指數今年到3400點,有戲嗎?

2024-02-02 19:00:05    編輯: 水皮More
導讀 問題一:怎么看待目前指數位置? 陳果:我覺得應該來說現在是一個底部區域。從過去的牛熊周期來講的話,實際上我們的指數從2021年高點到現在,調整了其實兩年多,接近三年,這個調整的時間相對來說比較充分;...

問題一:怎么看待目前指數位置?

陳果:我覺得應該來說現在是一個底部區域。從過去的牛熊周期來講的話,實際上我們的指數從2021年高點到現在,調整了其實兩年多,接近三年,這個調整的時間相對來說比較充分;從目前的估值,包括股票相對債券的性價比來看的話,也是符合底部區域的特徵,關鍵後續需要一些催化劑。

問題二:具體有哪些催化劑呢?

陳果:第一個方面,市場比較關注的是房地產的問題,目前的話整個新房銷售還是在負增長,價格也在調整,這個是大家相對來說比較擔憂的。去年底,中央經濟工作會議也特別提出來,要積極穩妥的處置房地產的風險,所以我覺得接下來去房地產觀察兩個(方面),一個就是房地產的數據,房地產數據量在價先,就是房地產的銷售數據企穩,那么銷售數據企穩之後,其實價格也會慢慢穩定;第二個就是政策,就是具體的去處置房地產風險,包括“保交樓”,包括“三大工程”,包括一线城市進一步的一些政策的松動,這些政策的出台,也有利於幫助市場去預期房產銷量的企穩。這個是我覺得經濟中最核心的一個。

第二個就是股票市場,股票市場核心我們關注供給和需求。供給的話,2024年市場會去關注整個IPO的節奏,再融資、減持是不是明顯收縮?另外一方面,是不是有長期資金的入市?那么現在來看的話,IPO的量應該說今年會顯著好於去年。關鍵就是資金,接下去如果說能夠引進比較中長期的資金入市這個信號出現的話,對於市場的估值也會非常的有幫助。

這些因素能夠出現的話,都對市場的企穩見底有幫助。

問題三:怎么看待“行情是跌出來的”這句話?

陳果:從行情是跌出來的這個角度來講的話,實際上熊市和牛市是互爲因果,因爲我們經歷了兩三年的熊市,它本身給未來的牛市打下了一個基礎。今年市場大家實際上普遍的預期比較低,其實我們回顧去年2023年,大家覺得疫情政策放开了,憧憬經濟復蘇預期很高,結果實際上的基本面低於市場預期。今年大家已經把這個預期下修了,不管是對於我們講的房地產、對於消費,已經預期下修了,所以只要實際的運行比大家預期好,市場就容易上漲。

股票市場實際上最後體現的是和預期的差異,倒不是最終它有多好,而是和預期的差異。而市場下跌本身就會讓大家的信心下降,也讓大家的預期下降,所以到某一個程度你就會發現,實際的情況可能會比預期好,這就可以推動市場上漲。從這個角度來講的話,我是認爲從战略上來講,我們現在的這個市場下跌的過程中,實際上正在孕育着上漲的力量。那么也跟我前面講的一個問題相關,需要再看到一些利好的催化,讓市場確認其實情況已經比預期要好了。

問題四:怎么看待匯豐給出的目標點位3400點?

陳果:首先,相對現在的位置,3400點肯定是一個不低的點位,我認爲還是有可能去達到的,因爲在 2023年我們到過這樣的一個點位;第二個就是從以現在這個位置來看,如果說我們整體的市場能夠上漲15%以上,那么這個點位也是能可以達到的。

我們具體去評估的話,第一個,2024年企業盈利增長有機會達到 5% -8%;第二個,無風險利率是下降的,這個對估值有提升作用;第三個,今年的風險偏好,就是大家對於房地產,對於地方債務,對於中小金融機構的風險擔憂有望緩解,有望邊際改善,這個對估值也是有幫助。這三個因素加在一起,市場在今年高點的時候比現在高出15%或者是以上,我覺得還是非常有希望的。

問題五:股市裏面能穿越周期的選擇是什么?

陳果:第一個,我們首先需要能夠尋找到相對來說能夠穿越周期的優質的公司。它在整個經濟下行期,它也能夠繼續的去積蓄力量,繼續的發展,等到經濟上行的時候,它會呈現出更強的一個增長,而不是說在下行期,它就有可能被擠出這個市場,甚至有存續的這個風險,只能靠風來了才能起飛的公司,這些公司是我們要篩選出去的。

第二個,我們要有穿越周期的投資理念,我們不能總是市場下跌的時候,信心下降,市場高漲的時候,我們再去入場,這樣的話,整個投資收益很可能就會非常的低。我們要有一些逆周期投資的思路,越是整個市場低迷,投資者缺乏信心的時候,我們越要去尋找機會,越是市場高漲的時候,我們要考慮是不是有一些資產被高估了,我們要進行一定的變現。

就是選穿越周期的優質公司,同時自身要有穿越周期甚至逆周期的投資的這種理念和行爲,這樣的話,最後我們做出的穿越投資的周期的一個選擇是長期能夠跑贏市場的。

【春節祝福語】

陳果:恭祝各位投資者朋友們:新春快樂,新年大吉,闔家幸福,恭喜發財!

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