重組是這兩年炒作的對象，也是每次消息面前資金的聚焦點。僅此，投資者可重點關注資本實力雄厚、機構業務發力的優質券商。但對於更多券商，在當前業績分化之下，還是要適當謹慎，留意行情的持續性。

題材股輪動 低空經濟板塊大漲

此外，盤中高股息板塊繼續整理下，題材股繼續表現。比如最近市場火熱的低空經濟、飛行汽車板塊今天上午再度爆發，多股漲停下板塊迎來爆發。消息上，根據媒體報道，全球首個獲得適航認證的國產自研“空中的士”億航EH216-S上架开售。

低空經濟是經濟發展的新動力，作爲新質生產力的代表，或逐步發展和進一步落地。而廣闊的市場空間和巨大的市場規模，也成爲市場資金追逐的主要方向。隨着行業的發展以及需求的提升，預計板塊仍有進一步表現的基礎。

變盤來臨下上行空間或有限

整體上，在上周指數區間震蕩多日之後，市場今日全线上行，刷新此輪反彈以來的新高，也基本符合上周我們提到的指數變盤的預期。不過，和此前相對較弱的預期相比，指數向上變盤還是略超預期。這裏，盡管根據歷史同等行情參考，指數反彈仍有反彈的時間和空間，但根據此次行情的性質，疊加當前上行後頂部背馳的不斷增強，這裏繼續上行的空間或有限。

一方面，美國核心通脹率連續兩個月超預期，而2月PPI同比超預期漲1.6%，創去年9月來最高，通脹的韌性之下，使得美聯儲降息預期大大減弱，未來的寬松可能要延後了。另一方面，高頻數據不濟之下，目前國內經濟修復依然不強，對市場難以形成有力的提振。同時，A股正在進入業績密集披露期，謹防後面業績變化對市場的影響。

因此，在超跌反彈的修復性行情之後，隨着市場高位的震蕩以及上行的疲態，需要留意震蕩中波動的加大。建議投資者適當謹慎，尤其是波段投資者，在此前配置基礎上，注意逢高逐步減持或者出局觀望。而經濟上行周期趨勢下，战略投資者仍可逢低繼續配置和播種，期待未來經濟全线修復下的收獲。

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